1999年實施至今的利息稅或有變動，儲蓄收益率將可能明顯提高。某股份制銀行個金部負責人昨日向記者表示，理財產品的銷售將不會遭遇分流，可能“因禍得�！�，從利息稅調整的影響中受益。

　　該負責人稱，從目前的情況看，利息稅很可能由20%下調為10%。即便不加息，1年期儲蓄定存的實際收益等于上調了0.306個百分點。央行近期再度加息的可能性很大，儲蓄收益將再有增長。不過，他表示，利息稅調整是否改變儲蓄分流趨勢，還有待觀察。

　　利息稅的調整，將使得銀行理財產品與儲蓄定存間的比較優勢縮小。多位銀行人士在接受記者采訪時表示，理財產品仍將具有一定吸引力。若利息稅從20%下調為10%，一年期定存的實際收益率將由2.448%提高至2.754%，目前收益較穩定的信托投資類理財產品的預期收益率普遍達到3.8%左右。

　　某銀行人士告訴記者，A股市場近期出現的震蕩，使得成交量萎縮，投資者趨于謹慎，已有部分資金分流購買銀行理財產品。對利息稅調整及再度加息，最敏感的是股市資金。一旦股市風險被投資者進一步認識，將有利于銀行理財產品的銷售。從股市退出的資金，寧可購買“打新股”產品，也不會輕易重新選擇儲蓄。此類資金的風險承受能力較強，對浮動收益類銀行產品更感興趣。

　　據透露，“5·30”大跌后，該行掛鉤國際

資本市場的理財產品明顯受到追捧。銀行人士還提醒，利息稅調整將提高儲蓄收益，但由于我國處于利率多變的時期，選擇儲蓄需要注意流動性。卜春艷

　　利好金融股

　　全國人大常委會昨日審議了國務院關于提請審議全國人大常委會關于授權國務院可以對儲蓄存款利息所得停征或減征

個人所得稅的決定草案的議案，該議案尚有待于周五最終表決。由于不少券商研究機構認為如果減征或停征利息稅在加息之前推出，將對銀行股構成短期利好，昨日下午大盤正是在銀行股全面大幅上漲的帶動下展開強勁反彈，上證指數回升到30日均線水平。

　　業內人士指出，敏感時期，市場正面臨方向性的選擇，很大程度上，金融指標股將決定大盤的方向；在看到稅收政策對銀行股構成利好的同時，股指期貨即將推出也引發機構對核心藍籌指標股的爭搶，金融股的后續表現值得進一步期待。

　　本周，雖然市場暗流涌動，但浦發銀行( 38.31,-0.34,-0.88%)、招行、中國平安(75.48,-0.70,-0.92%)、興業銀行( 36.58,0.14,0.38%)等多家金融股繼續大幅上漲并創出歷史新高。業內人士指出，金融股如此集中地出現強勁表現，充分說明市場主流資金正在向這一板塊積聚。整體而言，金融股走強主要原因包括以下兩方面：其一是業績的增長。特別是稅收政策對金融股今年和明年業績增長將相當顯著。隨著內外資企業所得稅統一按25%征收，目前稅賦水平最高的銀行業成為最大受益者，其中，營業稅改革、兩稅合一、人工成本稅前列支將對銀行股每股收益帶來直接的正面影響，另外，從此次個人儲蓄存款利息稅政策來看，取消或降低利息稅將降低市場對調高存款利率的擔心，也將支持銀行股短期走勢；其二，隨著股指期貨推出時間逐步明朗，機構對于權重股籌碼的爭奪以及鎖倉導致核心藍籌指標股開始走穩，浦發銀行、招商銀行(25.48,0.16,0.63%)近期的強勁表現已顯示出機構投資者對于權重股的關注。于春敏

　　保險推銷員面臨嚴峻挑戰

　　記者從滬上壽險公司了解到，有關利息稅的種種說法將使保險銷售面臨“嚴酷”考驗。另有消息稱，7月中下旬央行或將再次加息。業內人士分析，一旦“兩箭齊發”，將使今年并不“景氣”的銀保市場“雪上加霜”。

　　記者獲悉，由于央行上半年的各種經濟數據都將在下月出臺，因此央行極有可能選擇在7月中下旬再次加息。太平洋壽險總公司一位人士對記者稱，受到今年加息通道的影響，今年上海各家壽險公司銀行保險業務一直不好，基金、股市分流了很多銀行的存款：銀行“大河沒水”，銀保業務自然“小河干”。

　　一些保險公司精算部負責人則表示，央行如果再加息，保險預定產品2.5%收益不作相應的修改，銀保渠道的分紅產品會遭受更大的打擊，保監會對產品收益門檻的設置使得保險公司無法擅自提高產品收益，目前市場上保險公司都在銷售不承諾收益的投連產品，可以看作是在拯救銀保渠道的一種辦法，但是這種辦法能否消除銀保的燃眉之急，保險公司都還沒有底。

　　記者了解到，相對于銀保遭受的加息壓力，個險渠道則更多的來自昨日關于減征或停征銀行利息稅的利差消息。新華社昨日報道，20%的銀行儲蓄利息稅有可能減征或停征，平安人壽一資深業務經理表示，一旦國家正式出臺這個政策，那么對于保險行業的個人營銷將帶來不可估量的消極影響，目前所有的保險代儲蓄類產品的預定利率是2.5%，如果銀行儲蓄利息稅停征，那么一年期銀行利率將達到3.06%，遠高于現在銀保產品利率，如果按10%減征，其銀行一年期利率也將超過目前銀保產品預定收益。

　　而今若取消利息稅，分紅險產品與銀行利率差優勢會消失貽盡，個人客戶會由于看不到明顯的保險收益，購買保險欲望也將下降。此前20%銀行利息稅一直成為保險營銷員推銷保險極其重要的話術。胡金華

　　利息稅減半 1年期儲蓄利率仍負

　　有業內人士表示，即便利息稅減半甚至免除，居民都不應將資產大量進行儲蓄配置，要戰勝通貨膨脹，須尋求其他投資渠道。

　　目前，1年期存款利率3.06%，扣除20%利息稅實際利率2.448%，5月份CPI增長3.4%，一年期存款稅后實際利率負1%。在此背景下，今年5月，上海中資金融機構人民幣儲蓄存款減少258.9億元，同比多減226.5億。深發展有關人士告訴記者，儲蓄大量減少已說明，居民已逐漸意識到必須通過股市、房產或者人民幣理財產品等，對手中資產進行保值，因為即使利息稅減半，1年期儲蓄實際利率仍為負數。

　　對于居民利用銀行按揭投資房地產市場，業內人士認為，利用較長期限等額本息還款模式，每月還款數額相對較少，實際上是用不斷貶值的資金去置換不斷升值的房產，相比期限較短的固定利率房貸，更有利于規避通脹風險。

　　除去房地產市場和風險較大的A股市場，記者了解，滬上銀行不斷豐富的人民幣理財產品，也是資產保值的好方式。目前，“打新股”產品最高年化預期收益已達30%以上。

　　近期，華夏和招行相繼推出掛鉤銀行股的理財新品，取消或降低利息稅，對銀行股短期走勢有利。據中金公司研究報告，取消或降低利息稅相當于提高存款利率，這將降低央行持續提高名義存款利率可能、降低同期限存款利率提高幅度大于貸款利率的調控模式，避免銀行利息差持續縮小。

　　目前通脹是由農產品( 21.90,0.00,0.00%)及礦產價格上漲引起，如果這些產品價格上漲降低了居民資金的購買力，投資者不妨通過投資與這些產品相關公司的基金或

股票，分享因產品價格上漲的獲利。如交行前期推出的掛鉤農產品指數的產品，以及深發展正在銷售的掛鉤世界礦業產業基金的產品。陳珂卜春艷 于春敏 胡金華 陳珂 每日經濟新聞