保險(xiǎn)公司目前紛紛推出投連險(xiǎn) 郭晨凱制圖⊙本報(bào)見習(xí)記者 葉勇

　　記者根據(jù)保監(jiān)會(huì)昨日披露的1至6月保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，6月份原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為677.21億元，環(huán)比增長(zhǎng)32.98%，比去年同期增長(zhǎng)12.17%，是今年除三月份外第二次出現(xiàn)同比環(huán)比“雙增”。按險(xiǎn)種來看，財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)基本實(shí)現(xiàn)同比和環(huán)比全面上漲，保險(xiǎn)市場(chǎng)全面回暖。

　　前五月保險(xiǎn)市場(chǎng)遭遇紅火股市分流資金后保費(fèi)收入下跌。然而頗具意味的是，這次與6月份保險(xiǎn)市場(chǎng)暖意洋洋相對(duì)應(yīng)的，卻是“5·30”以后一個(gè)多月股市的劇烈震蕩和投資者的一片恐慌。

　　壽險(xiǎn)首次同比環(huán)比“雙增”

　　從各險(xiǎn)種來看，除健康險(xiǎn)微降，都實(shí)現(xiàn)了同比和環(huán)比增長(zhǎng)，同比來看，財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)分別增長(zhǎng)19.38%、10.15%、11.94%、-2.13%；環(huán)比來看，四大類別分別增長(zhǎng)45.60%、25.16%、30.14%、54.83%，一舉扭轉(zhuǎn)了下跌的頹勢(shì)，基本與一月份的保費(fèi)收入持平，除壽險(xiǎn)仍略小于一月份保費(fèi)收入外，財(cái)險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)都大于一月份保費(fèi)收入。

　　作為保險(xiǎn)業(yè)中的大頭，壽險(xiǎn)業(yè)一直是考察保險(xiǎn)市場(chǎng)變化的重點(diǎn)對(duì)象。對(duì)于壽險(xiǎn)來說，6月份在上半年意義非凡，因?yàn)閴垭U(xiǎn)在本月首次實(shí)現(xiàn)同比和環(huán)比雙增長(zhǎng)。而前五月則出現(xiàn)同比漲或環(huán)比漲的單邊上漲現(xiàn)象。6月份，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)到394.36億元，已經(jīng)逼近今年1月份416.86億元的高點(diǎn)。

　　發(fā)達(dá)城市地區(qū)增幅較小

　　從統(tǒng)計(jì)中全國(guó)36個(gè)城市地區(qū)來看，一個(gè)非常明顯的特征就是發(fā)達(dá)城市地區(qū)環(huán)比增幅普遍小于全國(guó)平均水平。以壽險(xiǎn)為例，全國(guó)平均增幅為25.16%，而北京增幅為10.46%，上海為15.50%，江蘇為15.43%，深圳為8.55%，大連為7.30%。與之相對(duì)應(yīng)的是中西部地區(qū)增幅普遍高于全國(guó)平均水平，比如山西增幅為47.40%，江西為30.37%，湖北為48.25%，貴州為55.12%，云南為39.15%，甘肅為45.37%。雖然大部分城市地區(qū)高于全國(guó)平均水平，但是由于少數(shù)發(fā)達(dá)城市地區(qū)在保費(fèi)收入總額中占比較大，所以有效拉低了全國(guó)平均水平。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)教授郝演蘇對(duì)上海證券報(bào)表示，肯定會(huì)出現(xiàn)這種地區(qū)差異現(xiàn)象，因?yàn)榘l(fā)達(dá)地區(qū)投資者心態(tài)較為穩(wěn)定，多數(shù)股市投資者是老股民，受到股市震蕩后不會(huì)像新入市投資者一樣倉(cāng)皇離場(chǎng)，因此，資金也不會(huì)馬上流入到其他投資品種，保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售所得的保費(fèi)收入增長(zhǎng)較小也是可以理解的。

　　受益于股市震蕩

　　“毫無疑問，這是受益于股市震蕩”，郝演蘇教授毫不猶豫地向上海證券報(bào)表示，“股市6月份的劇烈震蕩讓投資者傾向于將資金投入到投連結(jié)構(gòu)產(chǎn)品上，這就像投資于基金一樣保險(xiǎn)。”

　　而據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月份A股新增開戶數(shù)為363.01萬戶，而1至5月平均開戶數(shù)就是424.4萬戶，比五月份560.05萬戶的開戶數(shù)下降35.18%。

　　“當(dāng)然，其他原因也有”，他說，“市場(chǎng)對(duì)于保險(xiǎn)資金入市比例提高和保險(xiǎn)資金‘出海’的預(yù)期也使投連險(xiǎn)與分紅類產(chǎn)品在市場(chǎng)上相當(dāng)暢銷，比如，通過對(duì)國(guó)壽數(shù)據(jù)的分析就可以看得出來分紅類產(chǎn)品的保費(fèi)收入增長(zhǎng)加快”。

　　六月份保險(xiǎn)存款重現(xiàn)升勢(shì)

　　⊙本報(bào)見習(xí)記者 葉勇

　　與五月份保險(xiǎn)銀行存款大額縮減形成鮮明對(duì)比的是，截至六月底保險(xiǎn)業(yè)銀行存款達(dá)到7536.98億元，比五月份增加539.68億元，接近四月末7588.97億元的高點(diǎn)。此前，五月份銀行存款環(huán)比減少了591.67億元。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)系郝演蘇教授向上海證券報(bào)記者表示，保險(xiǎn)公司在六月份以前很少能把股權(quán)投資20%這個(gè)上限用到頂，所以，保險(xiǎn)公司投入股市資金的機(jī)動(dòng)性很強(qiáng)。他分析，五月份減少的銀行存款大部分可能由于保險(xiǎn)公司股權(quán)投資。

　　業(yè)內(nèi)人士向記者分析，我國(guó)保險(xiǎn)公司在投資資產(chǎn)配置上有銀行存款、債券、股票和證券投資基金等幾種，其中債券占主要地位，而且在不斷上升。五月份的投資在債券投資上可能會(huì)有略為上升，當(dāng)然，主要還是在股權(quán)投資上，五月份，受股市火熱的行情影響，保險(xiǎn)公司新增投資的大部分可能流入股市，總體來看大約有四百億資金能夠流入資本市場(chǎng)。

　　對(duì)于六月份銀行存款增加的539.68億元，某知名證券分析師認(rèn)為，六月底保險(xiǎn)業(yè)股權(quán)類投資達(dá)到19.47%，因此，六月份沒有在資本市場(chǎng)上減持的空間，而債券投資也不會(huì)減少，因此存款增加主要由于保費(fèi)收入增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為677.21億元，環(huán)比增長(zhǎng)32.98%，比去年同期增長(zhǎng)12.17%。

　　上半年保險(xiǎn)行業(yè)單月新增數(shù)據(jù)

　　單位：萬元

　　6月5月4月3月2月1月

　　原保險(xiǎn)保費(fèi)收入677207450924295673275779388450375816813856.19

　　1、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)221531015215251954669190953810632612176304.51

　　2、人身險(xiǎn)455676435709043718606588434639743204637551.68

　�。�1）壽險(xiǎn)394360731509663264076529012436868424168752.13

　　（2）健康險(xiǎn)417963.2269946.7286342.3382612.5207648.4319641.53

　�。�3）人身意外傷害險(xiǎn)195193.5149991.3168187.4211609.379829.54149158.02

　　原保險(xiǎn)賠付支出170586713255771582561240351022559682298860.74

　　銀行存款5396846-5916740124491401341593488326657215705.89

　　投資46087304136718563242768479112749898131409361.48

　　資產(chǎn)總額10763100-1384871844142963105678421572209670787.7

　　■公司觀察

　　國(guó)壽平安上半年保費(fèi)增速下滑

　　⊙本報(bào)記者 黃蕾

　　先于中報(bào)一步，中國(guó)人壽、中國(guó)平安上半年保費(fèi)成績(jī)單日前出爐。受累加息及資本市場(chǎng)擠出效應(yīng)等大環(huán)境因素，兩家保險(xiǎn)巨頭第二季度保費(fèi)收入較一季度相比，表現(xiàn)不盡如人意。

　　細(xì)究?jī)纱蟊ｋU(xiǎn)股保費(fèi)增速下滑原因，各有側(cè)重。受產(chǎn)品集中到期給付拖累，國(guó)壽6月保費(fèi)同比下降8%；而平安前6月總保費(fèi)增速較前5月增速略有下降，主要因平安旗下產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速下滑所致。

　　國(guó)壽：?jiǎn)渭窘o付超去年總和

　　中國(guó)人壽2007 上半年累計(jì)保費(fèi)收入1213 億元，比去年同期增長(zhǎng)8.9％。然而，從今年3 月開始，中國(guó)人壽的單月保費(fèi)增長(zhǎng)速度開始下降，5 月份首次出現(xiàn)下降，6 月份保費(fèi)同比下滑8%，是2005 年9 月以來的最大單月降幅。

　　導(dǎo)致中國(guó)人壽保費(fèi)下降的一個(gè)主要原因是部分產(chǎn)品集中給付出現(xiàn)高峰。以“國(guó)壽鴻泰保險(xiǎn)”和“國(guó)壽鴻瑞保險(xiǎn)”兩款產(chǎn)品為主的給付高峰的到來，致使中國(guó)人壽今年第一季度創(chuàng)紀(jì)錄賠付384億元，已超過其2006年的總和。這令占據(jù)國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)市場(chǎng)半壁江山的中國(guó)人壽頓時(shí)“黯然神傷”。

　　國(guó)泰君安研究所金融分析師伍永剛分析說，中國(guó)人壽部分產(chǎn)品給付高峰的到來，導(dǎo)致該部分期繳保費(fèi)收入終止，即使在新保費(fèi)不變的情況下，保費(fèi)收入也會(huì)減少�！安贿^，因?yàn)榈狡诮o付而導(dǎo)致保費(fèi)下降的部分，其內(nèi)含價(jià)值已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，不屬于新增保費(fèi)，對(duì)公司內(nèi)含價(jià)值的影響不大�！�

　　此輪加息和減稅使得保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)遭受更大的壓力。國(guó)泰君安（香港）保險(xiǎn)分析師羅景對(duì)記者表示，中國(guó)人壽的傳統(tǒng)產(chǎn)品占比較高，此次加息減稅后，國(guó)壽的傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售將面臨更大的困難。國(guó)壽的短期策略是以投連險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，預(yù)計(jì)投連險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售將部分抵消傳統(tǒng)產(chǎn)品的下滑。

　　另外，上半年股票市場(chǎng)對(duì)其他資金渠道的擠出效應(yīng)也較為明顯。雖然6 月份的市場(chǎng)調(diào)整對(duì)這種擠出效應(yīng)有所弱化，但擠出的資金也不會(huì)立即流入保險(xiǎn)市場(chǎng)。對(duì)于中國(guó)人壽而言，由于沒有投連產(chǎn)品，這一影響較為突出。

　　分析人士預(yù)計(jì)，中國(guó)人壽保費(fèi)增長(zhǎng)速度的下降在下半年將有所逆轉(zhuǎn)，全年的增速仍可維持在10%以上�！爸袊�(guó)人壽的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在進(jìn)一步的調(diào)整中，近期已推出投連險(xiǎn)，這將有助于其更好地應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)的擠出效應(yīng)�！�

　　平安：受資本擠出效應(yīng)影響小

　　中國(guó)平安旗下平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)、平安健康險(xiǎn)及平安養(yǎng)老險(xiǎn)的上半年累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入，分別約為422.18億元、115.16億、34 萬元及3000 萬元。平安總保費(fèi)當(dāng)年累計(jì)前6月增速較前5月增速略有下降，由前5 月的18.42%下降到前6 月的16.54%。

　　伍永剛對(duì)此表示，平安總保費(fèi)前6月增速下滑和前5月增速下滑的主要原因有所不同。前5月增速由前4月增速的26.15%下滑到18.42%，主要原因在于2006 年5 月份保費(fèi)統(tǒng)計(jì)口徑的變化導(dǎo)致基數(shù)偏大。而前6 月總保費(fèi)增速下滑的主要原因在于產(chǎn)險(xiǎn)增速下滑。

　　因與國(guó)壽產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不同，平安總保費(fèi)受加息和資本市場(chǎng)擠出效應(yīng)的影響相對(duì)較小。羅景分析說，以萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)（占平安2006年壽險(xiǎn)保費(fèi)的61%）為主打產(chǎn)品的中國(guó)平安對(duì)加息的敏感性稍低，其6月份壽險(xiǎn)保費(fèi)收入受益于A股市場(chǎng)調(diào)整導(dǎo)致資金回流，反而同比增12.5%，與中國(guó)人壽形成強(qiáng)烈反差。

　　“另外，平安注重新產(chǎn)品開發(fā)，7 月1 日平安人壽就推出了11 款新產(chǎn)品，再加上平安不斷推出保險(xiǎn)

理財(cái)新品（各種分紅險(xiǎn)），增大了保險(xiǎn)品種的吸引力�！睋�(jù)了解，平安的新款投連險(xiǎn)已經(jīng)報(bào)送保監(jiān)會(huì)審批，預(yù)計(jì)近期將會(huì)獲批并上市銷售，這將成為平安保費(fèi)增長(zhǎng)的又一動(dòng)力來源。