作者：孫軻

　　人保壽險的身份已悄然發生改變。

　　6月22日晚，中國財險(2328.HK，下稱“人保財險”)公告稱，當日與中國人民保險集團公司(下稱“人保集團”，原中國人�？毓晒�司)、人保資產管理公司(下稱“人保資產”)、日本住友生命保險公司、亞洲金融集團(控股)有限公司和泰國盤谷銀行簽訂協議，對人保壽險進行增資改制。

　　增資改制完成后，人保壽險的注冊資本金將由成立時的10億元增至29億元：原人保壽險股東人保集團、亞洲金融集團和泰國盤古銀行分別將向其增資9.69億元、4500萬元和4500萬元；同時，人保財險和人保資產將分別出資8.12億元和2900萬元，成為其新股東，分別占人保壽險經擴大注冊資本的28%和1%。

　　此次增資改制，將使原被劃分為合資壽險公司管理的人保壽險，變身為中資股份制公司。隨著人保財險和人保資產的加入及人保集團的繼續注資，人保集團及其所屬子公司共持有人保壽險80%股權，占絕對控股地位，而外方股東持股比例則降至20%。人保壽險亦已向監管部門申請變更為股份有限公司，更名為“中國人民人壽保險股份有限公司”。

　　成立于2005年11月的人保壽險，注冊資本金10億元，當時共有三家外資股東，合計持股49%。其中，住友生命持股29%，亞洲金融集團和泰國盤谷銀行各持10%，人保控股以51%股份占控股地位。

　　改制完成后，人保集團仍持有人保壽險51%股權，而日本住友生命的持股比例則降至10%，亞洲金融集團和泰國盤谷銀行均降至5%。

　　人保壽險建立之初，外資股東為其迅速切入市場提供了支持，但根據《保險公司管理規定》，全部境外股東投資比例占保險公司股份總額25%以上，則被視為外資保險公司管理，而監管部門對于外資保險公司分支機構的審批則一直持謹慎態度。

　　截至2006年底，人保壽險僅在北京、吉林、湖南、四川開設了4家分公司，其2006年保費收入為8.49億元，僅占0.2%市場份額，在全國46家壽險公司中居第18位。

　　公告顯示，根據人保壽險按中國《金融企業會計制度》編制的財務報表，按香港會計準則調整后的2005年和2006年凈虧損(除稅前和經常性項目前)分別為2500萬元和1.06億元人民幣。

　　中方股權升至80% 人保壽險改制收官(2)

　　人保集團總經理吳焰在接受本報記者采訪時表示，超常規發展人身險業務已被列為人保集團發展的振興之策，人保集團將充分利用人身險業務快速集聚資產、形成大規�，F金流的特點，快速做大資產規模，提升綜合實力，為資本運作提供支持。

　　吳焰認為，此次改制完成后，最重要的意義之一是人保財險注資28%進入壽險，雙方有了很好的資本連接紐帶，使產壽險可以形成有效的業務互動和交叉銷售，壽險可以依托財險長期形成的銷售服務體系和客戶資源以及財險的基層營銷隊伍。

　　中國財險公告亦稱，“董事會認為本交易將使本公司從中國壽險業的發展獲得長期收益，并有利于推進本公司與人保壽險的交叉銷售�！�

　　按照吳焰的思路，未來2—3年內，人保壽險將以增資改制為切入點，變更為中資股份制壽險公司后，快速完成全國機構布局，系統整合集團內外部發展資源，全面開展集團交叉銷售。

　　“交叉銷售制度的建立和產品聯合工作小組已經在進行，人保壽險全國布局的人員配置也將首先在整個人保集團系統內部進行選拔�！眳欠Q。

　　實際上，此次稀釋外資股權并非易事。

　　人保集團內部人士透露，吳焰春節前就已飛赴香港與部分股東展開談判，其中猶以日方股東看重中國壽險市場的巨大潛力，不忍降低近30%的股權比例。

　　“如果人保財險跟人保壽險沒有直接的利益關系，就無法展開交叉銷售，日方股東即使持有29%股份，10年時間發展到100億資產規模，所有者權益依然很��；反之，如果股權比例降到10%，但在借助人保財險資源后兩三年內可能發展到數百億，雖然持股比例縮小，但