□五礦實達期貨 劉素軍

　　經歷次級債危機所引發的大跌之后，連豆開始回歸其基本面，延續了前期上漲行情。昨日，連豆主力805合約重新站上3600點，盤終漲1.17%報收于3637元/噸，比上周末的最低點上漲了3.7%。

　　整體看來，在國內外大豆供給偏緊，而大豆需求剛性增加的基本面影響下，連豆將會延續上升趨勢，短期內有望再創新高。

　　國內供求格局利多

　　首先，東北地區的嚴重干旱以及播種面積下降，使得大豆供應異常緊張。本年度黑龍江大豆播種面積下降10.3%，且前段時間嚴重干旱，部分地區已出現絕產現象，雖然目前產區旱情相對得到緩解，但總體大豆產量減少已成定局。這在一定程度上為后期國產大豆上漲提供了支持。由于供應緊缺，在新豆上市之前產區大豆易漲難跌的行情仍將持續。

　　其次，農戶存在惜售心理。現階段仍存有大豆余糧的農民并不多，市場上的終端供應以中間環節的前期存貨為主，部分貿易商不但惜售心理強烈，而且由于之前的采購成本較高，根本不認可低價出貨，這也在一定程度上為后期的當地豆價提供了明顯的支持。

　　再次，油粕價格高企支撐大豆需求。據有關部門統計，7月份油脂類的價格漲幅達到30.1%，肉禽及其制品為45.2%。無疑，油脂類產品需求的增加有利于豆油價格維持高位，而肉禽類價格的上漲有助于養殖業的恢復，在油粕后市普遍看好、油廠大豆壓榨利潤回升的背景下，大豆走勢獲得利多支持。

　　最后，進口大豆數量預期減少且成本提高，也推動國內大豆價格上漲。據海關總署近日公布的初步數據，我國7月進口大豆303萬噸，高于6月的252萬噸，環比增長20%。為年內最高月度進口水準。但貿易商預計未來三個月，大豆進口量將低于7月。預計8月份進口大豆到港量在200-220萬噸之間。同時，國家質檢總局在對美大豆的檢驗中發現有植物疫情、衛生以及品質不合格等質量安全問題，對后期大豆的進口量將不可避免地產生一定影響。

　　國際市場頻遇天災

　　一段時期以來的天氣狀況明顯不利大豆生長。據悉，美中西部作物帶北部近期將出現陣雨和雷暴，南部及三角洲地區高溫天氣也將維持。盡管北部地區強降雨不會對大豆灌漿帶來太大影響，但是降雨量過多，會有引發洪災的危險；而南部及三角洲地區的降雨雖有利于大豆灌漿，但對抗旱而言仍需要更多降雨。

　　美國中西部的北部降雨過多引起人們對大豆病蟲害的擔憂。美國農業部周一在其銹病監測網站上公布，目前已在全美8個州發現亞洲大豆銹病，最新的疫情發現在阿拉巴馬州。目前，美國南部地區大范圍感染大豆銹病，且疫情有向北部繼續擴散的跡象。同時美田間考察團發現中西部東部的大豆結莢數目小于預期，引發人們對美大豆單產的擔憂。

　　不過，在美國中西部現貨市場上，內陸地區的大豆基差大多穩定，雖然期貨價格上漲，但是農戶銷售步伐仍然遲緩。多數農戶認為，大豆價格還有進一步上漲的可能，惜售的心理較強。而目前美國大豆作物狀況變差，這也使得農戶們不愿意預售下季新豆。