文章來源：華爾街見聞

　　盡管全球糧食市場庫存強勁，但市場人士警告稱，對潛在的劇烈價格波動不可掉以輕心。

　　英國農業與園藝局（ADHB）首席分析師Jack Watts近日表示，隨著糧食市場連續第五年出現供應過剩，市場對糧食供給過于自滿。但他認為，供應風險，尤其是小麥的供給風險，有可能導致價格大幅波動。

　　對于全球糧食市場面臨的風險，Watts甚至將其比作2008年金融危機爆發前，銀行業所積累的消極風險（Passive risk）。

　　“表面上看起來一切都很平靜，但有一些關鍵的風險需要被關注，“Watts在AHDB市場討論會上如是說。

　　在Watts看來，最大的風險來自中國。他解釋道，由于越來越多的小麥庫存增長來自中國，而這部分庫存對于全球市場而言，是無法有效利用的，“中國因素扭曲了全球供應前景。”

　　因此，全球小麥庫存和可獲得的小麥庫存之間實際上存在著很大差異。據Watts稱，除中國外的世界小麥庫存已經處于九年以來最緊張的狀態。

　　此外，Watts認為，世界市場對俄羅斯小麥供應日益增加的依賴也是值得擔憂的風險之一。

　　據俄羅斯農業部發布的新聞稱，俄羅斯當前的糧食出口速度比去年高28%，對全球市場的糧食出口量還將進一步增長。目前，在許多國家，俄羅斯小麥正在擠占美國的市場份額。世界上小麥第一進口國是埃及，但其市場上已難覓美國小麥。而在印度、孟加拉國等南亞國家，俄羅斯小麥的份額近年來在不斷攀升。

　　業內預計，俄羅斯有望在2017年至2018年間成為世界第一大小麥出口商。

　　但Watts稱，俄羅斯在全球市場越來越重要的地位也意味著俄羅斯頻發的高溫干旱給全球市場帶來擾動因素和不確定性的威力將更加強大。

　　2010年時，俄羅斯百年不遇的高溫干旱曾一度導致小麥期貨價格飚漲。

　　另一個對全球糧食市場長期潛在的風險是日益增長的民族主義。

　　Watts在會議上表示，由于全球25%的小麥產量都被用于貿易，因此任何對全球化的威脅都將影響到小麥市場的功能。