不幸的是，平安再融資計劃公布，正逢美國次貸危機擴大化之際，全球股市普跌，中國A股也上演了近千只股票跌停的慘劇。誰料風云？

　　1月24日下午，溫家寶總理在聽取對《政府工作報告(征求意見稿)》時說，2008年恐怕是經濟上最為困難的一年。他解釋說：“為什么說它困難？這種困難還不在經濟本身，而在國際形勢、經濟環境有許多不確定的因素，國內經濟發展還有許多新的困難和矛盾，所以這需要我們政府更好地實行科學民主決策。”

　　在宏觀上，這一年可能怎么做都是錯。中國央行一直采取與美元準聯系匯率政策，同時輔以中美利差貨幣政策，外加市場對沖手段回籠基礎貨幣。央行以為，就算人民幣幣值低估，中國通過利差就可以憋死美元套利資金。沒想到美元資金進來并不只存銀行買債券，而是來買房子、工廠以及股票，最后搞得央行手里外匯儲備堆積如山，而商業銀行手里全是央票，通脹日益惡化。現如今，美聯儲減息，中美利差由負變正，外加人民幣幣值低估，套利中國的熱錢將會鋪天蓋地地涌進中國。只怕今后不僅是美元套利中國，而且全球所有貨幣都來套利中國。中國怎么辦？對于央行而言，2008年無論怎么做可能都是錯。人民幣大幅升值大幅加息？結果是出口萎縮，如果產業升級和產業轉移出點岔子，經濟大調整、失業率大增的局面是必然要出現的。如果不大幅升值，還是照老方抓藥，通脹形勢會繼續惡化，實際負利率越來越大，導致股市、樓市泡沫越吹越大最終完全失控。

　　在微觀上，比如平安再融資會什么結果？

　　有樂觀的評論說，市面上對平安再融資的大多評論都夾雜著高度的非理智和過分的妖魔化�！皽缡小�、“外資控股下的掏空中國股民為匯豐損失埋單”等等指責不絕于耳。毫無疑問，平安此次再融資方案有明顯的欠妥之處。但是，對平安再融資的妖魔化和過度詆毀是沒有必要的。例如，市場上傳言平安已被匯豐控股48%以上，并據此稱中國平安為外國平安、匯豐平安。但查閱了相關資料，發現這些指責當屬以訛傳訛。A股和H股合計，平安總股本為73.45億股，其中外資持股為25.58億股，持股比例為34.8%。在外資中，匯豐保險控股有限公司和香港上海匯豐銀行合計持有H股12.328億股，占H股的48.22%和總股本的16.78%，所謂“平安集團已被匯豐控股48%以上”之說，恐怕是將持有H股比例和總股本比例混為一談所致。

　　評論說，不僅如此，稱中國平安為外國平安、匯豐平安并否決其再融資計劃，可能恰恰有違這些人所宣稱的維護國家金融安全、降低外資控制力的目標。如果我們認為外資持有我國優質金融機構大量股權是不好的，是有風險的；那么，我們就必須回答這個問題——如何降低外資持股比例？中國本土投資者要收回目前控制在外資手里的優質資產，最好的辦法莫過于抓住外資股東陷入母國市場危機泥潭的時機，要么回購原來外資持股，要么通過增發來稀釋外資股權。平安此次再融資是在A股市場公開發售，實際上是創造了一個稀釋外資股權及其控制力的機會，而中國的股民和評論家們奈何一心只往“圈錢”的牛角尖里面鉆？在目前的企業制度下，作為股東的匯豐又哪能像某些人說的那樣輕易挪用平安的資金？

　　評論說，實際上，平安雖然在公告中沒有提及再融資用途，但諸多信息證明平安融資是為了海外并購。假設平安的并購對象是匯豐的話，這完全是值得激賞的翻盤之舉�？膳碌氖牵�市場很多人僅僅盯在A股股價和自己短暫利益上，嘩眾取寵，甚至提出“中國平安不妨向匯豐銀行定向增發”的愚昧建議，讓陷入泥潭的外資有反向進一步控制優秀中企的機會。

　　評論說，在世界資本舞臺上，我們不應該在潛意識里自認為永遠的弱者，只能被動抵御風險，不能主動出擊尋求更大利益和發展。一直以來，平安在海外收購上都表現相當積極主動，這說明平安的國際化團隊完全擁有海外并購、提升競爭優勢的眼光和意識。從整個國家的宏觀經濟穩定性、金融業抓住機遇實現跨越式發展和提升在國際金融界競爭地位等角度來看，如果平安此次大手筆融資是為了開展大型海外并購，那么，理性的態度恰恰是不應該反對平安再融資和海外出擊，而是應該大力支持。

　　平安有機遇也有挑戰，雖然這話說了跟沒說一樣。