8月21日，央行年內(nèi)第四次上調(diào)了存貸款利率，而在此前8月8日，央行在《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》里也首度預(yù)警了“全面通脹”風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)，投資者該如何應(yīng)對(duì)，選擇怎樣的理財(cái)方式才能讓您跑贏通脹呢？

　　地點(diǎn)：中國(guó)

證券網(wǎng)（http://www.cnstock.com）

　　時(shí)間：2007年8月20日下午2：00－3：00

　　主持人：金蘋(píng)蘋(píng)

　　嘉賓：王汝成 建行北京市分行財(cái)富管理中心客戶經(jīng)理 AFP 首屆中國(guó)精英理財(cái)師評(píng)選團(tuán)隊(duì)金獎(jiǎng)獲得者

　　浦曉菁 上海浦東發(fā)展銀行第一營(yíng)業(yè)部個(gè)人銀行部經(jīng)理 AFP 首屆中國(guó)精英理財(cái)師評(píng)選個(gè)人組銀獎(jiǎng)獲得者

　　未來(lái)應(yīng)為溫和通脹

　　游客3310：7月的CPI指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)了十年新高，專(zhuān)家覺(jué)得未來(lái)這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)嗎？我們國(guó)家的通脹壓力大不大啊？

　　王汝成：從目前情況來(lái)看，仍屬于溫和通脹，七月是全年受翹尾因素影響最大的一月，預(yù)計(jì)我國(guó)下半年的通脹應(yīng)趨穩(wěn)定，全年應(yīng)能控制在5%以內(nèi)，不會(huì)轉(zhuǎn)為惡性通脹。

　　游客6476：有沒(méi)有好的理財(cái)組合可以推薦給我們大眾啊？一般情況下怎么理財(cái)能夠抵御通脹呢？

　　浦曉菁：理財(cái)需要因人而異，一般來(lái)說(shuō)抵抗通貨膨脹的方法主要是不動(dòng)產(chǎn)和基金。當(dāng)然這些都是從中長(zhǎng)期來(lái)看的。根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)周期，所采用的投資組合也不相同。目前的情況下，資本市場(chǎng)向好，基金可以作為理財(cái)組合的首選，一來(lái)可以獲得較好的投資回報(bào)率，二來(lái)也具有相對(duì)較高的流動(dòng)性。建議比率股票型、債券型、貨幣型為4：4：2。

　　王汝成：從長(zhǎng)期看，抵御通脹效果較好的兩大類(lèi)投資是股票和

房地產(chǎn)．對(duì)于不能持有很長(zhǎng)時(shí)間的投資人來(lái)說(shuō)，可以選一些固定收益型的產(chǎn)品，只要超過(guò)通脹率即可，如今年通脹率5％，可選一些7－10％的產(chǎn)品投。目前的環(huán)境下，建議長(zhǎng)期持有基金，效果會(huì)較好。

　　游客2914：在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，尤其是通脹預(yù)期很高的時(shí)候，投資有什么準(zhǔn)則或者說(shuō)方法論嗎？能否指點(diǎn)一下？

　　王汝成：投資最重要的因素是：復(fù)利收益率、時(shí)間以及投資與投機(jī)的趨勢(shì)把握，如果資產(chǎn)量不多，可將注意力集中在前兩個(gè)因素上，閑錢(qián)長(zhǎng)期投資，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)低，長(zhǎng)期堅(jiān)持效果會(huì)很好。如選擇基金定投，同時(shí)多關(guān)注固定收益類(lèi)產(chǎn)品。

　　哪些銀行

理財(cái)產(chǎn)品可以關(guān)注？

　　游客4688：打新股的銀行產(chǎn)品很多，其中短的有3個(gè)月期、6個(gè)月期的，長(zhǎng)的則有1年期、2年期的，對(duì)于“打新股”的理財(cái)產(chǎn)品，怎樣的期限為最佳？其中又有怎樣的風(fēng)險(xiǎn)呢？

　　王汝成：半年到一年的較好，期限不宜過(guò)短或過(guò)長(zhǎng)，要看清是網(wǎng)上網(wǎng)下都做還是只做網(wǎng)上，純網(wǎng)上當(dāng)天投資機(jī)構(gòu)可賣(mài)出，沒(méi)什么持有期風(fēng)險(xiǎn)，但收益率未來(lái)一年在10％左右，除非大盤(pán)股上得較多，扣掉機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，投資人不會(huì)有太高收益，網(wǎng)下申購(gòu)中簽率一般是網(wǎng)上的3．5－4倍，但因要鎖定三個(gè)月，有一點(diǎn)持有期風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)期收益率較高。

　　游客：請(qǐng)教一下專(zhuān)家，現(xiàn)在很多銀行賣(mài)的都是浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品，預(yù)期收益率也蠻高的，可以考慮購(gòu)買(mǎi)嗎？它們抵御通脹的能力強(qiáng)不強(qiáng)啊？大概適合怎么樣的人呢？

　　王汝成：浮動(dòng)收益產(chǎn)品關(guān)鍵看募集的資金投向哪個(gè)市場(chǎng)，是否能達(dá)成預(yù)期收益率關(guān)鍵看相關(guān)市場(chǎng)的表現(xiàn)，如ＱＤＩＩ投向境外市場(chǎng)，近期次級(jí)債的問(wèn)題使市場(chǎng)大幅波動(dòng)，與黃金或股票指數(shù)掛鉤的要看該市場(chǎng)的表現(xiàn)，具體分類(lèi)很細(xì)，適合對(duì)相關(guān)市場(chǎng)有一定了解的投資人，但一定不要看到很高的預(yù)期收益率就去投。

　　游客：現(xiàn)在有很多人說(shuō)投資海外也是抵御國(guó)內(nèi)通脹壓力的途徑之一，那么如果我真的要投資海外市場(chǎng)，現(xiàn)在又只有QDII產(chǎn)品，專(zhuān)家覺(jué)得如何呢？

　　浦曉菁：個(gè)人認(rèn)為，目前我們投資海外市場(chǎng)的產(chǎn)品包括ＱＤＩＩ在內(nèi)，都屬于較為初級(jí)的階段，尚未完善，客戶可再通過(guò)一段時(shí)間的觀察和比較再進(jìn)行投資，海外市場(chǎng)的產(chǎn)品相對(duì)收益率比較穩(wěn)定，一般可以抵御通脹壓力，但相對(duì)收益率也較為穩(wěn)定，沒(méi)有大的波動(dòng)，所以建議目前可以保持一定的謹(jǐn)慎進(jìn)行投資。

　　王汝成：個(gè)人認(rèn)為ＱＤＩＩ投資境外市場(chǎng)的產(chǎn)品比較適合做資產(chǎn)配置，且它的作用更體現(xiàn)在中長(zhǎng)期，如果認(rèn)購(gòu)，期限長(zhǎng)的應(yīng)好于短的，無(wú)論國(guó)內(nèi)國(guó)外投資的基本前提是看經(jīng)濟(jì)，跨市場(chǎng)投資的作用體現(xiàn)在分散國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，效果正是在不同市場(chǎng)的此消彼長(zhǎng)中體現(xiàn)。

　　利用多種途徑跑贏通脹

　　游客9611：我投資了一套房產(chǎn)，一直在出租，租金和每個(gè)月的月供幾乎可以抵消，但是現(xiàn)在又有報(bào)道說(shuō)國(guó)家可能要進(jìn)行宏觀調(diào)控，不知道這個(gè)房產(chǎn)在現(xiàn)在的情況下，是否還可以繼續(xù)持有？幫助我抵御通脹？

　　王汝成：如果是好地塊的房產(chǎn)，個(gè)人認(rèn)為可繼續(xù)持有，在本幣升值、流動(dòng)性過(guò)剩、剛性需求、人口紅利、消費(fèi)升級(jí)、富裕人口向大城市集中等大條件不變的情況下房產(chǎn)的升值趨勢(shì)不會(huì)輕易改變，至少不會(huì)大跌，如通脹持續(xù)，也會(huì)繼續(xù)上漲。當(dāng)然這不代表飆升。

　　游客2933：投資黃金是不是一個(gè)比較好的抵御通脹的方法？具體有什么品種或者說(shuō)投資建議嗎？

　　王汝成：黃金投資確實(shí)可抵御通脹也可抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，但從長(zhǎng)期看并不是資產(chǎn)增值的好產(chǎn)品。2005到2006年的黃金走勢(shì)有獨(dú)特性，中期看，黃金會(huì)漲，主要得益于美元貶值。品種方面，希望獲得價(jià)差的用紙黃金比較好，膽大的可選保證金交易，實(shí)物金不適合小投資人。

　　游客1781：購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)是否也可以抵御一部分通脹呢？

　　浦曉菁：個(gè)人認(rèn)為保險(xiǎn)最基本的功能是保障功能，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)，投資保值增值的重?fù)?dān)可能無(wú)法全力承擔(dān)，即使投資連結(jié)險(xiǎn)或分紅險(xiǎn)等都存在這樣的問(wèn)題，所以客戶購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的主要目的是一份保障，一份對(duì)于家庭，對(duì)于自己的責(zé)任，所以相應(yīng)的推薦定期，終身壽險(xiǎn)以及醫(yī)療險(xiǎn)等等，而作為增值為目的的投資部分應(yīng)該以基金為主。（金蘋(píng)蘋(píng) 整理）

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