專家聊PVC期貨合約及走勢實錄
主持人權靜：：整個來說是具有非常大的戰略意義。
王淑梅：：對。
主持人權靜：：剛才我注意到王總跟我們講的時候提到一點，我們排除長期的走勢之外，其實短期的波動我們作為投資者是可以套利的，能不能再給大家介紹一下。
王化棟：：從目前來看期貨一方面，剛才王博士講，從整個定價的角度，從企業產業避險的角度，都是有它的功能。其實期貨市場還有一個功能是投資工具，作為投資工具，作為企業，可以利用這樣一個工具，包括個人投資者，可以用做套利。這個套利交易，我自己可能比較推崇套利交易。套利交易是一個低風險、穩定收益的，抓住市場的短期偏離來進行一個買低賣高的操作，這樣來獲的收益，比如相關不同月份，剛才王博士也介紹了，其實PVC合約實際上是季節性很強的，它是有季節性、周期性的，應該從將來會形成一個歷史上的規律，不同的合約可能價格幅度是不一樣的，但是可能這種市場往往會出現短期的偏離。另外，不同的品種之間，比如PVC和LLDPE。
主持人權靜：：您剛才說的LLDPE也是一種塑料？
王淑梅：：對，它是PE的一種。
王化棟：：這兩個品種。甚至將來和原油，將來如果我們有焦炭、煤炭，還和煤炭，類似的相關品種之間還可以存在跨品種的套利機會，包括跨市場。我們現在現貨有T交易的市場，在這些市場由于中國區域的價格，區域的特點，是由于不同參與者的主體結構不同，所以形成價格不同，所以，利用價差之間可以做套利的交易來獲取收益。
主持人權靜：：您剛才說不同的合約在不同的時候特點是不一樣的，您給我們介紹一下PVC每年有沒有高點或者是低點規律的時間段，大概是什么？
王化棟：：這讓王博士來談。
王淑梅：：因為我們之前研究過整個PVC的投資價值手冊，它整個中遠期包括近期的價格走勢。每年確實有它的價格高點，也有它季節性的一種需求，導致它的價格變化，實際上它每年價格上漲是有兩個時間點，一個是4—5月份，一個是8到9月份，8—9月份通常是每年出現價格最高點的階段。
我們再簡單分析一下，從1月份—2月份之間，價格處于低迷的階段，因為上游開工率是比較正常的，下游需求是比較低迷的，包括北方型材、管材都是停工的。2月份到春節期間會有一個價格上漲的階段，因為雖然上下游都沒有變化，但是我們不能否認春運對它有所影響。因為剛才實際上對PVC有了解的朋友就會發現，PVC生產是非常分散的，包括在西、華中，都有它的生產。但是消費是比較集中的，它基本上集中在華東和華南兩個地區，實際上它有一個運輸的過程，在春運期間會導致對它的物流有影響。一過了春節到3月份以后，整個可能會有一些階段性采購導致價格可能開始推高，但是由于春運結束大部分到貨也會影響市場價格，也會往下走。4—5月份實際上整個由于是乙烯料開始停工檢修，影響它的供應，下游需求開始激發，也就到了它消費的旺季，開始激發，大家也開始采購，導致這一階段價格開始加速上漲，也就是4—5月份。但是到了5月下旬，也就是現在這個階段，是屬于穩中盤整的階段，穩步波動，沒有一個大的表現。但是一旦到了7月份之后，尤其是進入7月份之后，高溫天氣導致上游的開工率是不足的，因為在PVC的生產過程中會產生熱量，由于高溫天氣會導致它的開工率降低，也是影響它的供應。這一階段正好是我們下游需求的高峰，包括華南、華東整個出口定單也是集中交貨，所以會階段推高價格，也是剛才我們掛了0909合約高開高走一個很重要的因素。一旦過了10月份之后，價格實際上開始下行，因為整個也是進入了它的需求淡季，包括北方的建筑也開始停工。這就是它整個一年的走勢，這是歷史的情況。
如果期貨推出之后，可能會沿襲這種波動，但是也有可能稍有改變，是這樣一種情況。
主持人權靜：：總的來說王博士為我們介紹一年當中幾個不同月份價格的波動，投資者就可以利用價格的走勢進行相關的操作。
接下來網友問了一個很實際的問題，也是跟最普通投資者最相關的。PVC最低保證金門檻是多少？是否適合中小投資者參與？
王化棟：：這個合約設計是5噸，按照現在的價格，交易所現在收的是7%，期貨公司應該是收大10%左右。這個合約因為是比較小的一個合約。
王淑梅：：一張合約如果按照6300算，大概是3.1萬這樣一個合約，10%是3000多塊錢，可以做一手，適合中小投資者參與。
王化棟：：門檻還是比較低的。
主持人權靜：：有的時候我們覺得門檻低，并不表示它就適去玩這個東西，他可能做一手需要的錢不多，但是本身這個投資品種是否適合中小投資者？
王化棟：：現在我們都是預期，因為今天是第一天上市，這個品種應該說在成熟的市場上是沒有，應該說是大連交易所的一個創新，國際上除了剛才介紹的印度。在大連交易所我相信是會成功的，我記得很清楚，早期1993年的時候設計鋼材期貨的時候，國際上其它國家沒有鋼材的期貨市場。當時我們提出建設中國特色社會主義鋼材期貨市場，事實證明是成功的。中國很特別，一個是中國經濟的發展階段，中國經濟的發展階段現在還比較特殊，人們的生產、消費、供給沒有形成壟斷，價格波動波幅很大，有大量的避險需求，而且價格波動也為投機者提供了很多投資的機會。正是因為這樣的需求和這樣的機會，經過一段時間，這個品種應該會成為一個成熟的品種。而且由于它的題材比較廣泛、題材比較多，和宏觀經濟、原油、煤炭和各種因素相關性，甚至和我們的房地產、基建相關性是比較強。所以，它的題材非常廣泛。炒作期貨的題材廣泛會吸引大量的各種目的的交易者入場，我相信這個品種將來會有一個大品種的風采。
王淑梅：：而且我們設計合約的時候也考慮到，就像主持人說不一定保證金門檻低就會活躍，但是這有一個比較大的吸引力，PVC是現在所有品種里單個合約變動單個價位的投資者所收益率最高的一個品種，因為我們剛才說是5噸一手，但是它最小變動價位是5塊，交易手續費是不超過6元，這樣實際上變動價格，它的收益率可以達到19元一手。這是所有期貨品種里目前最高收益率的，我認為這也是比較吸引投資者的一個亮點。
主持人權靜：：好的，各位網友，今天我們的直播時間其實到這里就結束了，剛才非常感謝王博士和王總從不同的角度給我們介紹了一個今天剛剛上市的新品種——PVC各個方面的特點和情況。雖然兩位都覺得這個品種很適合中小投資人進行參與，但是在這里我們還是要提醒大家任何一個投資品種都是有風險的，尤其是像期貨這樣的投資品種。今天它剛剛開盤，今天早上我們是進行了一場在線的直播，下午的2：30——3：00我們還會有另外一場直播，新浪財經還會繼續關注PVC期貨的相關內容，也會給大家帶來及時相關的資訊。非常感謝王博士，感謝王總今天給大家帶來這么多精彩的資訊，謝謝兩位。
王淑梅：：謝謝。
王化棟：：謝謝。
(聊天結束)
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