◇寶盈基金金融工程研究員 金波

　　時間是燙平波動的最好工具。如果采取分批買入法，就克服了只選擇一個時點進行買進和沽出的缺陷，可以均衡成本，即定期定額投資法，這是基于克服人性的優柔寡斷、追漲殺跌的心理弱點而應運而生的一種投資方法。

　　定期定額這種小額投資方式適合無大筆資金投資但具有長期理財需求的人。對于大多數沒有時間研究經濟景氣變化和市場多空的基金投資人而言，“定期定額投資策略”可以說是相當省時省力的投資方法，并且還可以避免不小心買在高點的風險，因此定期定額投資基金常被稱為“懶人理財術”、“傻瓜理財術”、“小額投資計劃”。

　　在此以寶盈泛沿海區域增長基金為例，假設，某投資者從2005年3月10日開始定期定投，每個月10日投資1000元，到2005年12月31日截止前，市場都是屬于震蕩市，該投資者共投入資金1萬元，到年末的時候，持有泛沿海份額為10079.31份（這里不考慮交易成本，也不考慮基金分紅，只按照累計收益率計算），2005年12月31日的基金累計凈值為1.0323元，持有的市值為10404.87元，收益率為4.05%（這里，不考慮復利），而同期上證指數的收益率為-9.73%，同期寶盈泛沿海的累計凈值增長率為3.23%。

　　這樣，就規避了單次投入1萬元，可能買在階段性高點的風險，如果投入的1萬元都是在9月10日買入，買入的基金凈值為1.0494元，到了年底，基金的累計凈值跌倒1.0323元，實際虧損為-1.63%。

　　投資重要的是分散化投資，這里的分散包括兩個層次上的分散，一個是擇股上的分散，第二個是擇時上的分散。擇股上的分散這個交給基金去選擇，基金的持股都是足夠分散，避免過分的偏激；而擇時上的分散就是要靠投資人自己去選擇，通過不同時間的組合，規避股市的不確定性。我國臺灣股市有句名言：隨時買，隨便買，不要賣。其實也是說明了分散化投資、長期投資的重要性。

　　在一個長期向好的市場中，每次的買入點位都會在未來成為相對低點。從全球范圍看，市場的總體走勢總是跟隨經濟的發展不斷向上，即使在美國股市過去的80多年里，經歷過數次大規模股災，可目前依舊在不斷創造新高度。

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