牛市推出，11年上漲600%

　　德國DAX股指期貨于1990年11月23日上市，此時的德國股市正處在一波牛市頂部的時候，股指期貨推出的前一年，股指期貨標的指數的走勢強勁，但在股指期貨推出的后一年，股指期貨標的指數走勢強度稍稍減弱，但不改股市長牛格局。隨后，德國DAX指數在11年間持續上漲了600%。在1990年至2005年12月15日期間，該指數年平均漲幅10.66%。

　　多空雙方拉鋸后股指上揚

　　法國期貨交易所(MATIF)1988年11月9日正式推出了法國

證券商協會40指數期貨(巴黎CAC40)。當時整個市場處于大熊市之后的調整期，新一輪的上漲行情尚未開始之際。推出前期法國CAC40指數上升幅度較小，做空動能不足。在股指期貨推出之后，相關股指短期并未出現下跌，而是空方和多方拉鋸一段時間，最后現貨股指出現大幅上揚，展開一輪逼空行情，多方在此種市況下大獲全勝。

　　推出后短期下跌，長期走勢向好

　　2000年6月，印度

股票交易所和孟買股票交易所分別推出SENSEX指數期貨合約和NIFTY指數期貨合約。在股指期貨推出前半年時間內，標的指數一直保持上漲趨勢，隨著股指期貨上市日的臨近，指數的上漲趨勢回落。在股指期貨推出后的較短時期內，市場進入調整趨勢，SENSEX指數與NIFTY指數均出現較大幅度下跌。但從長期走勢來看，現貨市場和期貨市場走勢比較吻合，并未影響市場的長期穩步上漲趨勢。

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