籃子貨幣理財產品未必合算 怎樣讓外匯不縮水(2)

　　“下半年美元對主要貨幣都會走跌，而歐元仍有升勢。美元貶值，將使歐元、日元、英鎊以及

　　“盡管亞太貨幣普遍有走強趨勢，但比較而言，日元、韓元因日韓兩國與中國增長模式相似，導致升值時會受到干預政策，而新加坡作為亞洲金融中心，實行有管理的浮動匯率

政策，在新加坡元升值時，政府不會輕易采取干預，會使得其升值具有可實現性，從而實現投資者的收益。”

　　持有外匯要積極理財

　　而如果你根本無法確定兌換后人民幣用途或無法保證人民幣收益的情況下，選擇外匯保值增值途徑來對沖

　　伴隨美元基準利率的上調，商業銀行推出的外匯理財產品也“水漲船高”，而且適應居民短期理財的需求，理財產品也以三個月、四個月、半年、1年為主打，這使得外匯持有者可以在短期內獲得比較高的收益，從而在一定程度上對沖了人民幣升值的風險。

　　理財專家建議，在人民幣升值的預期下，決定是結匯還是選擇外匯理財產品，應該把外匯理財產品的預期收益率與人民幣可能的升值幅度互相對沖，來計算是否合算。事實上，借著人民幣升值的“東風”，商業銀行推出的美元、港幣理財產品競相提高了收益率。如招商銀行人民幣升值以后首次推出的4個月美元產品預期年收益為3%；光大銀行上海分行于8月2日至8月21日推出的陽光理財“A計劃”兩款美元理財產品中，半年期產品預期年收益率達3.60%，一年期產品預期年收益率更高達3.80%；中信實業銀行新近推出的美元半年期理財產品預期年收益率甚至達到了3.65%。

　　“美元目前的基準利率為3.5%，而保本型的外匯理財產品大多用于國際市場上的拆借，如此看來，銀行的利潤空間已經大大減少，近似于‘肉搏’狀態。”招商銀行上海分行外匯交易部門負責人稱。在這種情況下，如果市民預期一年內人民幣繼續升值幅度在4%以下，那么不結匯而選擇外匯理財產品的決策就是正確的了，相反，如果一年內預期升值幅度達到4%甚至更高，居民就應該義無返顧結匯。

　　“籃子貨幣”理財產品未必合算

　　央行匯率改革選擇了參考“一籃子貨幣”，讓匯率形成機制更靈活。而“一籃子貨幣”里的無窮奧妙，也引起人們的遐想和猜測。商業銀行顯然行動更快，他們推出了與一籃子貨幣匯率掛鉤的外匯理財品，緊跟匯改政策，增加“噱頭”。

　　據介紹，中信的這種新的外匯理財品投資收益率由兩部分組成：該產品為美元一年期產品，收益分為兩個部分，一是1.3%的保底收益，另一部分為37%的亞太籃子貨幣兌美元平均升值幅度，即分享接近四成的亞太籃子貨幣的平均升值收益，兩部分相加為這一產品一年后的收益。其中的“籃子貨幣”由日元和韓國元等貨幣組成，權重相等，籃子貨幣兌美元平均升值幅度計算方法為：起始日至到期日各貨幣兌美元的平均升值幅度×37%。

　　一個誘人的賣點是，投資者如果認為人民幣在未來仍有升值機會，并帶動亞太國家貨幣升值，那么亞太籃子貨幣兌美元的進一步升值將直接提高這款理財品的投資收益率。然而，專家指出，相比較一些保本的外匯理財產品，這種“籃子”理財未必能獲得更高收益。“按照這種計算方法，亞太籃子貨幣兌美元要平均升值到7%以上，產品的綜合收益才可能達到3.8%水平，這是目前1年期保本外匯理財產品的預期收益率。但事實上，按照目前人民幣升值的思路，要達到這樣的升值幅度很難。”余屹分析道。