國內氧化鋁進口需求的減緩使得國際氧化鋁現貨價格一路走低，據外電報道，7月份歐洲氧化鋁價格在CVRD招標出售氧化鋁而無人應答的傳言中進一步下跌，7月末8月初的一周，氧化鋁FOB價格已從一個月前的350-400美元/噸跌落至300-400美元/噸，港口的現貨價格則低于400美元在395美元左右。受此影響，國內進口氧化鋁價格也大幅走低，目前港口美元報價在400-410美元/噸，人民幣報價在4500-4600元。一些地方氧化鋁生產商近期也調低現貨報價至4450元/噸，目前中鋁仍維持5650元/噸的報價不變。

　　2、生產商從原鋁出口轉向高附加值的半成品

　　據中國海關7月25日公布的數據顯示，今年上半年我國累計出口原鋁42.37萬噸，比去年同期減少了40%，其中6月原鋁出口同比下滑35%至7.88萬噸。而據中國有色金屬工業協會統計，今年上半年我國電解鋁累計產量為426.54萬噸，同比增長了15.5%，其中6月份產量增加至77.05萬噸，同比增長了18.0%。從以上數據可以看出，今年以來我電解鋁產量大增，但出口卻一直在低位徘徊，難道是我國內部消耗了這些增加的產量？

　　中國原鋁產量與出口量對比圖

　　其實不然，至從去年調整出口政策后，氧化鋁來料加工減少使得電解鋁盲目出口的狀況有了一些改觀，生產商從原鋁出口轉向高附加值的半成品，同時這類半成品仍然享受出口退稅13%的優惠政策。國家統計局數據表明，今年以來，我國鋁材的產量呈直線上升趨勢。另據中國海關總署公布的數據顯示，今年6月半成品凈出口猛增至62156噸，上半年總量達到196000噸，按年比增長了722%。

　　中國鋁半制成品的凈進口

　　3、中鋁推遲降價支撐國內鋁市

　　中國鋁業是中國最大的氧化鋁和電解鋁生產商，其電解鋁產能為350萬噸，全球排列第三，氧化鋁產能為833萬噸，全球排列第二。作為中央管理的國有重點骨干企業之一，近年來中鋁利用自身氧化鋁生產的優勢以及前期國內市場氧化鋁的緊張，對整個電解鋁行業進行整合。

　　目前，由于國內氧化鋁供應的增加，非中鋁系氧化鋁價格的下跌，給國內鋁價下跌增加了不確定性。在這種不確定性的背后，中鋁就成了抗跌氧化鋁降價、世人矚目的一面大旗。中鋁遲遲沒有發表氧化鋁調價的消息，在國內鋁市一片喊空聲中，成為氧化鋁價格下降趨勢中的中流砥柱。近期，國內鋁價在跌破19000元后，不但沒有大幅下挫，反而有所走強，中鋁可謂是功不可沒。但是隨著國際氧化鋁價格的進一步走低，中鋁下調氧化鋁的價格是早晚的事情。果不其然，就在8月4日中鋁宣布從今年8月7日起，下調其現貨氧化鋁價格13.3%至4,900元/噸。考慮中鋁下調氧化鋁價格的預期在前期已經有所體現，所以一旦成為現實，國內市場可能因利空出盡而先抑后揚。