美女高管陳怡的一場不成功的潛逃，牽出了上海灘最大保險中介公司的自制理財協議游戲。

　　目前公安機關認為，上海泛鑫保險代理有限公司涉嫌嚴重經濟犯罪，陳怡提前兩個月準備攜帶700萬外幣和其他貴重物品潛逃。從南都記者掌握的材料來看，作為上海灘保險中介龍頭的負責人，陳怡是個低調、冷靜的人，她的表達方式不會讓人特別興奮，但總讓人看得到希望，為了刺激業務增長，她出手大方。

　　而南都記者連日調查發現，早在今年六七月，泛鑫便出現合伙人帶隊出走、江浙代理業務遭投訴以及公司轉型失敗等種種預兆。而在陳怡努力構造中介集團進行自救的同時，其緊繃的資金鏈斷裂導致她走上了潛逃之路。

　　在公安機關尚無定論時，依然有無數疑問等待解答：陳怡與高級顧問江杰究竟是什么關系，為何一起出逃？陳怡究竟卷走泛鑫多少賬面資金，通過哪些財務手段卷錢？而更讓人關注的是，陳怡與江杰、300多名代理人、3000多位投資人、為數不多的銀行客戶經理以及牽涉的保險公司，將面臨怎樣的命運？

　　這是一個未完待續的故事，近期保監會將“地毯式”排查保險中介。

　　各方困局

　　9月5日，是上海泛鑫保險代理有限公司發薪水的日子。

　　區域經理張峰(化名)8月的傭金和工資共拿了8萬元，而9月酬勞則成為一個未知數。與張峰同樣遭遇的是300多位泛鑫保代的員工。最近一個月，張峰等人已暫停新業務，陸續接待前來討要說法的投資人。因無法給投資人合理的解釋，張峰甚至約上投資人前往保險公司要求“退保”。

　　這一切源自泛鑫實際控制人陳怡的卷款潛逃。

　　據上海公安局回應媒體的信息，陳怡今年7月下旬就已經逃跑了，公安機關8月12日接到報案，此時陳怡與泛鑫高級顧問江杰身在斐濟。8月19日兩人被押解回國。公安機關亦表示，從陳怡隨身的物品中繳獲了折合人民幣約700多萬的外幣，還有一些金銀首飾和高檔手表。目前涉及金額“在統計過程中”。

　　陳怡的出走，將這家號稱上海灘最大中介的保險代理公司的非常規“理財模式”曝光。公安機關現在對外口徑是該公司涉嫌嚴重經濟犯罪。公安機關披露的信息顯示，“保險公司有一個20年壽險和10年壽險的產品，你買這個保險公司的產品是一個正常的壽險產品。但是陳怡說她可以做理財產品，有一到三年的回報。老百姓聽了她的話以后去買了理財產品，對20年壽險基本不知道。所以她虛構了事實，老百姓其實簽的是理財合同。”而在公關機關披露的模式背后，部分銀行理財經理亦承擔了中介角色，將客戶介紹給泛鑫，從中收取傭金。

　　日前，有投資人知曉真相后，退而求其次，希望能證明“保單”的真實性。8月23日下午，一位投資人向泛鑫代理人一再要求“我的錢在保險公司就行了”，代理人當場致電昆侖健康保險，卻被告知“系統在升級，無法查詢保單”。

　　而另一些客戶則在尋求法律途徑。一位來自無錫的投資人希望追回損失。她跟無錫某支行副行長關系很好，當她有100多萬的閑錢想投資時，該副行長推薦了泛鑫的一款理財產品，“并未說明是保險”。在陳怡事發后，投資人找該副行長和泛鑫經辦人寫了一個承諾。承諾書表示“代表其去交涉，退保退款”，但并非說要保證幫其拿回錢。

　　上海君瀾律師事務所主任律師黨江舟對南都記者透露，近日已有近100名投資人向他尋求幫助，涉及金額8000萬以上。“江浙一帶已有6位投資人進行委托代理，認購理財產品的時間在2012年前后，涉及金額在800萬至1000萬元。”在這些投資人中，渴望財富增值的大媽級投資人占了人數的一半，另一半則為小企業主。張峰亦對南都記者透露，他經手的大部分客戶是40歲以上的女性，且以親戚好友居多。

　　據南都記者獲悉，目前投資人手持保單情況類別不同，可能面對的退保情況亦相差極大。據張峰介紹，有部分保單是親簽(簽名)親接(接回訪)，部分是親簽非親接，同時大部分則非親簽非親接。黨江舟介紹稱，“保險公司能否退保要視乎情況而定。非親接非親簽的為無效保單。而親接親簽的則較難處理。”

　　崩盤的前兆

　　而正在努力拿回本金的投資人所不知道的是，今年6月份泛鑫就經營不下去了。

　　“6、7月份就感覺到問題。當時由于很多舊單在找續保，有個同事花了200萬買了別人的舊保單。”張鋒隱約感覺到公司似乎有變動。今年7月，張峰和其他40多人被選調去上海君翊保險經紀公司進行培訓，“當時集體包車去某酒店培訓，為期兩天。當時公司說，經紀公司8月中下旬能銷售保單。”張峰說，據培訓時透露，江杰當時與上投摩根基金公司下屬的經紀團隊達成合作協議，希望能撥2000萬元的業績由君翊來完成。然而，8月5日張峰被他的上級叫了回來。張峰說，“一名客戶資金有1000多萬元想買基金，我領導希望讓這個客戶轉而買續保保單。”而這筆生意終于沒落實。

　　事實上，泛鑫管理層和業務早有變動。去年年底，陳怡與譚姓合伙人的分道揚鑣令公司內部員工震驚，“在內部通知里，提及譚某因涉及公司資金問題而被開除，具體金額忘記了”。多位泛鑫人士對南都記者證實了這個說法。事實上，包括張峰在內的多位員工看來，此事事發突然。

　　與此同時，2013年2月，上海保監局批復蘇雪萍為泛鑫的總經理，而其時蘇雪萍在內部通知的職位為運營部總經理。“直到陳怡事發，公司內部才知道，蘇雪萍是總經理，法定代表人亦改為蘇雪萍。”

　　另一個更明顯的征兆是，陳怡此前規劃的中介模式遭到挑戰。有多位員工證實，泛鑫在浙江地區的保險代理公司遇到發展困境，遭到投保人的投訴。

　　在種種問題出現時，陳怡也感受到極大壓力。“離開前我也做了很多努力，比如也想把公司股權賣掉來補償，還有就是通過公司轉型，轉型其實我也做了很多工作，但效果不佳。”陳怡在首次接受媒體采訪時如此解釋她的離開。

　　事實上，陳怡為泛鑫規劃了一個美好前景，即成立一個中介集團，最終完成上市計劃。“泛鑫金融服務集團，我們都知道。一進公司，我們就知道有個集團總公司。但誰也沒見過，誰也沒問過。”據泛鑫跟內部員工介紹，泛鑫將設近6家分公司。“上頭跟我們說的是，目前規模做得太大，會引起同行嫉妒和過度關注。希望能將規模分散出去。”張峰對南都記者透露，而另三位區域經理則表示，知道有幾家下屬機構，但名字不清楚。

　　一家與陳怡有關聯的公司是晉裕匯祥，多位泛鑫員工承認，這家代理公司亦“掛著晉裕匯祥的牌子，出的是泛鑫的單子。”李晨(化名)2010年已在泛鑫工作，她說，晉裕匯祥是一家殼公司，在今年3月前后，泛鑫的一個團隊搬進了晉裕匯祥的辦公室。按上海工商局的信息，泛鑫一位出資人林才英出資30萬元，而晉裕匯祥的全資出資人為林才榮，出資額為300萬元。“這個股權關系不清楚，但晉裕匯祥的章軼是其法定代表人，同時是泛鑫的體系主管。”她回憶稱。

　　高成本堆積的繁榮

　　在陳怡努力構造中介集團失敗的同時，其緊繃的資金鏈亦斷裂了。這也是陳怡出逃的重要原因。

　　眾所周知，陳怡用極高的成本來堆砌出泛鑫模式的繁榮假象，而代理人的高傭金在行業內居最高水平。泛鑫的代理人層次分明。據張峰、蘇華介紹，在代理人的金字塔頂部是為數不多的13位體系長官(A P)，下邊有多位高級區域經理(SM P)，而最下邊則為區域經理(M P)和未能成為M P的代理人。事實上，SM P下邊有4個M P，需要指導M P團隊完成每季度200萬元的保單任務，而M P則需要完成50萬保單的任務量。據介紹，這些普通的M P月薪為7000元。

　　給予客戶的理財利息收入正是從保險代理人的傭金中分割出來的。據介紹，按照不同的理財協議，若投資額度在49萬元以

　　下的，第一年至第三年返還給客戶的為8%、9%和10%；若金額為50萬至99萬元，頭三年分別返還9%、10%和11%；100萬元以上，頭三年分別返還10%、11%和12%。在整體投資返還20%的基礎上，除掉客戶返還的部分，剩下的是保險代理人的傭金收入。“以50萬元為例，一年年末能返還20%，其中10%給客戶，10%代理人自己入袋。”

　　事實上，完成任務的區域經理薪水非常高。若按每季度一單50萬元，傭金10%則為5萬元；一年完成200萬則傭金為20萬元，若加上年薪7.2萬元，則共有27 .2萬元。應急小組的羅經理也認為，剛入行的人，聽到這樣的模式和收入，會充滿干勁。而張峰亦說，這是吸引他進入這個行業的主要原因，收益很高，傭金亦很高。

　　上述數據只是估算。李晨透露，2012年下半年，泛鑫向員工公布了一項最新的傭金制度，希望提高續保的業務量。從營銷員傭金來分析，第一年保單可提傭20%，第二年保單提傭20%+5%。由于保單續期業務傭金提高，營銷員讓利給投資人的幅度相應提高，“給客戶多提2%”。與此同時，介紹業務的銀行理財經理亦能獲得5%至8%的傭金收入，這也是部分銀行理財經理愿意幫泛鑫推銷的動力。

　　而除掉傭金外，支撐快速增長的業績還包括較高的獎勵。“每個團隊每季度要求200萬元的基礎額度，并無同比增幅要求。但若業績超標，有更大的獎勵。”對于陳怡設計的這種獎懲措施，多位員工贊揚“人性化”。而亦正是超越行業水平的傭金和獎金，促使營銷員賣力完成任務。獎金方面的設計有5421模式。

　　據泛鑫高級區域經理介紹，若SM P下屬的團隊完成了每月1000萬元保費，則SM P可獲取5%的額外獎金；若SM P隊伍能成功完成每季度50萬的保費(即達標)，SM P可獲取2%的額外獎金；若M P發展了一名新的業務人員，該營銷員第一次的業務額中，M P可獲取4%的獎金，SM P可獲取1%的獎金。在這個層級較為嚴謹的獎金方案中，亦體現了職位的差異性，亦激勵團隊招募人員以及提高團隊的產能管理。

　　據調查，泛鑫的代理人大多數來自世界五百強、外貿公司、政府工作人員、銀行等多個領域。而據黨江舟介紹，若從法律角度來看，代理人須返還客戶的資金。這亦成為目前泛鑫營銷員最擔心的問題，“傭金都花光了怎么辦？”

　　急速膨脹的“新業務”

　　在一份投資人提供的“合約書”中，泛鑫在“我們的合作伙伴”中列舉了23個國內保險、國內銀行以及國際保險公司的形象和Logo。其公司簡介為“上海泛鑫保險代理有限公司(簡稱“泛鑫保代”)隸屬于泛鑫金融服務集團，是注冊、登記于中國保監會的專業保險理財機構，受中國保監會的監督和管理。”

　　拿到保監會批復的保險代理中介牌照的泛鑫，事實上根本無權發售自制的理財產品，更非保險理財機構。“但我們一進泛鑫，就知道是賣理財產品，而非保險產品。”李晨2010年進入泛鑫，并見證其高速增長的過程。

　　“2010年江蘇路營業部成立，2011年原總經理劉建衛撤資，公司就交給陳怡了。”在李晨的印象中，2010年1月江蘇路僅有26樓的辦公室，人員10個人，其中包括了陳怡的六人創業團隊；2011年7月，新開了三個職場，人員增至60人；而到2012年7月在冊營銷員已有320人。“兼職人員還沒算在其中。”據陳怡向媒體透露，最好的時候有五六百個人，業績也是全行業最高的。陳怡曾公開稱，“泛鑫2010年起全面改變了公司的經營策略，改變了原先大眾化的發展方向，主攻中高端客戶的個人壽險業務。”

　　在營銷員不斷增加的同時，泛鑫也在不斷擴大辦公場所。南都記者多日走訪兆豐大廈發現，3樓、19樓、21樓、24樓和26樓的指示牌都有泛鑫保代的名字，而23樓盡管沒有任何指示，但有超過四位營銷員承認，其中有他們的職場。兆豐世貿大廈位于上海市中心，作為甲級寫字樓，辦公室的租金不菲。

　　2011年，正是泛鑫從名不見經傳的保險代理機構做大的關鍵時間段。在李晨的記憶中，2010年1月總保費收入50萬左右，而2011年單個營銷員基本可做到30萬以上。南都記者從保監會歷年中介報告中獲悉，2010年三季度時，全國代理業務中并無上海泛鑫的名字。2011年一季度，泛鑫保代業務收入排名全國代理業務的第15名，業務收入為1377.76萬元，占比為0 .74%。而2011年上半年的統計數據則顯示，泛鑫保代業務收入為3232.81萬元，在區域性保險代理公司中排名第7。2011年后，保監會不再提供排名的數據。

　　據泛鑫官網介紹稱，“2011年度完成新單保費1.5億元，業務規模在上海保險中介市場排名第一，開始嶄露頭角；2012年度全年實現新單保費超4.8億元，保費排名已位居保險中介行業前列。”

　　泛鑫代理保費短期增長過快、件均保費過高的情況，似乎并未引發市場的關注和思考。南都記者從多位泛鑫內部人士處獲悉，2012年8月和2013年3月，上海保監局均來泛鑫進行檢查，但直到事發后上海保監局才說檢查中發現自制理財協議。

　　陳怡在被捕亮相后對媒體解釋，“可能監管上或者是保險公司的一些承保上面也有漏洞的，后期也發現其實有蠻多類似我們這種做法的人，只是他們做的規模比較小，不易被發覺，我們做得太突出了，因為我們已經做大了規模，也不可能一下子停下來，就像滾雪球一樣越滾越大就滾到現在”。而黨江舟也看到了這個游戲破滅的可能性，“終有一天，高額的傭金無法覆蓋掉更多的本金和利息，這個游戲必然會破滅。”

　　揭開陳怡面紗

　　在這場游戲中擔任主角的陳怡，究竟是怎樣的人呢？從少數幾張公開的照片上看，陳怡穿著黑色職業女性小西裝，卷發披肩，白凈，看上去氣質稍顯文靜。

　　在跟陳怡共事超過3年的李晨看來，公司規模還小時跟陳怡接觸頻率較高，而隨著公司壯大，能見到陳怡的機會并不多。李晨眼中的陳怡與大多數人的印象相似，陳怡很低調，滿親和的，“在辦公室，她會主動跟你打招呼。”甚少碰見陳怡的張峰也稱，“話很少，安靜。”

　　而讓李晨、張峰等人印象深刻的是，陳怡不輕易在人前展示其被業內盛贊的“溝通能力”。李晨發現，陳怡在公眾場合發言的次數寥寥無幾，“陳怡不會在公眾場合講話，每次發言一定要有稿子。沒有稿子，她不會說超過一二十句。公司的年會，她也是帶著稿子上去發言的。”

　　作為一個300多人的公司負責人，陳怡的表達方式不會讓人特別興奮，但“能讓你看得到希望”。李晨說，陳怡與譚姓合伙人是最佳拍檔，陳較為理性，譚則感性居多，這樣的搭檔讓保險公司看好泛鑫。陳怡以其突出的冷靜和理性，主要負責跟渠道打通關系，設計產品，同時兼顧財務，工資、傭金的發放、結算都由她制定并操作。

　　事發后，泛鑫員工相當矛盾，不忘替陳怡說好話。“陳怡很多東西不讓業務員知道，欺騙我們。”但李晨也坦承，從經營管理風格來看，為了刺激業務增長，陳怡相當高調大方。“陳怡說，如果團隊能保證每月500萬元的營業額，就可以保證有一個單獨的職場。”李晨對南都記者表示，今年年初有兩個團隊獲得該項獎勵，獨立職場大約120至140平方米，十七八個人在里邊辦公。

　　應急工作小組的羅姓經理在跟南都記者交流時亦充滿遺憾，陳怡的思想或許跟不上局勢的發展，又跟其他高管有分歧。羅經理說他對江杰不了解，但對方的確是個有才的人。而張峰在君翊經紀中與江杰有過碰面，“感覺是老謀深算的人。他說話的聲音很輕，很小心。你看不透他。”

　　而這兩個人究竟是什么關系，究竟為何一起出逃？而最后兩人面臨的會是怎樣的結局呢？一切都在等待著最后的結論。

　　泛鑫騙局工具：

　　三個版本的理財協議

　　泛鑫詐騙事件中，其自制的理財協議可以說成為了“利器”，吸引了不少投資人，連泛鑫的營銷員都爭先購買。

　　據多位營銷員介紹，泛鑫的理財協議分兩類，一類是銀行客戶經理版本的理財協議，“部分理財協議上有某些銀行的抬頭，不確定是否個人行為”；而另一類則是泛鑫版本的理財協議。在泛鑫版本的理財協議中，又分為兩類。“一類是個人對個人的，是代理人和客戶簽訂的，代理人署名，有時蓋上泛鑫公章；而另一類則是公司和個人簽訂，合同主體是泛鑫保代。”

　　南都記者調查發現，從2012年到2013年7月，這些理財協議的版本區別較大。尤其是2013年7月的理財協議，即使投資人的資金不多，但收益卻突破10%。

　　以2012年7月一份僅有三頁紙的理財協議為例。印刷體顯示“穩得鑫”產品的名字，期限為365天。投資人投資25萬元，能獲得預期年化收益率8%，產品類型為保本保證收益理財協議。這是媒體曝光最多的合同版本。

　　2013年之后的理財協議頗有意思，收益率遠遠超過了產品合同的協議收益區間。而另一份簽署日期為5月24日的產品協議書中，第一頁產品名稱是手寫的“昆侖穩得鑫”，期限390天，收益區間印刷體顯示“7(萬)-49萬(7.0%)，50(萬)- 90萬(8%)，100(萬)- 190萬(9.0%)，300萬以上(10%)”。第二頁則是產品認購申購委托書。讓人意外的是，投資人張毅(化名)以21萬元購買該產品，但其收益卻為10%(手寫)，高于產品規定的年化收益率。同樣是張毅，7月3日再度買了一份50萬元的同款理財產品，泛鑫保險代理保障年化收益率為13%，理財期限為2013年7月3日至2014年7月24日。

　　而讓人更為吃驚的是，時間越接近7月底，理財協議的收益率越高。南都記者見到一份簽署日為“2013年7月26日”的“V IP協議書”，投資人王芳(化名)，“總投入金額為人民幣15萬元，保證收益率11%，合作期限為2013年7月26日至2014年8月29日。也就是說，王芳較張毅的投資時間推遲了兩個月，資金是張毅的一半，卻能拿到高出1%的年化收益率。

　　事實上，在高收益攬客的同時，泛鑫將其自制的理財產品包裝得與銀行理財產品相類似。協議書中產品名稱一般為“泛鑫保代理財產品201×年第0×號”，產品類型、認購起點、收益支付方式以及銷售模式(即銀行劃賬方式)，均與銀行理財產品的格式相似。然而，若投資人仔細觀看還是會發現端倪，“投資方向及風險提示為‘本產品投資于中國光大、幸福、陽光等集團，各集團隸屬于國務院領導的金融集團’”之類含糊的表述。

　　除了泛鑫自制理財協議迷惑投資人之外，部分銀行客戶經理的參與推薦最終促使投資人下定決心進行理財。“在銀行渠道銷售增加了投資人信任度”，黨江舟律師對南都記者表示，他承接的代理個案大多數是從銀行渠道購買泛鑫產品的。

　　2013年剛入職泛鑫的一位區域經理坦言，她最大的一個單子是來自熟人，“銀行客戶經理跟他推介了泛鑫的產品，我也給他介紹了。連銀行都推薦，他當然相信。而為了幫助我，所以他跟我買了該理財產品”。

　　然而，陷入泛鑫理財產品騙局的投資人卻沒預料到，這些理財產品其實變相掛鉤了來自保險公司的壽險產品。黨江舟稱，若不是陳怡事發，投資人都不知道投資了保險產品，目前有客戶手頭有保單，但也有客戶并無保單在手。而這些投保人若退保，亦面臨著多種可能性。若是親自簽字接保險公司回訪電話的保單，投資人只能按正常途徑進行退保或延續保單，若是非親自簽名或接受回訪的，則可能與保險公司協商“保單無效”。而這對部分保險公司來說，將面臨很大的退保壓力。據業界的估算和泛鑫內部的信息，目前涉及客戶大約3000多人。

　　統籌：南都記者 劉斌 王濤

　　采寫：南都記者 梁小嬋 發自 上海