六 保險資金運用要更加關注投資風險和環境變化

　　2007年，保險資金運用渠道進一步拓寬。同時，和2006年類似，保險資金投資的收益主要來源于資本市場前所未有的紅火，但這種收益來源的單一性無疑是令人擔憂的。在看到股票市場投資高回報率的同時，更應該關注它的高風險性。事實上，資本市場的投資風險曾給保險公司帶來巨大的虧損。比如，2004年，人保、人壽和平安等三大保險公司在資本市場的投資虧損累計近30億元。

　　因此，我們在為2007年股市投資的豐厚收益歡欣鼓舞的同時，更應該牢記曾經在資本市場上投資失敗的教訓，從而更為冷靜、客觀地看待2008年的投資收益率，并將風險控制作為完善保險資金運用制度建設的永恒主題。

　　同時，2008年的保險投資還要關注“從緊”的貨幣政策所帶來的影響。毋庸置疑，可能的加息將使利率敏感性很強的固定收益類資產的價值縮水。在我國保險業資產結構中，利率敏感型的固定收益類證券產品占相當的比例。保險資金運用的績效很大程度上取決于利率敏感型產品，這樣，利率的較小調整都有可能對保險資產的價值產生重大影響。

　　同時，近幾年來，保險公司境外上市、吸引外資參股、外匯資金注資以及保險業資金投資境外市場，這都使得保險公司外幣資產不斷增加。而人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣對美元不斷升值，保險公司的外幣資產將面臨較大的匯率波動縮水。

　　因此，目前最為關鍵的是要高度關注投資風險。保險監管部門對保險機構的管理能力和風險控制能力提出更高的要求，委托人、受托人和托管人應具備相應的條件。同時，保險機構要根據“健全、合理、獨立、制衡”原則，建立健全組織框架和運作機制，制定科學管理操作流程，加強信息技術系統建設，有效管理各類風險，為防范和控制保險資金運用的風險提供組織和制度保障。

　　七 大型公司綜合經營試點繼續推進

　　綜合經營成為大型公司的重要發展方向，一些公司為此作出了諸多努力與嘗試。2006年以來，一些大型保險公司在逐步將核心主業擴大到養老金公司、壽險公司和財險公司后，逐步將核心主業通過多種渠道擴大到銀行、基金、證券、信托等相關領域，從而最終實現構建金融集團的目標。

　　可以預期的是，2008年，大型保險公司將繼續致力于綜合經營的嘗試。為了更好地推進綜合經營的試點，第一，要有效整合集團內部的資源。金融集團的最大優勢是實現資源共享，發揮協同效應，實現規模經濟、范圍經濟、分散風險等優勢；第二，要培育和增強核心競爭力。公司在實行綜合經營戰略過程中，必須以維持核心競爭力為根本依據；第三，在不同業務之間建立有效的防火墻制度，有效防范風險傳遞；第四，提高管理效率，綜合經營的邊界必須與管理能力相匹配；第五，防范可能的利益沖突。要避免集團利用其在與客戶談判中的優勢地位，搭配銷售其集團的其他產品和服務；避免不當利用客戶信息資源，謀求不當利益等問題。