劉豐元

　　我們小時候都學(xué)過“盲人摸象”這個寓言故事，不同的盲人摸到大象的不同部位，就認為大象像不同的東西，有認為像繩子的，有認為像蘿卜、像簸箕、像柱子的。盲人不知道大象究竟長得像什么，是因為他們只摸到了大象的一部分，就以為自己了解大象的全部。

　　對于投資而言，我們在一定程度上也是盲人。我們能夠了解到的信息都只是其中的一部分，我們面對的永遠是非充分的信息，永遠是未知的將來。股票價格更多的是對未來的反應(yīng)，投資中的意外是常態(tài)，而非偶然。

　　既然我們也是“盲人”，那么如何分析處理信息就至關(guān)重要了。投資人經(jīng)常犯的一個錯誤就是過度自信，只摸了大象的腿就以為自己知道大象長什么樣子。很多人經(jīng)常掛在嘴邊的一句話就是“這個行業(yè)我搞明白了，這個企業(yè)我非常清楚�！比欢�，情況經(jīng)常是行業(yè)內(nèi)的專家和上市公司的高管都沒有真正地看清楚。這種過度自信的行為在人們恐慌、狂熱之時表現(xiàn)得會更甚。其后果是過度頻繁交易、未充分分散投資組合。

　　投資人經(jīng)常犯的另一個錯誤就是“屁股指揮腦袋”，也就是信息過濾。很多人看好一個

　　大部分人還會有知識幻覺，大部分信息其實對作出判斷是沒什么作用的，但是很多人據(jù)此對自己的判斷往往更加有信心。在信息爆炸的時代，知識幻覺對作出正確判斷的影響是很大的。

　　賭徒往往喜歡自己搖骰子，這是一種控制幻覺，其實不管誰來搖，概率都是一樣的，自己搖也搖不出對自己有利的結(jié)果來。做股票也是一樣，很多人天天盯著屏幕看，其實是一種控制幻覺。

　　另外，投資者還容易犯代表性思維、熟識性思維和羊群效應(yīng)的錯誤。對于投資而言，我們是在非充分的信息下進行決策，面對的是未知的未來。我們知道什么，固然是很重要；但是更重要的是知道哪些東西我們還不知道。