中國國際期貨公司研究中心

　　吳貴君

　　經(jīng)歷持續(xù)、快速的反彈之后，滬深300指數(shù)于6月14日收于4075.82點，距離4168.53的歷史高點僅剩93點，較6月7日上漲273.52，其他指數(shù)中深成指又創(chuàng)出歷史新高。在現(xiàn)貨上漲的帶動下，本周期指各合約也出現(xiàn)不同程度的上漲，近期合約706、707分別較6月7日上漲164、180點，而遠(yuǎn)期合約709、712僅較6月7日分別上漲35及0.8點，從期指表現(xiàn)來看，遠(yuǎn)期合約明顯偏弱，基本驗證了筆者上周的分析，這主要還是由于遠(yuǎn)期合約對現(xiàn)貨的升水過高所至。

　　在繼續(xù)看多股市的同時，要時刻關(guān)注

　　從技術(shù)上看，5、10、30、60日等均線系統(tǒng)再度呈現(xiàn)多頭排列，表明市場的長期上漲趨勢未變，從形態(tài)上看，滬深300的歷史高點(4168.53)附近會有一定阻力，短期內(nèi)震蕩整理的可能性較大。

　　在期指操作上，雖然本周現(xiàn)貨大幅反彈，但如果做多遠(yuǎn)期合約，贏利也微乎其微，這主要是因為遠(yuǎn)期合約對現(xiàn)貨升水過高所致，從目前來看，709與712合約對現(xiàn)貨升水分別達(dá)到1015及1711點，可以說，即使現(xiàn)貨后期上漲的格局不變，但期指遠(yuǎn)期合約巨大的升水也已經(jīng)在很大程度上透支了現(xiàn)貨今后的漲幅，特別是在大盤處于寬幅震蕩之際，高升水將使得期指弱于現(xiàn)貨的狀況持續(xù)下去，這是投資者需要注意的一個重要因素。