文華財經(jīng)（編輯整理 王亞男）--據(jù)東方早報3月25日報道，對商業(yè)銀行一直關(guān)閉的期貨市場首先在黃金期貨上開了個小門。銀監(jiān)會昨日發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》），資本充足率達到8%、具有衍生產(chǎn)品交易資格、具有黃金現(xiàn)貨交易資格、具有完善的市場風險管理能力等的商業(yè)銀行，可從事境內(nèi)黃金期貨交易業(yè)務(wù)。

　　　　據(jù)透露，目前具備上述準入條件的銀行有近20家。

　　　　部分銀行早就遞交申請

　　　　“部分銀行在上海期貨交易所推出黃金期貨的當天就遞交了申請，所以只要銀監(jiān)會點頭，商業(yè)銀行應(yīng)該很快就能夠推出來。”某銀行相關(guān)人士透露。其中，工商銀行（601398）、建設(shè)銀行（601939）、交通銀行（601328）早在1月9日已與上期所簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，遞交了自營申請。

　　　　可資佐證上述觀點的是，銀監(jiān)會昨日在《通知》中明確表示，銀監(jiān)會不再增加新的準入審批，商業(yè)銀行董事會可自行決定是否開展黃金期貨業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易，應(yīng)首先開展風險控制能力和內(nèi)部控制能力進行自我評估，并就評估情況與銀監(jiān)會進行溝通交流，取得《無異議函》后，可自行直接向期貨交易所申請會員資格。

　　　　這一切看起來都很順利，但事實上這是商業(yè)銀行多年來首次獲準進入期貨市場。

　　　　早在1992年我國期貨市場建立之初，金融機構(gòu)就被擋在了期貨市場門外。直到2007年4月15日新《期貨交易管理條例》正式施行，金融機構(gòu)參與期貨交易的法律障礙才得以掃除。考慮到金融期貨推出后，證券公司、基金管理公司、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)將成為重要的市場參與者，新《期貨交易管理條例》中，刪除了原條例中金融機構(gòu)不得從事期貨交易、不得為期貨交易融資和提供擔保的禁止性規(guī)定。

　　　　解禁之后，仍有限制。銀監(jiān)會《通知》并未明確商業(yè)銀行是否可以從事黃金期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，僅要求銀行不得利用自有的黃金期貨交易資格代理客戶從事經(jīng)紀業(yè)務(wù)，并應(yīng)建立必要的業(yè)務(wù)隔離制度，禁止銀行利用黃金期貨指定結(jié)算銀行等信息優(yōu)勢，為其黃金期貨交易謀取不當利益。

　　　　做市商隱現(xiàn)

　　　　“這對國內(nèi)黃金期貨市場的發(fā)展無疑是一個利好。”上海某期貨公司董事長昨天表示，商業(yè)銀行以前最多是以結(jié)算銀行的身份參與期貨交易，現(xiàn)在它們進入黃金期貨市場，將有助于改變黃金期貨交易清淡的現(xiàn)狀。

　　　　“要銀行和金融機構(gòu)進去，主要是想提高市場流動性以及讓價格更為合理。”這一觀點得到了中國銀行(601988)高級交易員蔡振偉的贊同。

　　　　實際上，黃金期貨在上海期貨交易所上市以來，推出首日就價格嚴重偏離，期貨比現(xiàn)貨高了100美元，而至今也仍保持橫盤大幅震蕩的走勢，漲跌均明顯滯后于國際金價。

　　　　“由于單位價格變動幅度過小，投機資金難以獲利，國內(nèi)黃金期貨交易規(guī)模一直不大。”一位期貨交易員告訴記者，這種狀況的存在嚴重影響了國內(nèi)黃金期貨的定價權(quán)。不過，“商業(yè)銀行的進入有望為市場提供充足的流動性”。

　　　　據(jù)推測，對于商業(yè)銀行這類大型機構(gòu)，參與期貨市場一般是經(jīng)證監(jiān)會批準之后成為自營會員。

　　“而從海外經(jīng)驗看，以自營會員資格進入黃金市場的商業(yè)銀行實際上就是做市商。”上述人士表示，除了進行套期保值交易外，商業(yè)銀行通過提供即時雙向報價，以及為投資和承擔合約買賣賺取差價的行為，不僅能活躍市場，而且有助于提高交易效率。

　　　　此外，進入黃金期貨，也被看作是商業(yè)銀行獲得了資產(chǎn)配置和風險管理的一種重要的金融工具。對此，銀監(jiān)會昨日發(fā)布的措辭是，只要風險控制措施到位，商業(yè)銀行從比較熟悉的黃金品種開始，通過從事境內(nèi)黃金期貨交易，逐步熟悉期貨業(yè)務(wù)，可以為我國商業(yè)銀行日后更廣范圍地參與期貨市場奠定基礎(chǔ)，有利于增強我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營能力與競爭力。

　　　　關(guān)鍵詞

　　　　出臺背景

　　　　近年來，商業(yè)銀行與黃金相關(guān)的業(yè)務(wù)品種逐步增多，其中包括代理黃金買賣、黃金租賃（租售）業(yè)務(wù)、對公黃金質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)、自營黃金買賣、個人賬戶黃金買賣與實物金買賣、黃金寄售業(yè)務(wù)等。隨著黃金業(yè)務(wù)的品種增多、業(yè)務(wù)量增大，商業(yè)銀行防范黃金價格波動所產(chǎn)生的風險的需求也日益強烈。

　　　　黃金期貨作為流動性強、無交易對手風險的場內(nèi)衍生產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)簡單，透明度高，是黃金遠期價格曲線的重要組成部分。商業(yè)銀行作為連接黃金現(xiàn)貨市場與黃金期貨市場的重要參與者，將在境內(nèi)黃金遠期價格曲線形成中發(fā)揮重要作用。如果境內(nèi)能夠形成有效的黃金遠期價格曲線，我國商業(yè)銀行在黃金業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新與定價將更為便利。

　　　　準入條件

　　　　黃金期貨交易屬于標準化產(chǎn)品，境內(nèi)黃金期貨的價格將會跟隨國際黃金期貨市場的價格走勢，這將使參與境內(nèi)黃金期貨市場的商業(yè)銀行直接面對國際市場黃金期貨的價格波動，這將對從事黃金期貨的商業(yè)銀行的風險管控能力提出很高要求。為此，以商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易的風險管控能力為中心目標，參與銀行須滿足以下條件：

　　　　資本充足率達到8％；具有衍生產(chǎn)品和黃金現(xiàn)貨交易資格；具備開展黃金期貨交易業(yè)務(wù)所需的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)等。

　　　　對于銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會不再增加新的準入審批。銀行必須在自我評估其風險控制能力和內(nèi)部控制能力后，與銀監(jiān)會溝通并取得《無異議函》，方可向期貨交易所申請會員資格。

　　　隔離制度

　　　　銀行不得利用自有的黃金期貨交易資格代理客戶從事黃金期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，并建立必要的業(yè)務(wù)隔離制度。禁止銀行利用黃金期貨指定結(jié)算銀行等信息優(yōu)勢，為其黃金期貨交易謀取不當利益。

　　　　開閘意義

　　　　目前黃金價格上漲加快、價位高，此時允許商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易，有利于商業(yè)銀行掌握相應(yīng)的交易能力與風險管理能力，在期貨領(lǐng)域培養(yǎng)相應(yīng)競爭力。

　　　　中國的商業(yè)銀行是國內(nèi)黃金現(xiàn)貨市場的做市商，并具有國際市場現(xiàn)貨黃金的交易經(jīng)驗，黃金交易業(yè)務(wù)規(guī)模較大、頻率較高。只要風險控制措施到位，銀行可以此起點，逐步熟悉期貨業(yè)務(wù)，增強風險防范能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。

　　　　此舉也標志著我國銀行業(yè)首次從事境內(nèi)期貨業(yè)務(wù)，有利于逐步完善我國銀行業(yè)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)品種，提高我國銀行業(yè)綜合服務(wù)能力和競爭能力。