證券時報記者萬鵬

　　即使在許多老股民眼中，本次“5·30”以來的連續下跌，都足以用驚心動魄來形容，這場大跌對投資者尤其是新進場的投資者來說，可謂真正上了一次風險教育課，其給予我們的除了虧錢的苦惱之外，更多的應是反思。

　　反思一：多從自己身上找原因

　　面對暴跌的股市，人們普遍抱怨一些市場之外的政策原因。實際上，政策也是市場的一部分，就跟投資者對股市的判斷一樣，都只是市場力量的一種形式而已。一方面，任何政策，都是市場“逼”出來的，而不是憑空出來的———頂部出利空，而底部出利好———決不會相反。如果市場僅僅因一個政策就掉頭轉向，那么只能說明市場的趨勢就到此為止了；相反，如果市場未到頭，任你政策怎么調控都沒有用。所以，在這個意義上，去抱怨政策，除了容易陷入感情用事外，對于理性的投資人來說，并無多少意義。

　　反觀本次股市的調整，其最大的原因還是一個時期以來市場行情快速上行以致整體估值偏高、結構性泡沫顯現的種種情狀，客觀地說，一輪較大級別的調整本已在眾多專業投資人士和富有經驗的老股民的預期中。為此，投資者在面對虧損時，應從自身找找賠錢的原因，以總結經驗，振奮精神，以更加成熟的心態再戰股市。

　　反思二：樹立正確的投資觀

　　投資是一門藝術，需要我們用“心”研究，用“心”去領悟，可以說，樹立正確的投資觀遠比在股市中賺錢更為重要。

　　在本輪大跌之前，市場一直處于極度亢奮之中，成交量屢創新高，各種重組消息滿天飛，垃圾股、題材股輪番上揚。這背后則是一些投資人自身對市場缺乏了解，看其他人賺了錢就盲目跟進，操作也是根據他人或媒體的只言片語。殊不知，市場的變化很快，人們的預期也會變。如果人云亦云，就很可能會被市場拋棄。

　　投資大師彼得·林奇有一個很著名的“雞尾酒會理論”，即在雞尾酒會上，當

股票處于低位時，沒有一個人會談論它；上漲15％時，也幾乎沒有人注意；只有上漲了更多之后，人們才開始興致勃勃地談論它；而到了真正的高位，所有的人都會談論它，而且紛紛來告訴你應該買哪只股票。當鄰居們都來告訴你應該買哪只股票并希望你聽從他們意見的時候，股市可能就到了該下跌的時候了。

　　反思三：學會應對風險

　　在本次大盤的調整過程中，不少投資者損失較大，這一方面是因為選擇了垃圾股、題材股，另一方面，也是缺乏應對風險的經驗。

　　首先，牛市也需要止損。當市場環境出現重大變化時，更需要拿出壯士斷腕的決心。其次是要注意調整持倉比例。特別是一些倉位較重甚至是滿倉的投資者，要把握住大盤短線快速沖高的機會，將部分獲利豐厚的個股適當清倉賣出，保留一定后備資金，以便應對牛市中不確定因素的影響。其三是優化投資組合，留強汰弱的優化投資組合才能有效回避牛市熊股帶來的風險。

　　股市變幻無常，贏利和虧損也許只是一瞬間的事情，如果投資者能夠淡泊數字游戲，在暴跌中就能放松心態，而太過看重數字游戲，則會猶猶豫豫錯失機會。