成都報道 本報記者 吳鵬 實習記者 華建偉 李維景

　　8月15日,據商務部的監測數據:肉類價格兩個月以來首次下跌,跌幅為1.2%。下跌的原因是:國家穩定生豬生產和保障市場供應的政策相繼出臺,這使得部分地區生豬收購價格下滑,批發價格回落。盡管如此,考慮到生豬生長周期較長,養殖成本居高不下,豬肉價格仍將高位運行。

　　漲跌價差如此之大,只有其間的利益相關者才冷暖自知。

　　正是沒有有效的衍生品市場,才使得豬肉價格的上漲和下跌都沒有辦法預期。此背景之下,盡快推出生豬期貨市場的呼聲漸高。

　　最近,大連商品交易所(以下簡稱大商所)已經把"生豬期貨合約初本"下發到包括四川成都倍特期貨經紀有限公司在內的國內眾多相關機構和部門,聽取意見,并委托其進行最后的調研。

　　大連商品交易所信息部的王偉云部長告訴記者:"即將誕生的生豬期貨品種的交割制度目前還在修改之中,并有待

證監會審批,但基本框架已定。"

　　交割制度成型

　　今年以來,內地豬肉價格大幅上漲,價格波動劇烈,這使得推出生豬期貨為市場提供有效的預期價格信號引導生豬生產、規避價格風險的呼聲很高。

　　

商務部監測的數據顯示:2006年在湖南、湖北、四川、河南、山東等五個主產省,生豬平均價格在1-5月份間跌幅24%,5-12月份間漲幅近65%。這在一定程度上促進了農民和企業的保值避險需求。

　　目前,生豬養殖主要還是采取"公司+農戶"的生產方式。四川省社科院的專家在廣元調查時發現:散

戶型養殖眾多,育成的生豬推向市場時,只能面對——"收購商",而自身對市場價格的反映程度很弱,明顯處于一個信息不對稱的位置。結果就是,當豬肉價格上漲,農戶迅速跟進,急劇壯大生豬生產,導致供給過剩,價格下降,農戶遭受損失。農民對遠期市場價格沒有基本的預期。

　　而"期貨對未來有一個預期,對行業發展有明顯的信號,比現貨更能提前發現價格。所以才能通過期貨市場把現貨產業鏈拉平,解決難題。"四川成都倍特期貨經紀有限公司研發中心主任曾雪舟說。

　　在他看來,生豬期貨市場呼之欲出:"除去農歷春節所在的2月,暫時規定為雙月交割,交割月為每年的4、6、8、10、12月,漲跌停板為4%-5%,每手10噸,保證金3000元,允許6%-8%的投機資金進入,最小變動單位為2元,這樣,將來的回手價位更多。"

　　據大商所信息部劉宇光博士透露,未來參與生豬期貨市場交易的主體將可能會有:與生豬生產、貿易、消費的相關企業;期貨投資者;普通生豬散養戶可通過關注期貨市場價格進行養殖決策,以及通過"公司+農戶、期貨+訂單"的模式間接參與市場。

　　至于標的,大商所有關生豬期貨的研究報告顯示,在生豬合約設計上,大商所選擇了瘦肉型活豬作為生豬期貨合約標的,體重在95-105千克之間、最后肋活體膘厚在25毫米以內、符合國家流通標準的生豬都可以進入交割。初步統計,2006年我國出欄的生豬約30%以上符合這一標準,覆蓋面較廣。

　　交割點待定

　　在交割地點的選擇上,今年以來,大商所在山東、河南、湖北、湖南、四川等省等生豬主產省和主銷省分別進行了大規模的調研活動。

　　"不過目前還沒有確定最后的交割地點。"大商所的李晗虹博士說,"其實對于真正的生豬期貨市場而言,實物交割的比例較小,交割越少越好。對于那些到期沒有平倉的買賣雙方,可以在交易所指定地點,以活豬的形式進行交割,了結其期貨交易。"

　　劉宇光說,計劃推出的"生豬期貨市場"主要以生豬生產省作為生豬期貨首選交割地點,以商務部認定的335家生豬儲備基地和大型定點屠宰加工企業為基礎,選擇交割區域內規模較大,信譽較好的養豬場和屠宰廠作為交割倉庫。

　　生豬養殖大省四川是此次"交割點"的備選之一。

　　以四川省商務廳廳長謝開華為首的領導小組,正在積極籌備和申請"交割點"事宜。

　　今年6月初,中國證監會、大商所聯同四川省政府、四川省社科院區域所、倍特期貨公司、有關生豬養殖、屠宰、加工、貿易的公司組織了"生豬期貨市場商品"調研活動。

　　但是調研的結果對四川并不理想:大商所設定的"三元雜交"瘦肉型豬在四川的比重僅為47.8%;現代化、產業化的大型龍頭企業少,標準化養殖規模小;小而分散的養殖方式難以適應"生豬期貨"上市后"期貨+訂單"的新模式等等。

　　"四川是一個相對封閉的經濟圈,受交通制約,商品價格有地區性特點,由于時間上的滯后,四川的豬肉價格與全國相比有一個價差,與中部的湖北、湖南也有一定的差異。"參與了調研活動的曾雪舟說。

　　物流成本的偏高還導致了期貨交易的"升貼水"(期貨交易中的專有名詞,每個交割地不同,交割成本亦不一樣,一般而言,交通便利的成本相對較低,反之較高)較高。

　　"所以到現在為止,大商所也沒有確定四川到底能不能成為全國三個備選的交割點之一,其他幾個重點考察的生豬大省面臨的也是同樣的問題。"曾雪舟說。

　　這同時導致了另外一個問題——"大商所想把交割標的設計成活豬,而四川想設計成胴體豬,活豬交割,如果運輸不便的話,豬一天之內就會掉膘,這對四川是不利的"。曾雪舟說。

　　以2006年為例,被稱為"養豬大省"的四川省雖然生豬存出欄總量位居全國第一,但是,全省年出欄500-3000頭的繁殖場只有約3000家,絕大多數還是散戶養殖。

　　為了解決以上問題,進入8月后,成都市市委、市政府已決定在全市312個扶貧村和其它適宜養殖生豬的地區,新建1000個標準化、規模化的生豬養殖場,實現年出欄商品豬近200萬頭。

　　盡管包括四川在內的各省都在積極爭取成為交割點,但"生豬期貨市場"最后的時間表的確定還有待證監會審批。

　　有關人士分析說,中國生豬期貨市場早在2001年就開始籌劃,但直到現在才提上日程,主要還是考慮到期貨市場投機資金猛烈進入,故意哄抬價格,影響甚眾。所以,關乎"國計民生"的糧食、生豬等商品,建立期貨市場的難度很大。

　　"每報一個期貨品種,都涉及到方方面面,生豬也是一樣。但這次大家都看到了這樣一個現實,沒有期貨市場,今年的生豬價格還是一樣上漲。所以,除了各部委出的調控措施平抑市場之外,我們完全可以利用期貨市場緩解現貨市場緊張的局面,指導現貨價格。"曾雪舟說。

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