國家統計局最近公布的宏觀經濟數據顯示，7月份居民消費價格總水平同比上漲5.6%，1-7月累計居民消費價格總水平同比上漲3.5%。這意味著人們花同樣的錢能買到的東西比以前少了。如何應對溫和通脹？如果我們從實際出發(fā)選擇適合自己的投資產品，完全有可能化解溫和通脹帶來的損失。

　　溫和通脹的經濟特點

　　在溫和通脹期，經濟有三個特點與百姓生活密切相關：

　　消費物價上漲，貨幣購買力下降。除去日常開支，人們手頭總會有點盈余，以備需要時使用。但通貨膨脹，特別是今年7月份CPI漲幅創(chuàng)了10年新高，其中肉禽上漲45.2%，鮮蛋上漲30.6%，鮮菜上漲18.7%，人們感到積攢下來的錢財在縮水，手頭貨幣的購買力在逐漸下降。

　　銀行存款負利率，資產難以保值。通脹時的另一個重要特點是銀行存款長期負利率，也就是說人們存在銀行里的錢在扣除通脹因素后越存越少了。

　　資產價格上漲，存在一定泡沫。最近一段時間很多城市的

房價不斷上漲。其實，房價等固定資產價格的上漲是通脹時的一個重要特征，只要房價上漲的速度低于資產縮水的速度，就會有更多的人去買房，房價也就一時難以下降。同時，諸如股票、黃金和古玩等資產的價格也會隨著通貨膨脹不斷上漲，當然這其中可能存在著一定的泡沫，但泡沫在短時間內很難破裂。

　　投資品種各有優(yōu)缺點

　　應對通脹的最好辦法是進行投資，如果投資收益超過了通脹，資產就能保值增值，避免縮水。

　　-銀行存款 銀行存款的主要特點是風險小、收益低、流動性好。但是在通貨膨脹時，通脹和利率調整之間一般會有“時滯”，利率調高往往比通脹慢一拍。在這個時間段里，儲戶存款會出現負利率的現象，因此在通脹時應盡量減少資產中銀行存款的占比。

　　-購買債券 國債的特點是收益比銀行存款高、風險較小、流動性一般，很多投資者把購買國債當作一種高利率的投資行為。事實上，隨著宏觀緊縮預期的加強，債市往往呈現出弱勢整理格局，且有不斷下行的可能。在溫和通脹下，投資國債不是一個明智的選擇。不過，經過充分調整后，有部分分離交易可轉債走勢逐漸企穩(wěn)，有一定的投資價值。

　　-銀行

理財產品 銀行推出的各種

理財產品，為戰(zhàn)勝通脹提供了可能，它的主要特點是收益較高、風險適中、流動性一般。如果你是低風險產品的愛好者，不妨去參加銀行的理財計劃。在通常情況下，銀行較好的理財產品收益率高于通脹率。目前很多銀行推出的理財產品最低年收益率都超過了5%，最高年收益率可能超過15%。不過，隨著最近美國市場的次級債風波在全球市場的蔓延，投資者應盡量避免選擇掛鉤海外資本市場的理財產品。

　　-購買基金、投資股市 購買基金實際上是委托專家為你理財�；�金的火爆往往與股市的財富效應是分不開的。一般說，基金的收益較高，風險也不小。目前市場上有50多家基金公司300多只基金，再加上層出不窮的新產品，讓人眼花繚亂。投資股市對有一定承受能力的人也許是個很好的選擇，由于我國經濟高速發(fā)展、人民幣繼續(xù)升值、上市公司業(yè)績不斷增長，股市將長期走牛。溫和的通脹有利于股市，因為通脹首先表現在實體經濟上，然后會傳導到資本市場，其表現就是股價的上漲。投資者完全可以通過投資績優(yōu)成長股來彌補通脹帶來的資產貶值。

　　-投資房產、黃金 在通脹時投資房地產和黃金也是個不錯的選擇，隨著物價的上漲資產價格必然也隨之上漲，投資房產、黃金至少能使資產保值甚至增值。但投資房產資金要求高，同時需耗費大量時間精力，對大多數人而言，并非是合適的投資渠道，且變現能力差。

　　少持現金多購買資產

　　通脹意味著貨幣貶值，在老百姓還處于溫飽階段時，因手中沒有多少閑錢，不能采取任何主動的手段來應對通脹，只能被動地把不多的儲蓄拿出來購買一些日常生活用品，減少通脹帶來的損失。改革開放后，我國經濟實力不斷上升，人民生活不斷提高，有的已經初步富裕起來。這個時候比較切合實際的做法既不是持有現金，更不是囤積日用商品，而是投資購買資產。

　　投資資產是個因人而異的問題，每個人風險承受力不同，投資的方式也是不同的。投資收益與投資風險是相生相伴的，收益越高，風險也越大。每位投資者要對風險偏好進行選擇。如果說不投資意味著資產縮水，那么盲目投資不僅沒有收益，甚至還會帶來更大的風險。所以，資產的安全性是投資者首先考慮的問題。規(guī)避投資風險的最好方式是要講究投資組合，“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”，把高風險、低風險、無風險與高收益、低收益、穩(wěn)健收益的不同投資產品進行配置，以取得最佳組合。筆者認為，對收入一般、年齡偏大或風險承受能力較小的退休人員，銀行理財產品可以成為他們的投資首選；風險承受能力較強的年輕白領，則可以將一部分資產購買基金或投資股市等高風險高收益產品。

　　在溫和通脹下，選擇投資產品時確定收益目標很重要。在通常情況下，投資收益不僅要高于同期的銀行存款利率，還要高于通貨膨脹率。此外，投資期限也很重要，在通脹加劇的情況下投資者不適合選擇過長期限的投資產品，半年期至一年期產品是較為理想的，在市場收益率提升的條件下，投資者可以靈活機動地進行投資變換。

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