專家聊PVC期貨合約及走勢實錄
王化棟：：這就看我們整個宏觀經濟的判斷，從目前來看，我們由于振興規劃當中，我感覺有很多是和PVC相關，而且PVC的產能據我了解，因為我們的生產企業好像相對是非常集中的，PVC幾個大的生產企業都是在擴大產能。產能的擴大，可能會帶來供給的增加。
主持人權靜：：王博士，您從專家的角度給我們從PVC的現貨基本面和它期貨的走勢給我們系統地分析一下，告訴我們大家哪些因素會影響它的基本面，在基本面變化的時候，期貨會怎么走勢？
王淑梅：：任何一個商品的價格走勢實際上都由它的供需關系決定，PVC也逃脫不了這個框框。對于它來說更有一個特點，因為它現在整個行業認為PVC已經進入到一個高成本的支撐時代。所以，電池的成本包括電價的成本，包括供需情況，應該是大家比較關注的影響它價格走勢的一個比較重要的走勢，也是它的關鍵走勢。影響它的供需，我們實際上可以從這幾方面來看。一方面是進出口情況，實際上在2008年之前，整個PVC的進口情況是很少的，甚至我們國家有一部分去出口，尤其大部分是以一般貿易方式還是比較少的，比如2007年我們整個PVC進口量是130萬噸，但是能夠進入這個市場流通的只有4.6萬噸。但是我們看一下整個2009年的數據，2009年3月份，當月進口的PVC已經達到了21萬噸，是之前甚至光是一般貿易的方式，也是由以前不到5%上升到50%的比例。所以，進口料應該說對國內的沖擊還是比較大的，這個供應上應該是我們需要了解的。
剛才王總也說了，我們PVC的下游需求實際上是和我們的整個宏觀經濟是緊密相連的，包括我們的房地產，包括農業上邊的投資建設，甚至是包括比如下水管道等等，65%都是用在它的硬制品，營制品都是和國民經濟相關的。我們對之前價格周期進行了分析，發現它整個GDP的發展，對它有強有力的支撐，這是化工石化協會給我們提供的數據，每提高1%GDP，對PVC的需求是拉動它50萬噸，是這樣一個比例。所以，是和整個宏觀經濟密切相關的。
基于這個理由，我們可以對比一下世界的宏觀加上國內的宏觀經濟，比如整個全球金融危機到來導致整個商品價格下跌，國際上對PVC的需求比較飽和，可能導致PVC的下降。
剛才王總也提到，政府有一個4萬億的救市計劃提振資金，很大部分也是和PVC密切相關的，包括經濟適用房的建設、廉租房的建設，包括農業基礎設施水利等方面，我大概算了一下將近2萬億，有直接或者是間接的關系。
所以，我們整個PVC的需求，雖然是國際環境不是很好，但是國內還是比較有前景的。再從整個全民對PVC的消費量來看，因為整個在發達國家PVC的消費量大約是15公斤每人，我國實際上只有1.5公斤。
主持人權靜：：差10倍。
王淑梅：：實際上前景還是比較光明的。但是我們也不能忽視世界上對我們的影響，因為畢竟世界的需求在降低，可能會導致大量的進口沖擊我們國內的市場。所以，對PVC整個走勢的把握，既要考慮它的進出口情況，包括我們在政策上面，比如環保政策、行業準入條件、進出口退稅，因為我們在出口的時候也是有一定的鼓勵，之前有5%的出口退稅率已經提高到13%了，說明我們國家對外出口也是鼓勵的，這些都會對PVC的價格有很大影響。
主持人權靜：：聽了這么多，如果我是一個普通的投資者，聽起來越來越復雜，看來PVC價格的走勢受如此多因素的影響。能不能大概給我們一個您個人的判斷，或者是大概一個預期。比如我們看半年或者是看一年、五年，PVC的基本面會有一個什么樣的變化趨勢？
王淑梅：：對于交易所來說特殊的地位實際上是不太適合說走勢的判斷。我能夠提供的只能是把我所掌握的一些資料，更全面地告訴大家，告訴大家關注看哪些重要的點就可以了，包括甚至未來剛才我提到進出口對國內有很大的影響。因為現在我們國家在2003年9月份到2008年9月份有一個反傾銷的政策，對日本、韓國、臺灣地區，包括美國的反傾銷，實際上他們低廉的PVC是很難進入我們市場的。雖然說在原油大量下跌的過程中，可能會沖擊我們市場，但畢竟我們還有一道門檻對它進行攔截。但是我們需要關注的還有一個VCM，因為VCM也是一個比較專業的名詞，它叫B乙烯，制聚氯乙烯的單體，現在這個單體在整個產業鏈上，從煤炭到原油到聚氯乙烯，到這樣一個產業鏈上，VCM是一個比較特殊的產品，因為日本控制著我們國內很多企業采購VCM，都是日本控制VCM的量。它實際上是在整個產業鏈上最賺錢的一個品種，如果我們對進口PVC有一個攔截，可能導致企業會把對PVC的出口轉向對VCM的出口，因為VCM我們對它沒有反傾銷稅，而且進口稅率很低，也會沖擊我們國內的一些供應。
主持人權靜：：王總，王博士作為交易所的人不方便來判斷PVC基本面的走勢，但剛才他說的那些因素咱們也都聽了，您結合她說的給我們做一下判斷。
王化棟：：從大的方面來講，從根本來講取決于整個宏觀經濟，也就是說我們的實體經濟尤其今年下半年很關鍵，是否能真正走出來，這可能會和PVC，尤其和其它基礎原材料都是相關的。
還有一個，應該關注國際的大宗商品價格走勢，包括原油，包括煤炭，這些和我們的PVC肯定是密切相關的。
另外，PVC因為涉及的面非常廣，它的影響價格因素比較復雜。一方面我們做投資，一方面可以判斷它的方向性的投資。其實除了方向性的投資以外，還有很多投資的方式，比如說我們的套利交易，跨品種的套利，跨市場的套利，跨月份的套利，可以有很多套利的交易。
主持人權靜：：其實王總還是沒有直接回答我的問題，不過也能夠理解大的走勢的判斷可能誰都說不清楚。
王化棟：：對，因為市場不確定，但是方向性，大的方向性來看，這一個品種出來以后，作為一個新的品種，它的價格走勢，從我們的行業來看，從我的經驗來看，它的成熟必須經過一個周期，經過一個周期之后才能判斷出，因為畢竟過去我們有現貨價格，沒有期貨價格，一個成熟的品種成熟以后，我們再反過來看每一個時段對價格的影響因素，來進行價格分析和價格判斷，可能對這個品種的把握更為準確。
現在我們只能依據歷史現貨基本面的資料來判斷。
主持人權靜：：基本面會走好嗎？
王化棟：：對我們經濟未來的判斷，對未來經濟還是比較有信心的。因為去年下跌，一定意義上全球經濟都一樣，都是有一種恐慌性，因為大規模的下跌，所有的基礎原材料都超跌了，超跌以后現在處于反彈，現在基本上反彈處于中位，包括原油進入一個中位，這個時候是一個在判斷下一步怎么走，實際上是一個關鍵的時候，可能向上還是向下，但從大趨勢來看，我個人認為不排除向下之后還要向上。
主持人權靜：：其實總的來說PVC的走勢后市基本面會怎么樣，期貨市場的合約又會怎么走，我們現在都很難說，因為現在不確定的因素還有很多。但是至少有一點我們是可以非常確定的，就是PVC期貨上市以后，對于增強我們國家在這個領域的定價權具有非常大的好處。
王淑梅：：因為世界范圍上大宗商品的定價機制就是期貨定價，比如說我們現在如果進口大豆，我們需要進口價格是CBOT的期貨價再加上一個價格，甚至原油我們要關注的期貨價格就是美國的西德克薩斯原油和布魯特原油，甚至天膠等等，都是期貨的機制。PVC從整個世界范圍來講曾經有印度的多種商品交易所，曾經推出過它的PVC交易，是2006年5月份推出，但是在2007年8月份已經摘牌了，它已經退出交易了，整個也是印度在整個PVC這個行業來說，它的地位還是比較小的。這樣的話，實際上對于我們國家這時候推出PVC的期貨交易是非常有一個絕佳的機會，因為剛才我們說了，定價機制是期貨定價，我們國家又是PVC的最大生產國和消費國，再加上我們國家的期貨價格一旦活躍，影響全世界。這對我們來說，從氯堿的大而不強的局面，扭轉這種局面應該是比較有優勢的。
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