滬深兩市波動不已，大盤跌破4000點，市場到底是由牛轉熊，還是已經是熊市？面對投資者的諸多焦慮。本報與招商銀行西安分行上周推出的理財大課堂，邀請了來自上投摩根基金公司的副總經理傅帆先生。他給出了在波動市場中基民應以不變應萬變的投資建議。

　　A股市場還具有投資價值

　　傅帆分析，2008年雖然有眾多有利和不利的因素相互交織，出口增速將會有所下降，但內需和投資的持續穩定增長，中國經濟增長勢頭依然強勁，今年企業的盈利增長也仍然保持在較高水平，因此市場的基本面沒有發生本質上的變化。他認為經過本輪調整，A股市場的估值又回到了一個相對合理的水平，從長期來看又重新具有了投資價值。

　　此外，他還提到投資者應關注4月份披露的上市公司第一季度報告。季報中披露的上市公司凈利潤增長水平，將是投資者判斷未來市場走勢的重要依據。

　　要制勝還需理性

　　2007年上證指數雖然全年漲幅達96%，但在這樣的牛市下，卻有51%的股民虧損，19%的基民虧損。面對這種情況，他認為原因在于投資者，已經步入追漲殺跌的誤區。他指出，就基金理財而言，理性的投資觀念是1，其后的0才富含價值。要想制勝，理性投資是長期制勝的根本。投資人應放平心態，放大視野，回歸本質。從觀念上做起，進而進行基金投資。結合當前的市場情況，了解自己及投資的產品。同時，還需要調整投資預期。

　　震蕩中 定投為最好選擇

　　傅帆建議，無論市場牛熊，投資人都應該堅持做組合投資，應根據自身年齡的增長、家庭收入的變化、市場狀況的不同等因素進行調整，但調整不宜太過頻繁。在目前市場震蕩加劇的情況下，投資者最適合做的就是定投。那些波動較大，長期回報高的股票型基金，最能發揮定期定額的優勢。投資者最好選擇前期業績較好的基金，特別是基金公司的整體實力和基金長期表現。 郭 棟