□據新華社電

　　自5月19日起，尚未售出的憑證式國債利率隨加息幅度相應調整，這困擾了不少在利率調整之前購買憑證式國債的投資者。連日來，許多城市都出現了“以舊換新”族，即先去銀行辦理提前兌付手續，然后重新購買國債。理財專家認為，這樣做的確可以提高收益，但中間的機會損失不容忽視。

　　以最新一期的憑證式國債為例，5月19日前購買的此期國債，持有到期利率為三年期票面年利率3.66%，五年期4.08%。5月19日起，其持有到期票面利率三年期上調至4.11%，五年期上調至4.62%。為享受新的利率，投資者必須到銀行網點支付千分之一手續費提前兌取，而后重新買入。理財專家給投資者算了一筆賬，以三年期國債為例，10000元的投資，三年增加的收益是135元，扣除10元的手續費后，還有125元的節余。

　　

理財專家指出，這樣做的確能提高一部分收益，但其前提是確保能買到加息后仍銷售的國債。在見證了股市的動蕩之后，國債的投資價值重新被認可。最近已有媒體報道，因國債同步“加息”，京城出現了“倒債族”。就是說，在兌取國債后，投資者有可能遇到買不著新債的情況。一般來說，憑證式國債是以半年為期支付利息，在半年到期前兌付則享受不到利息補償。因此，理財專家給出了一個計算憑證式國債“以舊換新”的臨界期限公式：臨界天數＝計息年數×365天×（調整后利率-調整前利率)。