上海中期 蔡洛益

　　上海期銅周二未能延續反彈走勢收盤回落。盡管周一LME等國際金屬市場期銅收盤反彈回升，但由于滬銅交易商的謹慎情緒，昨日回調稍稍高開之后缺乏買盤的跟進。早盤銅價便有所回落，之后主要呈小幅整理態勢。收盤時各期合約大多有五六百元的跌幅。成交最為活躍的三個月合約0710合約下跌510元報65000元。

　　LME金屬市場周一基本金屬價格出現反彈，據析繼上周因信貸疑慮引發的動蕩之后，金融市場終站穩腳跟。但分析師指出市場人氣依舊脆弱。三個月期銅漲100美元報每噸7550/7555美元。

　　COMEX期銅周一勁升8.15美分或2.4%。據悉當日漲勢主要受技術面因素影響。但分析師關注能否突破關鍵水準，并維持漲勢。

　　滬銅交易商稱，昨日滬銅呈現弱勢，一方面國際金融市場出現動蕩，投資者普遍持觀望態度，市場信心的恢復也需要時間；二是滬銅近期與外盤的比價有所回升，所以在外盤銅市回升反彈趨勢不夠明朗的情況下，滬銅也缺乏跟進動力。

　　近兩周來美國次優抵押貸款危機問題的流動性危機已促使投資者結清手中多數風險部位，其中包括商品資產，同樣也累及銅價。盡管

　　我們認為，基本金屬的基本面仍然健康。就銅市而言，我們認為，銅市本身基本面，供需關系無論短線或中線均大體平衡，所以一旦由美國次級抵押貸款危機這一題材對市場的影響淡化，那么市場就可能出現轉機。尚未妥善處理的勞資糾紛、中國銅進口數據以及傳統消費淡季正接近尾聲等因素都將為銅價提供良好的支撐，并限制銅價下方空間。

　　技術角度上看，不排除短線銅價再度下探的可能，市場可能延續震蕩市況。操作上應當關注美聯儲向系統注資防全球信貸危機之后市場信心的恢復程度，尤其是關注美股是否啟穩，以及美國近期的經濟數據。