方利平

　　繼工商銀行推出國內首款直接投資港股和亞洲債券市場的QDII產品后，目前又有交通銀行兩款投資港股的產品在售。工商銀行的產品直接投資香港股市，投資者將直面境外股市的機遇和風險，而交通銀行的兩款產品則都是通過結構性票據投資香港市場的，具備一定的風險防護措施。投資者應根據自己的投資風格和對境外市場的熟悉程度，選擇適合自己的產品。

　　穩健投資者可選保本產品

　　工商銀行的“東方之珠”類似混合型基金，直接投資香港股市和亞洲債券市場，產品凈值將隨著投資對象的波動而波動，不提供保本承諾，投資者將直接面對市場風險，一旦市場表現不好，產品凈值跌破面值，投資者的投資本金將會有所損失。

　　而交通銀行的“澳視群雄”和“珠穆朗瑪”則是通過結構性票據投資境外股市的，設置了風險隔離墻。

　　“澳視群雄”可以人民幣、美元、港元、歐元等多種貨幣購買，銀行將投資貨幣換成澳元后，通過購買澳大利亞元結構式票據投資香港股市，產品收益與10只H股掛鉤，但是提供了保底收益，無論投資期間香港股市表現如何，以澳元為本金計算的話，投資者在第一個半年內都可以獲得4%的固定收益率，在最長3年的投資期限內，最低可獲得13%的總收益率，也即最低4.33%的保底年收益率。

　　“珠穆朗瑪”則以人民幣購買，轉換成美元通過購買美元結構性票據，按不同比例投資香港

　　對于不熟悉境外投資市場、投資風格穩健的市民而言，選擇交通銀行的“澳視群雄”和“珠穆朗瑪”一類具備風險防護措施的產品，比較穩妥。

　　激進投資者可選直接投資產品

　　不過，在投資市場，風險與收益是成正比的。雖然工商銀行的“東方之珠”沒有風險隔離措施，但是，在香港股票市場大漲的情況下，投資者的資金可以100%地投放于股市，盡最大可能地分享股票市場的高收益，收益率上不封頂。

　　而交通銀行的“澳視群雄”和“珠穆朗瑪”，由于設置了風險隔離措施，因而收益率也會有所限制。如“澳視群雄”產品條款規定，以澳元為本金，產品的最終總收益率以23%封頂，也就是說，在產品運作期間，無論連接的12只H股表現多好，投資者最多也只能獲得23%的總收益率。

　　“珠穆朗瑪”雖然沒有封頂收益限制，但是由于規定了固定的投資組合，即使在H股大漲而美國債券市場下跌的情況下，股票的投資比例最高只能為二分之一，美國短債的投資比例也需保持四分之一的比例，所以，產品最后的收益率會被攤平。

　　此外，在流動性方面，工行的“東方之珠”在3個月的封閉期過后，每個星期可開放贖回，而交通銀行的“澳視群雄”和“珠穆朗瑪”則屬于封閉性產品，除非觸發提前終止條款，投資者不可提前贖回。對于強烈看好香港股市，想快進快出在香港股市沖浪的投資者，可選擇“東方之珠”一類的產品。