[揚子晚報網消息]滬市昨日收于3821.92點，跌92.48點，跌幅2.36%，深成指收于12331.19點，跌485.23點，跌幅3.79％。昨天兩市大盤在下午出現急挫走勢，3800點整數關口的支撐力度將面臨考驗。導致昨天大盤大跌的主要原因是加息預期，因此投資者紛紛提前撤離股市。加息“靴子”短期內是否落下尚難定論，對于普通投資者而言，過度恐慌只會自亂陣腳，在加息預期下如何盤好手中投資才是最要緊的事。

　　A 影響

　　加息預期造成兩市大跌

　　央行上周五宣布，向國內20家

商業銀行發行1010億元3年期中央銀行票據，票面利率為3.60％，低于上周四剛剛發行的3年期央票一級市場中標利率3.62%。部分市場人士和機構認為這是央行加息的前奏，因為今年前兩次發行定向票據后均緊隨加息。如今年3月9日和5月11日發行定向票據之后，央行分別在隨后的3月18日和5月18日上調基準利率。中國銀行全球金融市場部交易中心董德志分析，如果央行加息后再發行央票，票據利率肯定比加息前高，從而提高定向發行的成本，因此央行一般會在加息前進行定向票據的發行。另外，上半年信貸、貨幣投放數據以及外匯儲備的全面走高，7月18日國家統計局將公布6月份CPI等重要數據，外界普遍認為CPI可能突破4％，這些宏觀經濟形勢也表明加息離我們越來越近了。

　　C

理財

　　買點貨幣基金抵御風險

　　光大銀行南京銀行理財中心負責人告訴記者，在央行加息預期下，投資者可以考慮買一些貨幣基金，抵御未來的加息風險。他分析說，如果投資者預期未來半個月、一個月央行會加息，相對購買其他類型的

理財產品，投資者現在最好買點貨幣基金，因為這種理財產品非常適合短期投資，一旦央行加息政策出臺，投資者可以很快將貨幣基金賣出，轉而購買收益率更高的固定收益類理財產品或銀行定期存款，享受加息的好處。目前，國內貨幣基金的年收益率在3%左右，比7天通知存款的1.6%的利率高很多，而且貨幣基金的申購和贖回都非常方便，投資者只要在贖回前通知銀行，第二天就可贖回，而且與其他基金明顯不同的是，貨幣基金申購和贖回的費用幾乎為零。目前各銀行都有貨幣基金銷售，如大成貨幣基金、景勝貨幣基金等。另外他還表示，一些受益于國內央行加息的境外理財產品，投資者也可以考慮投資。

　　B 猜想

　　短期是否加息尚難判斷

　　上周三發布的金融統計數據顯示，今年上半年銀行貸款累計投放2.54萬億元，已經接近去年全年的80%。這次定向央票共向約20家商業銀行發行，其規模與這些銀行6月份新增信貸的規模成正比。雖然從以往經驗看，加息大都跟隨定向央票而出臺。但是從本質上講，定向央票與加息具有相同的功能，也是央行回收市場過剩資金的一種手段，因此完全根據經驗來斷定央行將很快加息，可能不太準確。

　　某上市銀行江蘇分行人士昨天向記者表示，央行回收市場過剩資金采取的是綜合手段，并非單純依靠加息或提高存款準備金率等單一措施。這位人士表示，從中長期來看，加息作為抑制經濟過熱的重要手段，恐怕很難避免，但短期內是否將加息，市場還須等待本周三國家統計局公布的包括CPI等在內的一系列宏觀數據，如果CPI數據在4%以上，遠高于今年國家3%的調控目標，不排除短期內加息的可能。否則，加息將會后延到8月中旬左右。

　　南京某銀行人士則認為，減免征利息稅作為提高利率政策靈活性、避免過高負利率對經濟行為過度扭曲的重要舉措，應該先于加息出臺，央行同時出臺加息和減免征利息稅的“組合拳”，可能性不大。

　　D 話題延伸

　　加息對銀行股是利空

　　加息對銀行將產生何種影響呢？省內銀行業人士表示，這要視央行加息的具體方式而定，如果加息后銀行存貸款之間的利差縮小了，銀行的利潤也將會減少，因為目前國內大多數銀行的七成多利潤都是來自這一利差；如果利差不減反增，對銀行則是好事。不過，從昨天滬深股市銀行股的大跌來分析，即使央行采取加息，銀行存貸款利差增加的可能性也不大。陳春林 沈春寧