新浪科技訊 7月19日上午消息，金杜律師事務所直接投資部合伙人王德全律師于今日10:30做客新浪財經中心VC人生訪談現場，就創投過程中涉及到的法律問題與各位網友做了深入的交流。

　　金杜律師事務所是國內最大的律師事務所，王德全律師畢業于北京大學法學院，之后又獲得哈佛大學法學碩士和斯坦福大學金融法學博士學位，曾供職于微軟遠東區法律部和eBay法律部。王德全現為金杜直投部合伙人，對TMT產業的法律糾紛、跨國并購、投融資等具有豐富的經驗。

　　在聊天中，王德全律師就創業者如何簽訂融資代理協議、保密協議以及投資意向書等做了介紹。在談到融資代理協議的簽訂時，王德全稱，他不建議創業者與融資顧問簽訂獨家代理協議，并且在簽訂之前要對融資顧問公司背景和實力做深入的調查和了解。

　　另外，王德全還具體談了投資意向書的內容，就分紅權、優先股轉換權、反稀釋以及“對賭協議”等問題。他認為，整個風險投資的過程本身就是一個不可完全預知的風險過程，創投雙方為了保護各自的利益，事先以契約的形式來規定責權利是十分必要的。

　　談到投資協議中較為敏感的“對賭協議”問題，王德全把這看成是一個“通俗的叫法”，其實這是一個基于業績承諾下的權利調整約定，這是對創業者的激勵，同時也是在保護投資人的利益。

　　聊天中，王德全律師還就當前創投界的熱點話題，如人民幣基金設立熱的背景、《合伙企業法》中明確的有限合伙人制度、75號文之后的“106號文”、“10號文”以及外管局最新出臺的“28號文”，與各位網友做了一定程度的解讀。(沙鷗)

　　王德全律師聲明：本次聊天僅為本人觀點，不代表任何法律意見，也不代表金杜律師事務所觀點。以下為本次聊天精彩觀點：

　　風險投資最核心的東西都是靠一些非常復雜的合同關系來約定投資人和創業者之間的利益、風險，包括信息不對稱，激勵機制等都是靠一套非常復雜的制度來約束的。

　　保密協議的簽訂是一個對自己非常重要的一種保護手段，和投資人談之前，或者說有些創業者不懂的時候做了一個商務計劃，把自己的一些核心創業理念，特別是一個商務模式都寫在里面，滿街去撒放，所有的互聯網上都去投放。這個其實是對自己挺不利的。

　　如果創業者不簽保密協議的話，你要循序漸進地一步一步來，不要把你信息全部告訴人家，特別是有時候你沒有核心技術，只是一個商業模式的時候你跟別人講了，這時候別人就知道了，如果你不是一個最適合執行這個模式的人別人可以去試試。

　　律師拿融資顧問費的也有，在美國，甚至最后硅谷一些比較有創新精神的律師事務所從律師工會那里拿到一個批準，他可以甚至在自己的客戶那里拿持股，因為代表創業企業，往往創業企業沒有錢，所以他可以變成一種股權。

　　我不建議創業企業做獨家的，把融資顧問的服務只給一家機構，因為這個機構它的背景，它的渠道也有限，但是如果你找幾家的話就涉及到一個時間、或者兩家同時找到一個投資公司，這個也有一些要理順關系。

　　反稀釋其實是優先股的持有人，投資人，他來約定在將來進一步融資，在企業發展過程當中將來自己的利益得到保障，不會被稀釋，所謂稀釋不是他占有的股份，這個有時候他愿意放棄，愿意一定程度稀釋，起碼他所付出的認購股權得有價格，基本的限制就是說將來再融資的時候股價不能低于他現在認購的股價，這是核心的東西。

　　融資顧問的費率是不一樣的，還要看最后VC是不是接受，一般3%，高的到5%，3%的比較多，也有一種約定就是融到100萬以下是5%，100萬到200萬是4%，200萬到500萬是3%，遞減的一個費率。