隨著轉(zhuǎn)債知識(shí)的逐漸普及，更多的投資者對(duì)轉(zhuǎn)債產(chǎn)生了興趣。

　　不過投資轉(zhuǎn)債還是有些地方有別于投資股票，一般中小投資者往往不易掌握。有鑒于此，自然會(huì)想到，有的投資者通過買適宜的基金，間接進(jìn)入股票市場(chǎng)，那么如果投資者不直接投資轉(zhuǎn)債，而是買入專門投資于轉(zhuǎn)債的基金，是否也能“曲線”進(jìn)入轉(zhuǎn)債市場(chǎng)呢？答案是肯定的，就有專門以轉(zhuǎn)債為投資對(duì)象的基金。它的全稱是興業(yè)轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金。

　　我們知道，轉(zhuǎn)債既有債性，又有股性。專門投資于轉(zhuǎn)債的基金也就可以兼得投資債券和股票的雙重好處。筆者體會(huì)最深刻的一點(diǎn)是，在大熊市中轉(zhuǎn)債具有極強(qiáng)的安全保護(hù)功能，即使市場(chǎng)再熊，轉(zhuǎn)債價(jià)一旦跌到純債價(jià)值附近，就再跌不下去，加上年年派息，使“保底”更有保證。當(dāng)股市上漲，又不會(huì)錯(cuò)過獲取差價(jià)的機(jī)會(huì)。買轉(zhuǎn)債基金，也就獲得了轉(zhuǎn)債的這兩個(gè)好處，并借重了機(jī)構(gòu)在資金、信息、調(diào)查、研究和投資組合各方面的優(yōu)勢(shì)。

　　此基金從2004年發(fā)行以來，經(jīng)歷了市場(chǎng)熊牛轉(zhuǎn)換過程。2004年7月6日上市時(shí)，上證指數(shù)為1450點(diǎn)，后來跌到998點(diǎn)，跌幅31.17%，大多數(shù)個(gè)股跌幅超過50%。而轉(zhuǎn)債基金最大跌幅僅為4.19%，根本沒有傷筋動(dòng)骨，熊市中的避險(xiǎn)功能非常突出。當(dāng)股市回暖后，轉(zhuǎn)債基金自動(dòng)趕上行情，分享牛市帶來的盈利。

　　另外，此基金因?yàn)橛�利可觀，所以分紅也豐厚，上市三年分紅26次！平均每年分紅8次。投資者僅分紅就可獲得累計(jì)每份0.921元的收入，差點(diǎn)趕上了1元面值的本錢。至7月18日，累計(jì)凈值為2.3439元，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為134.39%，實(shí)際資本利得不菲。

　　不過有一點(diǎn)要提醒讀者。因種種原因，存量轉(zhuǎn)債越來越少，并使轉(zhuǎn)債基金被迫采取短期內(nèi)全部轉(zhuǎn)股的策略。結(jié)果使投資組合嚴(yán)重扭曲。最新投資組合顯示，其第一大重倉(cāng)股是招行，持有6.47億股，占凈值30.82%。第二重倉(cāng)股包鋼持2.46億股，占凈值11.74%。第三重倉(cāng)股邯鋼持1.97億股。“前十大”中無一轉(zhuǎn)債，已失去投資轉(zhuǎn)債初衷。故欲買基金“曲線”進(jìn)入轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，須等轉(zhuǎn)債容量大擴(kuò)之后方可。 梁慶懷