理財(cái)周報(bào)記者 小晨

　　保監(jiān)會(huì)新修訂的《投資連結(jié)保險(xiǎn)精算規(guī)定》10月1日將開始正式實(shí)施，近期，中德安聯(lián)、友邦、中英人壽、泰康人壽等多家保險(xiǎn)公司已相繼推出新版投連險(xiǎn)，中國(guó)人壽的投連險(xiǎn)精選價(jià)值投資賬戶也已獲批設(shè)立，預(yù)計(jì)下半年新產(chǎn)品將推向市場(chǎng)，而平安人壽新投連險(xiǎn)產(chǎn)品也已進(jìn)入了保監(jiān)會(huì)的審批階段。

　　新一代投連險(xiǎn)產(chǎn)品，最明顯的變化是費(fèi)用更加明確，且比之前有所降低。

　　新規(guī)強(qiáng)化了保險(xiǎn)的保障功能，規(guī)定投連險(xiǎn)的保障比例不得低于個(gè)人賬戶的5%，增強(qiáng)了險(xiǎn)種的保障功能以及防止投保單一險(xiǎn)種的過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士介紹，投連險(xiǎn)主要提供意外及身故保障，保障的額度一般為賬戶內(nèi)價(jià)值的105%至115%之間。

　　此外，新規(guī)還統(tǒng)一規(guī)范了投連險(xiǎn)的費(fèi)用，如投連險(xiǎn)僅可收取7項(xiàng)費(fèi)用：初始費(fèi)用(即保險(xiǎn)費(fèi)進(jìn)入投資賬戶之前扣除的費(fèi)用)、買入賣出差價(jià)、死亡風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、保單管理費(fèi)、資產(chǎn)管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、退保費(fèi)用。

　　初始費(fèi)用降幅最大

　　為了滿足保障功能，投連險(xiǎn)的一部分保費(fèi)用于保障和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用支出，剩余保費(fèi)才進(jìn)入投資賬戶，前者稱為初始費(fèi)用。換言之，初始費(fèi)用的扣除越多，則進(jìn)入投資賬戶的金額越少，從根本上來(lái)說(shuō)是對(duì)投資收益率的扣減。此前，不同保險(xiǎn)公司的初始費(fèi)用提取比例差別很大，一些保險(xiǎn)公司的首年初始費(fèi)用高達(dá)70%，少的則只有5%。而投連險(xiǎn)的投資收益以投資賬戶資金為計(jì)算依據(jù)，如果偏好投資，應(yīng)選初始費(fèi)用低的投連險(xiǎn)。新版投連險(xiǎn)的初始費(fèi)用一般在保費(fèi)的1%至1.5%，用于抵扣銷售成本，其中銀保躉繳的初始費(fèi)用最低，約在1%左右。業(yè)內(nèi)人士介紹，新規(guī)定的初始費(fèi)用將比原規(guī)定下行業(yè)平均水平下降10%左右。

　　另外，投連保費(fèi)進(jìn)入投資賬戶時(shí)，是按照買入價(jià)折算，因此，在業(yè)內(nèi)買賣差價(jià)也常常被視為另一項(xiàng)額外的初始費(fèi)用。按照保監(jiān)會(huì)的新《規(guī)定》，今后推出的投連險(xiǎn)產(chǎn)品，其買賣差價(jià)不得高于2%。而此前，大多數(shù)保險(xiǎn)公司的投連險(xiǎn)都設(shè)置了2%-5%不等的買賣差價(jià)，有些甚至高達(dá)8%。近期保險(xiǎn)公司新推出的投連險(xiǎn)種已經(jīng)開始向這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)靠攏。

　　和基金一樣，投連險(xiǎn)也會(huì)收取固定費(fèi)率的年管理費(fèi)。一般而言，這筆年管理費(fèi)按賬戶資產(chǎn)凈值的一定比例收取。不同的投資賬戶，收費(fèi)的比例也不同；而且即使是同一個(gè)賬戶，在不同時(shí)間，比例也不會(huì)一成不變。

　　帳戶免費(fèi)轉(zhuǎn)換有次數(shù)限制

　　通常來(lái)說(shuō)，每個(gè)投連險(xiǎn)產(chǎn)品都設(shè)有三到五個(gè)獨(dú)立的投資賬戶，其投資類型、收益和風(fēng)險(xiǎn)各不相同，并且，每周均公布投資單位價(jià)格。客戶則可以根據(jù)自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和資本市場(chǎng)的變化，隨時(shí)調(diào)整資金在不同投資賬戶間的轉(zhuǎn)換。

　　投保人經(jīng)常要進(jìn)行投資賬戶之間的轉(zhuǎn)換，對(duì)此，保險(xiǎn)公司要收取一定的賬戶轉(zhuǎn)換費(fèi)。不過(guò)，目前很多壽險(xiǎn)公司都會(huì)給予投保人免費(fèi)的賬戶轉(zhuǎn)換服務(wù)。保險(xiǎn)公司其實(shí)是希望客戶根據(jù)資本市場(chǎng)的變化，從容地調(diào)配自己不同賬戶資金，因?yàn)榭蛻舻氖找媛试礁弑ｋU(xiǎn)公司所獲取的傭金也就越高。

　　有些公司在給出此種優(yōu)惠時(shí)，也是有一定條件的，規(guī)定一年內(nèi)免費(fèi)調(diào)整賬戶的次數(shù)(一般3至6次)，超過(guò)規(guī)定后則會(huì)被加收少量的管理費(fèi)，以此規(guī)避客戶由于頻繁操作而造成的損失。

　　長(zhǎng)線投資才見收益

　　一般的投連險(xiǎn)合同中都規(guī)定，投保人若中途退保，就要在保單現(xiàn)金價(jià)值中扣除一定的退保費(fèi)用。新規(guī)明確了投連險(xiǎn)退保費(fèi)率在保單年度前5年依次遞減，分別為保費(fèi)的10%、8%、6%、4%、2%，第六年后退保，不收退保費(fèi)。投連險(xiǎn)的其它幾項(xiàng)費(fèi)用大多也都分?jǐn)傇诔跗谖迥曛畠?nèi)，尤其是占比較大的初始費(fèi)用，這些因素，讓投保人投保時(shí)間越短退保成本越高。同時(shí)保險(xiǎn)公司從資金穩(wěn)定的原則出發(fā)，進(jìn)行的大多是長(zhǎng)線投資，這也決定投連險(xiǎn)帳戶要分享保險(xiǎn)公司投資收益需要較長(zhǎng)時(shí)間。

　　有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士分析，投連險(xiǎn)短期的收益可能會(huì)比不上股票型基金，但從長(zhǎng)期收益來(lái)看，目前市場(chǎng)上投連險(xiǎn)的平均收益率約為10%，已經(jīng)接近或達(dá)到國(guó)內(nèi)開放式基金的平均收益水平。

　　同時(shí)，投連險(xiǎn)在預(yù)期高收益時(shí)也存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。股市低迷時(shí)，以基金作為主要投資對(duì)象的投連險(xiǎn)同樣可能虧損，但從證券市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，股指上升的趨勢(shì)及專家

　　因此，業(yè)內(nèi)專家提醒，投連險(xiǎn)只適合特定人群，并且只宜作為長(zhǎng)期理財(cái)方式，最好持有5至10年以上。如果五年之內(nèi)退保的話也很可能讓你出現(xiàn)虧損。

　　經(jīng)過(guò)了8年的發(fā)展，經(jīng)歷了高潮--低潮--高潮的曲折反復(fù)，中國(guó)的投連險(xiǎn)市場(chǎng)正在日趨成熟。不論是中資企業(yè)，還是外資企業(yè)，投連險(xiǎn)的復(fù)蘇，帶來(lái)了產(chǎn)品線的完善、理財(cái)需求的滿足和保費(fèi)規(guī)模的增長(zhǎng)，這給處在"又好又快"發(fā)展目標(biāo)下的中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，無(wú)疑帶來(lái)了諸多亮點(diǎn)，中國(guó)保險(xiǎn)公司公司越加成熟的投資團(tuán)隊(duì)也使得投資的穩(wěn)定性和增值性都有所提升。