新浪財經訊 12月21日消息，大連商品交易所舉辦的2017年“十大期貨投研團隊評選”（全品種組）現場評審活動在大連期貨大廈召開。新浪財經全程直播本次活動，瑞奇期貨1隊作為第二隊出場演講。

瑞奇期貨1隊

　　以下是瑞奇期貨1隊演講實錄：

　　2017年是我國實施供給側結構性改革第二年，玉米在減產方面取得顯著性效果。2017年面積減產2040萬畝，在產量方面，國家糧油信息中心給出2.125億噸的數量，跟去年同期相比有705萬噸的下降。在需求方面，值得關注的一點是年度結余量，今年的數據是負800萬噸，這是七年以來首次負值，這代表今年玉米市場出現產不足需的情況。

　　接下來是我國玉米期末庫存以及存銷比的情況。大家不難發現，我們可以看出一個拐點，存銷點連續第二年出現下降。前段時間霉變毒素超標非常顯著，直接導致我國玉米今年有效供給的減少。剛才說完供給端，下面說一下需求端的情況。今年是我國玉米取消臨儲收購以及市場化加補貼新機制的第二年，市場參與主體呈現多元化的趨勢，飼料企業以及深加工企業積極布局，甚至出現搶糧的局面，也不難解釋最近東北產區糧源節節攀升，加上農戶惜售比較強。接下來看一下需求端的數據，首先給出玉米飼用消費的圖表，數據顯示，飼用消費2016、2017年度1.27億噸，同比增長15%。在飼用方面玉米下游消費非常好，玉米深加工方面也是呈現遍地開花的局勢，東北以及華北地區產能增加非常顯著。東北近兩年增加了538萬噸，華北增加了585萬噸。

　　說完產能，接下來再看一下利潤。右邊是國內部分玉米淀粉加工利潤走勢圖，也是比較可觀的。當然在深加工方面酒精企業加工利潤非常出彩，這將進一步刺激玉米下游需求，從而對玉米價格形成支撐。最后在需求方面來談一下燃料乙醇方面，受國家利好因素影響，預計到2020年，我國將會大范圍推廣燃料汽油的使用，目前燃料乙醇產能是170萬噸左右，預計到2020年我國燃料乙醇產能將達到1200萬噸。這是什么概念呢？這個圖給出玉米乙醇滲透率的情況，從15%、30、50%到60%，分別消耗玉米產能情況，達到15%消耗玉米是635萬噸，達到60%的時候消耗玉米達到2250萬噸，這也進一步說明燃料乙醇將會是在玉米去庫存中起到重要作用。

　　剛才我介紹供給和需求端的情況，下面介紹一下風險點。我們給出了兩點提示，第一點是陳化糧拍賣進度加快可能性存在，以及內外價差持續擴大。第二點是今年我們取消了進口關稅，對玉米價格形成了沖擊。通過剛才我為大家進行的供給、需求端以及風險端分析。最后為大家給出一個總結及投資策略，通過分析我們給出的觀點是玉米將會優質優價，易漲難跌，重心上移。我的匯報結束，謝謝大家。

　　主持人：感謝何東發表關于看多玉米的報告。有請二號評委王軍先生提問。

　　王軍：你好，你的報告中間提到了關于華北玉米霉變造成對飼料減少，我的問題是2018年你對中國地區禽飼料消費增長率預計是多少，今年上半年禽飼料增長是多少？

　　西部期貨何東：我想做一個解釋，我之前提到一個禽料方面的問題，我想表達的是，最差的玉米是深加工，偏差是禽料，我想表達意思是質量挺糟糕的，連禽料都用不上。

　　王軍：我想考察一下對于玉米消費結構二級目錄下是豬為主還是禽為主？

　　西部期貨何東：豬為主。我來說一下生豬方面的情況，生豬方面今年存欄量非常低，但是飼料消費是提高的。評委剛才說到禽料方面，據我了解今年蛋雞養殖，前段時間出現嚴重虧損，蛋價急速下降。據調研考察的情況，蛋雞養殖行2018年新增產能還是挺多的，從去年和今年進行布局，到2018年一些禽料企業可以投入產出了，相信明年禽料需求會增加。

　　王軍：實際上養蛋雞利潤非常高，一箱蛋170多元，利潤大概60元，而不是你說的下降。

　　西部期貨何東：現在是高了，我記得是8、9月份的時候低。

　　西部期貨：謝謝二號評委。關于禽料的消費，2018年上半年有可能禽料消費不是一個高峰。因為禽料分兩部分，一部分是蛋類，還有一部分是熱類。上半年通常禽料消費差，下半年禽料消費會高一點，這是我個人的了解，具體增速到底是怎么樣這塊研究上還有點欠缺。

　　王軍：希望將來再做的時候至少分成三個目錄消費，比如說里面分成禽蛋肉，有了這個分類比例，才可以敢調消費是增加多少。

　　主持人：請五位評委打分。請評委舉牌，一號評委7分，二號評委6.6分，三號評委6.5分，四號評委7分，五號評委6分，瑞奇期貨代表隊最終得分是6.62分。