研報正文

核心觀點

一、歐美原油期貨價格下跌

周三(10 月 9 日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油 2024 年 11 月期貨結算價每桶 73.24 美元，比前一交易日下跌 0.33 美元，跌幅 0.45%，交易區間 71.53-74.45 美元;倫敦洲際交易所布倫特原油 2024 年 12 月期貨結算價每桶 76.58 美元，比前一交易日下跌 0.60 美元，跌幅 0.78%，交易區間 75.15-78.02 美元。

二、美原油庫存超預期增長

美國能源信息署數據顯示，截止 2024 年 10 月 4 日當周，美國商業原油庫存量 4.22741 億桶，比前一周增長 581 萬桶;美國汽油庫存總量 2.14898 億桶，比前一周下降 630.4 萬桶;餾分油庫存量為 1.18513 億桶，比前一周下降 312.5 萬桶。

三、中國原油進口量及加工量同比下跌

需求端利好并不多，我國的進口原油及原油加工量均是同比下滑的，2024 年 1-8 月我國原油累計進口量 36691 萬噸，同比下降 3.1%。 2024 年 1-8 月我國原油加工總量 4.96 億噸，同比下跌 1.78%。國慶過后，假期消費利好遠去，汽油需求提振減弱;節前央行推出一系列刺激性貨幣政策，但實際傳導效果需時間驗證，柴油消費仍受制于終端行業開工率。歐美煉廠進入秋季檢修，美國煉廠開工率已連續四周下降，石油消費旺季遠去。

四、后市展望

受到中東地緣風險的支撐，油價近期上漲迅猛，一旦交火的雙方平息戰事，地緣風險未有進一步升級的跡象，油價將獲利回吐。進入四季度，隨著 OPEC+產油國相繼增產以及關注美國大選結果對石油開采政策的變化，油價將承壓下行。

（轉自：曲合期貨）

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