今日上午9點15分，闊別國內市場18年之久的國債期貨再度鳴鑼開市。昨日中金所確定的國債期貨主力合約TF1312合約的掛盤基準價為94.168元，今日高開于94.22元，開盤后最高上沖至94.54元，隨后，由于TF1312對應的較為活躍的CTD130015的收益率出現了上行的動作，在現貨壓力之下，國債期貨主力緩慢窄幅震蕩走低。至收盤，TF1312指數報收94.17元，基本與中金所掛盤基準價收平，成交量3.4284萬手，持倉量2625手。

　　今日沖高回落的主要原因主要有以下幾個：第一，上市首日，機構投資者參與稀少。由于銀行和保險等金融機構參與國債期貨的指引尚未推出，且券商套利、套保的規定也未推出，因此可能的市場參與者只有券商自營、私募、散戶。而相對于商品和股指偏低的波動率，也降低了散戶的參與興趣，使得市場觀望情緒較為濃重。相對于已經成熟的期貨交易品種而言，今日國債的期現市場依然是現貨引領期貨的典型走勢，130015現券市場的走低導致國債期貨下行。第二，目前不確定因素較多。臨近季末，資金面將產生慣性收緊壓力。11日，130015將進行續發，屆時中標收益率和機構參與的熱情，將對TF1312產生較大影響。同時，今日晚間美聯儲將公布非農數據、19日美聯儲利率決議公布，市場預期美聯儲將縮減購債規模，今日美國10年期國債收益率再創新高，都使得國內的中長債收益率居高不下，對利率期貨價格產生很強的壓力。

　　因此，綜合來看，國債期貨短期將維持震蕩走勢，難有大的趨勢性行情。操作上，建議投資者暫時觀望為主，待下周風險事件部分消化之后再做入場決定。

　　良運期貨

　　王偉民