7月底全球股市在美國次級抵押貸款危機陰影籠罩下，曾出現連續大跌，可見海外股市并非“遍地黃金”。QDII(合格的境內機構投資者)逐漸成為百姓投資海外資本市場的新目標，選擇這類理財產品時還需擦亮眼睛，它們并非穩賺不賠。

　　QDII市場“人丁興旺”

　　7月30日，嘉實基金的QDII資格獲證監會正式批復；8月初，上投摩根也獲得了QDII資格。目前共有華安、華夏、南方、嘉實以及上投摩根等5家基金公司具備了QDII資格。

　　與基金系QDII

理財產品尚在“閨中”相比，銀行系的QDII產品已經發行了好幾批。值得注意的是，今年6月以來，銀行系新版QDII產品的最高預期收益率出現了雙倍以上的增長，最高達到48%左右。而上半年以人民幣投資的銀行系QDII產品的預期最高收益率為8%-10%。收益提高的原因是，按照新規定，每個QDII產品最多有50%的資金可用來購買股票，這使得銀行系新一代QDII終于可以在收益率上打翻身仗，成為吸引投資者的原因之一。

　　中國股票一枝獨秀

　　經歷了股市“5·30”大跌之后，不少投資者開始尋找新的方向。工行發行的首個直接投資香港股市的QDII理財產品“東方之珠”，正好在此時發行，人們一下子發現了新大陸。很多人認為，H股中的紅籌股主要投資擁有人民幣資產的中資企業，不僅可以分享中國經濟增長成果，由于

人民幣升值時資產價值重估自然反映在企業股價上，還能在一定程度上降低人民幣升值的風險。目前A股與H股基本面相似，價格卻相差甚遠，這款產品自然會投資一些與A股有較大價差的H股，以更低的價格購買同樣優質的股票。

　　但是，此輪美國次級抵押貸款危機引起的全球股市大跌中，亞太股市受的影響無疑是最大的。香港股市恒生指數在8月6日收盤暴跌601.71點，為6月29日來最低收盤價。在全球及周邊股市紛紛追隨美股大跌的情況下，上證指數在8月6日仍大漲1.5%左右，再創收盤新高。來自專業機構的統計也顯示，即便在近期全球股市全線下挫的空頭氛圍下，國際投資人仍在持續買入中國股票。一漲一跌，QDII的投資者不僅在投資收益上產生了虧損，而且也損失了機會成本。

　　近期新品各有特色

　　QDII產品越來越多，僅從預期收益率方面去考察產品已非明智選擇。投資者應該從QDII理財新品上，尋找產品設計的新趨勢，幫助自己尋找適合自己的QDII理財產品。

　　在近期推出的QDII理財產品中，東亞銀行的一款QDII產品，沒有設定投資期限，每周都有一次贖回機會，提高了資金流動性。這也是近期產品的一大特點，許多產品都設定靈活機制，將投資期限縮短到最短三個月；農業銀行的一款

匯率掛鉤型QDII產品，在產品發售后僅僅兩個月就突破觸發點，使得投資者提前鎖定年收益率7%的高收益。QDII產品是否擁有觸發點也值得投資者關注。

　　基金系QDII產品即將出籠，投資者還應該對其投資團隊、門檻、收益率上的差別進行研究，以判斷究竟是哪款產品更適合。

　　斐翔