□本報記者 李中秋 上海報道

　　在經歷國內外期貨市場大幅平倉所導致50年最大周跌幅后，本周國內期市投資者的信心開始慢慢回暖。前三個交易日，代表資金介入程度的三大期貨交易所持倉量穩步攀升近10%，有跡象顯示，前期恐慌資金開始回流。但有專家指出，商品集體暴跌的負面影響未完全消除，市場信心恢復仍有待時日。

　　持倉明顯攀升

　　平倉盤不計成本的向下打壓，無疑是上周商品市場集體暴挫、進而造成恐慌性拋盤的直接原因。不過，在經歷上周晚些時候的調整，資金開始逐漸回流期市，主要表現在持倉量穩步攀升。

　　根據本報記者統計，上海期貨交易所3月3日的總持倉量為75萬手，3月21日（上周五）為65萬手，下降10萬手，跌幅為13.33%；大連商品交易所3月3日的總持倉量為265萬手，3月21日為203萬手，下降62萬手，跌幅為23.4%；鄭州商品交易所3月3日的總持倉量為139萬手，3月21日為101萬手，下降38萬手，跌幅為27.33%。

　　不過，本周前三個交易日，期市資金開始逐步回流。截至昨日，上期所持倉總量達到72萬手，大商所持倉總量為203萬手，鄭商所持倉總量為111萬手。除了大連市場沒有增加，上海和鄭州市場增幅均超過10%。分析人士指出，由于貝爾斯登被收購股價由2美元提高至10美元，在一定程度上提升了次貸危機下市場信心，前期的恐慌資金趁大跌后搶反彈所致。然而，由于暴跌的負面影響未完全消除，商品市場是否回暖還有待觀察。

　　投資者心有余悸

　　業內專家認為，美國經濟質素和金融形勢依舊令人擔憂，美國消費者信心挫跌至五年低點，更是令美元雪上加霜。這意味著，在一系列不確定因素面前，即便是基本面良好的品種，期市資金仍不敢大規模介入。

　　美國經濟咨詢商會周二公布，3月美國消費者信心指數大幅降至64.5，為2003年3月以來最低，其中預期指數觸及1974年1月以來最低。而對于商品市場，UBS一位分析師向記者表示，“預期短期可能進一步震蕩，有投資者仍強烈憂慮金融世界可能已產生巨變，這對商品可能不利。”對于次貸危機的影響，摩根士丹利亞洲主席史蒂芬羅奇表示，目前能預計的只是本次危機中第一輪影響。資本市場的震蕩過后，也許會給那些依賴于資產發展的經濟以更大的后續影響，并激發一系列后果。這些后果將使得那些奄奄一息的金融中介機構不得不面臨新的一輪周期性壓力。

　　在國際市場局勢尚未明朗的情況下，投資者大多采用觀望為主。以金屬為例，經歷大跌之后，上海現貨市場籠罩在恐慌中。“盡管一些金屬大跌接近冶煉廠成本，但下游消費商因恐跌心理缺乏購買興趣，市場觀望氣氛較濃”。上海有色金屬網一位分析師告訴記者，“市場對后市走向的不確定性令成交受阻。”