證監會期貨部有關人士表示非QFII外資行不能參與投資期指

　　證券時報記者 魏曙光

　　本報訊 證監會期貨部有關人士昨日接受記者電話采訪時表示，依據現有安排，獲得QFII資格的金融機構將被允許參與投資股指期貨產品，而沒有獲得QFII資格的外資銀行將不允許參與股指期貨市場。

　　此前，有媒體報道稱，監管部門消息人士表示，將允許國際銀行按照現行的合格境外機構投資者(QFII)配額制度，參與中國首個股指期貨市場。報道還猜測說，獲得QFII資格的公司最初將獲得總計約10億美元的額度，投資于在中國金融期貨交易所上市的首只期貨產品。

　　獲得金交所特別結算會員的民生銀行金融衍生品事業部某負責人對記者表示，目前國內銀行尚不能開展股指期貨市場投資業務，而只能開展代理結算業務。對于未來沒有獲得QFII資格的外資銀行參與國內股指期貨交易，尚未提上議事日程。

　　同時，QFII參與股指期貨在投資額度上也有嚴格限制。目前來看，QFII的持倉額度應是其所持有現貨頭寸的10%左右。截至目前，證監會已批準了QFII機構總計99.95億美元投資額度，幾乎達到此前設定的QFII總投資額度100億美元的上限。如果按照其10%來計算的話，QFII參與股指期貨總投資額度總計約10億美元。

　　從目前情況來看，對于QFII將來參與投資股指期貨產品的路徑問題仍無定論。北京工商大學胡俞越教授建議，可借鑒臺灣地區股指期貨市場引入QFII制度的經驗，QFII未來參與股指期貨的形式應是曲線進入，即暫時還不可能以中金所交易會員的資格參與股指期貨交易，而需要間接通過若干家經紀商(初期主要通過期貨公司)，以其客戶的身份參與股指期貨交易。而東方證券衍生品研究員高子劍則認為，QFII在中金所可以取得基金一樣的待遇，未必需要走間接途徑。

　　專家一致認為，對于接近100億美元額度的機構投資者，想利用股指期貨的做空機制來規避股市下跌風險的需求相當強烈。如果在中國做不了，QFII一定會在其他市場尋求對沖的操作模式，也就是在其他市場尋找針對中國市場的股指期貨。

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