如何測算雙幣理財收益

　　文／瑞巖

　　眾所周知：中國人熱愛儲蓄，這種理財習慣如果在金融環境不是很發達的過去，也許還是個好的傳統；但是在如今金融市場不斷豐富的環境中就有些不合時宜了。但投資者卻不得不面對這樣的尷尬局面：可以選擇的金融產品的確越來越豐富，但國內金融市場的發展卻很不完善；即使不想儲蓄，但最后也得把錢存進銀行。銀行的儲蓄產品雖然收益低，但很穩

定；證券公司、基金公司的產品雖然收益高，但產品復雜不易理解，風險又高。正在大家舉棋不定時，銀行推出的類儲蓄理財產品確實迎合了市場的需求，也得到了市場的高度認可。

　　外幣嫁接人民幣

　　目前銀行推出的理財產品以幣種劃分主要分為兩種，一種是人民幣理財產品、一種是外幣理財產品。外幣理財產品主要針對手中有一定外幣的儲蓄客戶，既想獲得比銀行存款更高的收益，又不愿承擔過高風險的儲蓄客戶。外幣理財產品的投資領域主要是國際的外匯買賣及衍生品市場。外幣產品保持了持續的熱銷，但受到市場總體規模的限制，其市場的潛力有限。另一種為人民幣理財產品，主要的投資方向是國內的債券和票據市場，與外匯理財產品熱銷不同的是，人民幣理財產品的命運卻是曇花一現，在人們的熱情期盼中突然杳無音訊。

　　究其原因主要是2005年3月17日，央行將超額準備金率從1.62%下調到0.99%。與此同時，商業銀行人民幣理財產品的主要投向--央行票據、國債、金融債等品種的利率水平都不同幅度降低了，直接導致人民幣理財產品收益率的下降。目前一年期央行票據的年利率為2.2%左右，與定期儲蓄和國債相比，對投資者就沒有多大的吸引力，因此人民幣理財產品的推出冷清了許多。從近期陸續仍在推出的人民幣理財產品的年預期收益率來看，大多維持在2.5%以下。

　　一邊是老百姓存在銀行的大量人民幣缺少投資途徑，而另一邊是外匯理財產品的市場存量有限，在這兩者之間是否存在商機呢？光大銀行繼首家推出人民幣理財產品之后，再次成為首家將人民幣理財產品和外幣理財產品進行組合的創新者, 推出了以人民幣投資，獲得美元收益的人民幣結構性理財產品。之后陸續又有招商銀行和上海浦東發展銀行推出了類似的雙幣理財產品。

　　三種產品的收益測算

　　陽光理財B+A計劃

　　投入本金10000元人民幣，投資期限為1年。投資期滿后，收回本金為10000元人民幣，在預期的收益方面，如采取固定收益的，則為28.64美元(10000/8.2765*2.37%)，如采取浮動收益的，則為3.02美元-48.33美元(10000/8.2765*0.25%--10000/8.2765*4%)

　　外匯通理財計劃鉆石2號

　　投入本金50000元人民幣+600美元，投資期限為3年。投資期滿后，收回本金為54965.90元人民幣(50000+600*8.2765)，在預期的收益方面，則為0美元-1593.89美元(50000/8.2765+600)*0%*3--(50000/8.2765+600)*8%*3]。

　　匯理財

　　投入本金10000元人民幣+1000美元，投資期限為0.5年。投資期滿后，收回本金為10000元人民幣+1000美元，在預期的收益方面，為了計算簡單，將美元折算成人民幣進行計算(10000+1000*8.2765=18276.5)，則整體上為136.16元人民幣-674.4元人民幣(18276.5*1.49%*0.5--18276.5*7.38%*0.5)。

　　三類嫁接模式

　　目前推出的雙幣理財產品主要可以分為三種類型：一種是光大銀行的模式，以人民幣作為投資本金，將人民幣在產品投資期內應當產生的存款利息兌換成美元，然后將此美元作為投資本金以外幣理財產品的運作模式進行操作。美元產生的收益和本金以美元作為雙幣理財產品整體收益的形式進行返還。