熊市中推出，推前漲，推后大跌

　　臺灣綜合指數(shù)期貨(TX)是在1998年7月21日由臺灣期貨交易所(TAIMEX)正式推出的。股票指數(shù)期貨推出之前，臺灣綜合指數(shù)從6月12日的7117.11點上漲至8047.67點，漲幅為13.07%。股指期貨推出之后，指數(shù)跌至9月3日的6251.38點，跌幅達(dá)到22.32%。和日本股指期貨不同，臺灣地區(qū)的股指期貨是東南亞金融危機之后，在一個下跌行情中推出的。雖然股指期貨推出之前指數(shù)被拉高，但股指期貨推出之后立即又恢復(fù)了原本的下跌行情，也就是說，股指期貨的推出也并沒有影響臺灣綜合指數(shù)的長期走勢。

　　前漲后跌，不改長期跌勢

　　韓國KOSPI 200指數(shù)期貨于1996年5月3日上市。和中國臺灣一樣，韓國的股指期貨是在指數(shù)長期下跌的趨勢中推出的。1995年，韓國的總外債達(dá)到了784億美元，而當(dāng)時韓國的

外匯儲備才327億美元。巨額外債使得指數(shù)從1995年下半年開始下跌，KOSPI 200指數(shù)在1996年全年下跌超過20%。此時，股指期貨的推出讓KOSPI 200指數(shù)在期貨上市前上漲17.5%，并于4月29日達(dá)到了110.7的高點。股指期貨上市后，指數(shù)又恢復(fù)下跌趨勢。KOSPI指數(shù)從推出之初的900點附近快速下跌，到1998年下半年一度跌到300點附近。

　　17年牛市攀升5000點

　　在美國股指期貨推出兩年后，倫敦國際金融期貨和期權(quán)交易所(Liffe)推出了兩種股指期貨交易，即金融時報100指數(shù)期貨和金融時報歐洲

股票價格指數(shù)期貨。其中最具代表性的FTSE100指數(shù)期貨于1984年5月3日上市，推出之前股市小漲，推出后股市出現(xiàn)短期調(diào)整，指數(shù)小幅回落，但其后連續(xù)17年一直保持牛市，F(xiàn)TSE100指數(shù)一路從1000點左右攀升到了6000多點。

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