安華：企業(yè)年金計(jì)劃的設(shè)計(jì)方法及其風(fēng)險(xiǎn)管理(3)

　　五、企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　隨著我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展，基金積累規(guī)模的壯大，運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)不斷增多。由于企業(yè)年金是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的第二支柱，其運(yùn)行的成敗直接關(guān)系到我國(guó)的老年經(jīng)濟(jì)安全，關(guān)系到每個(gè)參加者老年生活保障的切身利益。所以，在企業(yè)年金管理中如何有效的規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為當(dāng)前一個(gè)迫切需要解決的問(wèn)題。而風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)過(guò)半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，已經(jīng)被實(shí)

踐證明是一種通過(guò)研究風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的規(guī)律和概率，有效地規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)和方法，其應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，所以將風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)引入到企業(yè)年金地管理中有著重大的意義。

　　1、企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　企業(yè)年金在運(yùn)行過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類很多，受成本和時(shí)間的限制，不可能也沒(méi)有必要把所有的風(fēng)險(xiǎn)都識(shí)別出來(lái)和加以控制，因而只能選擇關(guān)鍵性的、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率大和損失程度嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)有針對(duì)性地進(jìn)行控制。在企業(yè)年金管理中主要面臨如下風(fēng)險(xiǎn)：

　　信用風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》的規(guī)定，我國(guó)的企業(yè)年金采用基于信托關(guān)系的市場(chǎng)化運(yùn)作模式，在運(yùn)作中存在著信托和委托兩種關(guān)系，即：企業(yè)和職工作為委托人，與企業(yè)年金受托人之間根據(jù)《信托法》建立信托關(guān)系；受托人與企業(yè)年金基金帳戶管理人、企業(yè)年金基金托管人和企業(yè)年金投資管理人之間根據(jù)《合同法》建立委托代理關(guān)系。其中，委托合同和信托合同的不同主要在于，前者以委托人的名義實(shí)施代理行為，后者以自己的名義實(shí)施托管行為。無(wú)論是哪種合同，都存在著各類經(jīng)辦主體違約的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于受益人也存在著因它們違約所造成的直接和間接的經(jīng)濟(jì)損失，這就是企業(yè)年金的信用風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)是進(jìn)行企業(yè)年金風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)首先要考慮的風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)，主要是指在對(duì)企業(yè)年金基金進(jìn)行投資時(shí)，由于市場(chǎng)整體或者單支

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)年金計(jì)劃在其運(yùn)行過(guò)程中各個(gè)時(shí)期的收支平衡。企業(yè)年金計(jì)劃在要求安全性和投資收益性的同時(shí)也要保持一定的流動(dòng)性，這樣才能確保達(dá)到退休年齡的受益人和因特殊情況退出年金計(jì)劃的員工能夠按時(shí)領(lǐng)取企業(yè)年金帳戶的余額。此外，如果采用終身年金的方式支付養(yǎng)老金，還要匹配好繳費(fèi)和享受待遇的年限和數(shù)額，避免因長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)引起的養(yǎng)老金收不抵支。

　　2、企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)管理策略

　　對(duì)于不同的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取不同的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和手段，有針對(duì)性地進(jìn)行有效控制，具體如下：

　　信用風(fēng)險(xiǎn)管理，主要從七個(gè)方面入手：一是政府主管部門應(yīng)建立嚴(yán)格的資格準(zhǔn)入制度，嚴(yán)格控制各類經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的數(shù)量和質(zhì)量，從源頭上控制信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。二是企業(yè)和職工個(gè)人在選擇經(jīng)辦機(jī)構(gòu)時(shí)要對(duì)其資本規(guī)模、治理結(jié)構(gòu)、人員素質(zhì)、資信水平、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等方面進(jìn)行嚴(yán)格挑選，也可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行挑選。三是對(duì)于出現(xiàn)違規(guī)行為的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)要堅(jiān)決予以取締，除要求彌補(bǔ)受益人的經(jīng)濟(jì)損失外，政府還應(yīng)對(duì)其進(jìn)行罰款，同時(shí)建立“黑名單”象社會(huì)公眾曝光。四是明確界定從業(yè)機(jī)構(gòu)和人員的獨(dú)立行，不得相互兼職。五是經(jīng)辦機(jī)構(gòu)自有資產(chǎn)和企業(yè)年金資產(chǎn)實(shí)行分帳管理。六是在經(jīng)辦機(jī)構(gòu)之間建立相互制衡機(jī)制，互相監(jiān)督。七是對(duì)金額較大的年金計(jì)劃可以選擇多個(gè)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，化解風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在經(jīng)辦機(jī)構(gòu)之間確立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，利用競(jìng)爭(zhēng)來(lái)強(qiáng)化其信用。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)管理，主要采取如下措施：一是嚴(yán)格規(guī)定投資方向，將一些風(fēng)險(xiǎn)較大的投資渠道排除在外。二是對(duì)投資工具的比例作出嚴(yán)格的限制，根據(jù)職工個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，提供不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益組合讓員工自己選擇，風(fēng)險(xiǎn)由個(gè)人承擔(dān)。三是提取投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金用于彌補(bǔ)企業(yè)年金基金投資虧損和承諾的目標(biāo)收益率與實(shí)際收益率之間的差額。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，主要采取如下措施：一是資產(chǎn)負(fù)債匹配技術(shù)，確保在每個(gè)時(shí)點(diǎn)所擁有的年金資產(chǎn)和負(fù)債保持一個(gè)協(xié)調(diào)的比例。二是現(xiàn)金流量分析技術(shù)，目的是保持年金基金的流動(dòng)性，確保當(dāng)期的養(yǎng)老金兌現(xiàn)。三是帳戶管理人應(yīng)隨時(shí)接受委托人和職工對(duì)個(gè)人賬戶基金資產(chǎn)狀況信息的查詢和監(jiān)督。同時(shí)還要接受社會(huì)的監(jiān)督，如精算師、律師、會(huì)計(jì)師的監(jiān)督。

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　　作者簡(jiǎn)介：

　　姓名：安華，單位：內(nèi)蒙古大學(xué)公共管理學(xué)院教師，研究生，人力資源管理師。研究方向：企業(yè)年金與人力資源管理，

　　作者地址：呼和浩特毛紡東小區(qū)一毛二號(hào)樓30號(hào)信箱安華收。郵編：010020