近期，理財產品收益率再成市場各方關注焦點。無論是央行副行長吳曉靈在上海之行中的講話，還是中國社科院金融研究所發布的相關報道，都對于目前理財產品的收益率提出了質疑。對于普通百姓來說，購買理財產品如何才能做到心中有數呢？

　　收益率有夸大之嫌

　　中國人民銀行副行長吳曉靈近日在上海表示，在當前國內證券市場發展趨勢比較好的情況下，中國理財市場的許多矛盾被掩蓋。這些問題現在可能看不出來，可一旦證券市場出現波折，造成理財產品嚴重虧損，這些隱患就可能暴露。與此同時，中國社科院金融研究所發布的研究報告中也顯示，部分銀行的理財產品有夸大收益率之嫌，而部分產品的收益率甚至連同期存款利率都沒有達到。從已經到期的產品來看，有一款一年期理財產品的實際到期收益率僅為0.5%，遠遠低于同期存款利率。

　　在這份報告中顯示，掛鉤類產品夸大收益率的“嫌疑”高于非掛鉤類產品。在進入評估的全部掛鉤類產品中，32%以上的產品系統預期收益率比銀行公布的預計最高收益率低10%以上；另有近13%的產品，系統預期收益率比銀行公布的預計最高收益率低50%以上，而非掛鉤產品的預期收益率基本與銀行公布的預計最高收益率相符。

　　心中如何有數

　　在專業

理財領域，評價一款理財產品的好壞有許多標準，其中最為常用的就是風險價值VaR(Value atRisk)，其是指在未來某一特定的資產持有期內，在給定的置信度下，資產或資產組合可能遭受的最大損失值。對于許多普通百姓來說，這個概念可能會比較難懂，說得簡單扼要一點，就是需要投資者在購買理財產品之前，將最壞的收益可能性考慮在內。

　　在固定收益類理財產品中，考慮最壞的情況比較容易，投資者可以從目前貨幣市場基金收益率以及債券收益率的情況進行分析，由于銀行的固定收益理財產品基本上都是投資債券、票據等，因此分析其中最壞情況，無疑可以了解銀行理財產品的預期收益率實現的可能性會有多少。對于掛鉤理財產品，投資者則需要從掛鉤本質入手，以某銀行發售的6個月美元理財產品為例，其與國際金價掛鉤，如果預期最高收益率為5%，實際收益率=5%×n÷N(n為落入價格區間的天數，N為實際天數)，投資者需要根據以往金價走勢來評估，并設置最壞的情況來預測實際收益率，并評估自己的風險承受能力能否達到。

　　小心隱性風險

　　與掛鉤區間設置等顯性風險相比，在目前的理財產品中，還有隱性風險，如：目前一些理財產品的收益采用的是滾雪球方式，下一個觀察期的收益和上一觀察期的收益相關，這在讓投資者獲得復利收益的同時，也可能使得收益出現快速減少；有些銀行理財產品是有提前終止權的，但往往只是銀行擁有，銀行可能會選擇對自己不利的時候終止合同，而這時很可能是投資者獲得高收益的時候，更有甚者，提前終止的時候，理財產品的凈值還可能出現下滑，雖然這時投資者仍然可能拿到最大收益，但與凈值一抵扣，實際收益就會減少，甚至為零；還有些理財產品使用歐元購買，最終可能以美元支付，這也會導致

匯率風險。

　　對于普通百姓來說，在購買投資理財產品前，最好仔細閱讀產品合約及風險揭示書，特別是要注意條款中隱藏風險，如終止權、贖回條件和費用等，以及掛鉤品種的價格參考是參與國內市場價格，還是國際市場價格，或者是資訊機構的價格等，這些都將對于最終的收益產生非常大的影響。 袁非