證券時報記者 秦利

　　期貨研究部門究竟在研究什么？用什么樣的方法在研究？期貨研究部門在期貨公司是否可有可無？……在證券公司等金融機構紛紛加大研究投入力量，越來越重視研究部門發展時，期貨業卻對研究的作用產生了各種疑問和消極情緒。在廣發期貨和本報主辦的第一屆期貨研究峰會上，多家期貨公司的研究部負責人提出了上述疑問。

　　研究業務水平普遍不高

　　業內人士指出，期貨研究部門優秀研究人員流失、團隊彌漫悲觀情緒，甚至“連自己在干什么都不知道”，這些都是期貨研究行業處于困境的種種表現。

　　面對上述疑問，廣發期貨總經理肖成和中信建投董事長彭文德指出，研究部門的實力是期貨公司核心

　　廣發期貨研究總監胡天存稱，期貨研究目前的整體水平不高，人員變動大，新手多，從行業總體情況看，研究的定位和價值沒有得到市場和投資者的認可———最根本的原因是受行業發展階段及水平的制約，在目前行業狀況下，很難支撐起有實力的研究團隊。

　　中信建投有關人士表示，期貨公司研究業務還停留在較低層次，大多數期貨公司雖然設立了研究發展部，為客戶提供行情分析等服務，但未能真正和其他部門尤其是市場開發部門緊密結合，提供有深度的、操作性強的研究報告，更沒有實現研究業務的商業化運作。出現上述情況的原因主要在于整個行業業務范圍狹窄，盈利水平不高，從而導致研發投入有限。很多期貨公司的客戶結構不合理，現貨企業有限導致研究部門未能將研究業務和商品的生產消費緊密結合，從而導致整個期貨行業的研究部門沒有為客戶和公司提供有價值的決策支持。

　　研究定位取決于公司定位

　　參會的一位研究部負責人指出，不是所有的期貨公司都應該設置研究部門，如果定位小型期貨經紀公司，需要加強的是咨詢服務。小型公司可以去購買大公司或者獨立第三方機構的研究報告。

　　國泰君安期貨研究負責人馬忠強指出，目前公司研究部的定位主要體現兩個方面———第一是對于今后期貨市場中的個人投資者和權證轉化客戶，運用基本面和技術面相結合的研究方法，提供期貨合約漲跌方向的趨勢性交易投資引導；第二是對于基金公司、保險公司、QFII和其他大型機構投資者，運用專業理論和數理量化模型，提供套期保值、套利和風險對沖的研究解決方案。

　　永安期貨研究部張擁軍則表示，該公司研究部現階段定位于應用性研究，方法是和專業的研究機構合作，利用他們的研究成果，在其行業研究的基礎上，結合公司對期貨的理解，為客戶做出解決方案。要在不同的條件下針對不同的客戶的不同需求，運用好期貨這種工具的幾種用法，并熟悉每種用法的優點和缺點。

　　肖成指出，研究部定位應取決于期貨公司的市場定位，目前該公司研究中心的定位就有前瞻性研究，主要和創新業務相結合；另外為高端機構投資者提供服務；同時參與公司戰略化管理，成為公司人才的集散地，并通過媒體活動提高公司品牌形象等。