商報記者 陸依

　　據知情人士透露，中國金融期貨交易所(以下簡稱，中金所)股指期貨交易恐難于今年年底前推出，中金所首批全面結算會員資格定為10家。

　　據該不愿透露身份的知情人士分析，股指期貨難于年底前推出的原因主要有三。其一是目前中金所全面系統接口適應性和壓力測試工作還在進行中，一些對接端口的安全、抗壓指標仍不穩定。其二是目前中國證監會雖然加速審批和發放金融期貨“牌照”，但仍停留在經紀業務資格許可這一層面，對于首批全面結算會員的資格以及銀行參與為主的特別結算會員資格仍需要進一步審批。其三是目前滬深300指數成份股中的權重股結構分布仍不合理，需要引進新的大盤藍籌股，而目前紅籌股回歸受到一定阻力。而該人士肯定地指出，第一批中金所全面結算會員已限定為10家，交易結算會員定為30家，銀行特別結算會員數量未定，但首批試點亦不會超過10家。

　　對此，記者亦采訪了一些有希望獲得第一批中金所全面結算會員的期貨公司，亦從側面印證了該知情人士的說法。

　　交易系統測試仍在反復進行

　　五礦實達期貨公司上海營業部經理陳巍表示，憑借中國五礦集團的雄厚實力，五礦集團旗下的幾家期貨公司可能在進行內部整合后成為中金所全面結算會員的入圍期貨公司之一。目前公司在股指期貨軟硬件適應性和壓力測試方面的工作仍在進行之中。由于股指期貨的交易量預計將大大超過目前國內的商品期貨交易量，因此對于系統的穩定性和安全性要求極高。據陳巍介紹，中金所的技術架構與美國的納斯達克交易所類似，股指期貨交易并不設立交易大廳，整個交易所實際上是一系列大型計算機服務器組成的一個網絡集線中心，是一個網上虛擬的交易平臺。因此，對于網絡安全性與通暢性的要求極高。目前中金所聯合一些期貨公司已經進行了三輪的股指期貨仿真交易，其目的之一就是為了反復測試中金所主機與會員單位間的網絡對接和系列風險防范措施是否能夠有效執行。從目前情況來看，仍有一些細節問題還需要解決。

　　全面結算會員資格爭奪未定

　　對于中金所全面結算會員資格的審批，陳巍表示，截至昨日，獲得金融期貨經紀業務資格許可證的期貨公司還只有6家，仍有30多家待批。而取得許可證之后，

　　從目前掌握的情況來看，有國有大型企業集團背景的老牌期貨公司和一些創新類券商已完成收并和增資擴股的期貨公司有望在10家全面結算期貨公司資格爭奪中取得席位。這些入圍有望的期貨公司包括：中國國際期貨、南華期貨、中鋼期貨、五礦實達期貨、通聯期貨(萬向集團)、金瑞期貨(江西銅業)、中糧期貨，以及一些創新類券商收編的期貨公司如：浦發期貨(國泰君安)、廣發期貨、長城偉業(長城證券)、平安期貨、久聯期貨(東方證券)、華聞期貨等。

　　紅籌股回歸受阻或延遲期指上市

　　根據以上知情人士分析，紅籌股回歸受阻也是股指期貨難以在年底前推出的原因之一。國泰君安旗下金鼎證券投資基金經理崔海峰接受記者采訪時表示，目前滬深300指數成份股中金融股的權重還是偏大，股指期貨確有等待紅籌股回歸的需要。

　　崔海峰指出，目前滬深300權重股前10分別是：招商銀行、中信證券、民生銀行、萬科、寶鋼股份、工商銀行、中國聯通、長江電力、中國石化和浦發銀行。其中，銀行股占據了半壁江山。招商銀行和民生銀行每上漲1%，滬深300指數分別約上漲0.9點0.8點。而這一結構對于股指期貨推出后的健康發展仍存桎梏，因此從防風險的角度來看，引進金融以外的大型產業集團來豐富滬深300權重股結構是有必要的。然而，近期香港紅籌股回歸似乎受到阻滯。有消息稱，因憂慮紅籌股回歸A股影響香港國際金融地位，香港政府主動游說內地暫緩紅籌回歸計劃。而按照中石油8月10日股東大會傳出的消息，中石油擬發40億股A股原計劃最快也要于11月底完成。這樣看來，一旦推遲消息屬實，那么中石油回歸若要明年才能成行，而股指期貨上市也可能因此而延后至明年。