王蔚祺

　　本周一芝加哥兩家老牌期貨交易所的手終于“牽”到了一起。當天芝加哥期貨交易所(CBOT)的股東投票通過CBOT與芝加哥商業交易所(CME)的合并，奠定了全球最大期貨交易所的誕生之路。

　　這場本來沒有懸念的股東大會，原定在4月4日召開。由于美國洲際交易所(ICE)在3月份忽然宣布要與CME爭奪CBOT，使得股東大會推遲了3個月，不僅令并購案一度險象環生，還讓CME多花了大約30億美元。

　　經過連續三次加價，CME并購CBOT的條件從原來的每股CBOT換0.3006股CME股票，提高到0.3750股CME股票；按照并購要約提出前一日收盤價計算，并購價碼從80億美元提高到113億美元。

　　就連在競購中失敗的ICE首席執行官Jeffrey Sprecher也“雖敗猶榮”地表示，ICE競購CBOT的舉動，為CBOT股東帶來30億美元的“額外價值”。 Sprecher在給CBOT的公開信中寫道，對CBOT投票結果感到失望，但是他覺得ICE開出的條件能夠為CBOT和ICE股東帶來更多的利益。

　　一位支持選擇CME的CBOT股東Harlan Krumpfes說道：“這個行業趨勢是，你不得不變得更強大，否則就要出局。”

　　雖然CME與CBOT的合并尚未塵埃落定，新的并購猜測已經浮想聯翩。

　　各種猜想包括上述兩家芝加哥交易所完成合并后，可能到美國之外尋找新的并購目標；而此次競購失敗的ICE和“局外人”紐約商業交易所(NYMEX)，都可能成為世界第一家“全球交易所” NYSE-Euronext的競購目標；紐約Sanford C. Bernstein & Co的分析師Brad Hintz甚至猜想，為了擴大成交量以提高

　　周一紐約股市收盤時，CBOT股價下跌1.18美元，報222.82美元/股；CME股價下跌4.22美元，報570.58美元/股；ICE股價上漲0.69美元，報156.78美元/股。