□應時投資研發部

　　國際油價延續升勢，對美元走勢形成重壓。日元方面，由于利率前景仍不明朗，基于日元的套息交易有恃無恐。

　　國際油價于周初續升，布蘭特油價自突破大型震蕩區間上軌73.50后連日攀升，日線圖中已收9連陽，周二日內最高(截稿時)78.41，直逼2006年8月歷史高位78.48；紐約商業期交所8月原油期貨亦步亦趨，周二位于72.00附近高位整理，大有突破73.00的勢頭，該原油品種歷史最高為78.4。此輪油價勁揚，緣于國際石油組織歐佩克，很可能是國際油價新一輪上漲周期的開始。

　　就對外匯市場的影響來說，

石油價格再次瘋漲可能將延續美元下跌的噩夢。作為全球第一大經濟體，美國是世界上最大的石油消費國和進口國，其石油消費量占世界的1/4，進口量占世界的近三成。原油價格上漲將令美國貿易赤字進一步擴大，加之引發美國國內通脹壓力上漲，美國經濟可能又將迎來暴風驟雨，美元新一輪的跌勢或許很快就會來臨。上周五在強勁就業報告后美元微漲后即告下跌，且數據公布后美國公債收益率與歐元區公債收益率差距有所收窄均表明了美元空頭力量仍強，起碼在短期內空方力量不會輕易消散。美元指數周二再次逼近了81.20標志性支撐，此位在今年4月以來多次阻擋了美元指數的下跌勢頭，但如果市場持續看空美元，81.20告破也不會久遠。周三美國無重要數據公布，市場焦點將落在周四的美國5月貿易賬及周五的美國零售數據身上。因

國際油價自5月初啟動漲勢，市場將會關注上述兩數據的表現，以判別油價上升對美國經濟的影響。

　　英鎊方面，周一歐洲盤公布數據顯示：英國6月季調后生產者輸入物價指數年率為符合預期的上升2.1%，且升幅為06年12月來最大；而周二早間公布的英國6月BRC零售銷售年率勁升5.1%，遠高于前值的4.0％。以上數據表明英國的通脹狀況在短期內并沒有大幅改善，英央行數月以來的加息行動仍未達到立竿見影的效果。目前英鎊/美元已經連續第九個交易日位于2.0000上方，技術圖表顯示上漲動能依然占優，上方中期阻力為2.0200-2.0210區間，預計后市英鎊/美元將于此位附近作強勢整理。本周英國方面已無重要數據公布，英鎊走勢將更多受交叉盤中套息交易影響，英鎊/日元能否持續強勢將對直盤英鎊的表現作出指引。

　　日元方面，日本官方維持舊有腔調，稱日本經濟基本面良好，但對日本央行將在何時升息只字未提。日元方面則繼續弱勢步伐，巨大利息鴻溝依舊驅使投資者積極投身于套息交易。紐元/日元、澳元/日元、英鎊/日元等套息貨幣中期趨勢仍然看好，雖然上述貨幣對在周二早盤有所下調，但龐大買盤隨即涌現，支撐匯價持于高位。周三為眾所周知的“大息日”，相信日元還將維持弱勢。122.55為美元/日元重要支撐，上方阻力則在123.65、124.15。

　　人民幣方面，周二上午我國公布的6月份貿易順差高于預期，達到創紀錄的269.1億美元，推動人民幣強勢上行。人民幣兌美元昨日中間價為7.5845元，創匯改以來新高。技術上人民幣經過前幾天的回調蓄勢，騰出了一定的上行空間，也是昨日快速上升的原因之一。