滬銅主力合約走勢 張大偉 制圖

　　⊙本報記者 黃嶸

　　中國海關最新公布的7月精煉銅進口數據終于給滬期銅價格帶來了些許提振。7月進口精銅跌破10萬噸，昨日，上海期貨交易所期銅價格在尾盤出現一波較為有力的拉升行情。但從成交量和持倉情況看，在經歷了次級債危機和央行四次加息等利空消息頻襲之后，滬期銅市場做多力量已變得格外謹慎。

　　海關最新公布的數據顯示，中國7月精煉銅進口量為9.8489萬噸。“雖然該數據同比增長了68.8%，但較6月的數據則下降了9％。”海富期貨分析師李靜遠分析。值得注意的是，這是進口精銅量今年以來首次跌破10萬噸大關。從凈進口量看，7月精煉銅出口量為2.6萬噸，以此算來凈進口量約為7.2萬噸，為今年來連續第二個月凈進口數據跌破10萬噸。6月份精煉銅的凈進口量約為9.2萬噸，7月較6月凈進口量下降了21.74%。

　　受此數據影響，滬期銅下午開盤之后并未延續隔夜倫期銅的小幅回落走勢，出現了較為有力的拉升行情。滬銅主力0711合約小幅探低后便從62700元/噸的價格被迅速拉升至全天最高價63080元/噸，終盤報收于63010元/噸，較前一交易日結算價上漲了190元，小幅上揚了0.30%。其他金屬品種受到了期銅尾盤拉升行情的帶動也小幅上揚，滬期鋁主力0711合約終盤收于19320元/噸，小幅上揚120元，幅度為0.62%；滬期鋅主力0710合約終盤收于26800元/噸，上揚了60元，幅度為0.22%。

　　雖然期銅價格小幅上揚，總成交量卻大幅萎縮47786手，從滬期銅0710合約和0711合約的持倉狀況看，兩合約的總持倉量也小幅減少了200手。“這顯示市場觀望氣氛依然非常濃重。”江南期貨分析師蔣東林在收市報告中分析道。李靜遠也認為，雖然滬期銅尾盤受到了海關數據的提振，但從持倉分析，尾盤的拉升動力并不是來自于多頭主力的主動增倉，而更像是投機空頭（短線客）看到價格跌不下去，而去主動平倉。

　　“多頭主力在這次反彈行情中顯得較為謹慎。”金屬分析師陸承紅也這樣分析道，“滬銅和倫敦銅比價正在趨于合理，這將會引發保稅庫以及LME亞洲倉庫的轉口銅的再次回流。”據蔣東林分析，以8月21日兩地銅價為例，銅進口虧損已減至1763元/噸，智利銅進口虧損僅為486元/噸，目前的比值關系對進口已越來越有利。

　　但8月21日LME銅庫存繼續增加1275噸，昨日晚間又增加200噸，目前為12.25萬噸。從這些庫存的結構看，韓國釜山和仰光地區的庫存大約接近6000噸，已占到了LME總庫存的一半。而據介紹，韓國本地現貨企業運進庫存的數量大約只有2000噸，也就是說其余可能都為中國貿易商由于國內價格過低而運入韓國的轉口銅。

　　“這些轉口銅的數量將可能成為接下來幾個月中國內銅進口量的主要貢獻者，如果兩地的比價恢復正常的話，滬銅價格受倫敦價格的影響將會更大。”一上海現貨企業分析道。