⊙特約撰稿 車勇

　　大連豆類期貨市場多頭開始主動遷倉，遠月合約的增倉上揚預示著牛市步伐仍未停息。

　　昨日大連商品交易所豆類期貨市場遠月合約a805強勁增倉上揚，而近月合約a801則呈現減倉疲軟態勢。其中遠月合約a805早盤以3460元開盤后，便一路上揚，最高沖至3530元，盡管尾盤在散戶多頭平倉盤的壓制下期價有所回落，但是最終仍上漲44點報收于3507點，持倉大幅增加41406手；a801合約整個交易日基本維持橫盤運行，持倉驟減36528手。結合這兩個合約截然相反的表現，可以初步判定有a801主力多頭開始在向遠月遷倉。

　　主力資金大舉介入遠月合約應該是對我國養殖行業和國家政策全面衡量做出的決定。從目前國內情況來看，主力多頭選擇機會向遠月遷倉很有必要：首先，是考慮到國家養殖業真正的復蘇問題。眾所周知，當前國內肉禽蛋的價格出現大幅上漲，絕大部分地區已經創10年來的新高，這導致養殖業的利潤大幅上升。在利潤的驅使下，養殖業補欄呈現加速態勢，復蘇步伐正在加快；其次，近期國家再次出臺一系列扶持養殖行業的政策，而且這些政策已經付諸實施。由于在過去兩年間疫情頻繁暴發，我國養殖行業虧損嚴重，養殖信心受到沉重打擊，這些政策出臺后，一旦再次遭遇疫情，養殖戶基本可以得到補償，養殖風險大大降低，有利于穩定養殖業信心。在利潤和政策支持共同作用下，預計后期養殖行業發展時期即將來臨。

　　根據筆者初步的預測，在年底甚至是明年年初，養殖業可能將得到初步好轉。從行情的角度出發，對大豆a805合約的支撐將會更加明顯，所以當前主力資金開始提前向遠月a805合約移倉，也是充分考慮政策和養殖繁殖周期這兩個方面的因素。

　　上述只是對盤面現持倉變化以及a801和a805兩合約走勢分化做的簡單分析。從大豆的基本面來看，支撐大豆繼續走強的基礎依舊保持完好，后市國內大豆仍舊具備向高點進軍的可能。首先是目前國際海運費還繼續走高，導致國內進口大豆成本繼續攀升，根據最新數據顯示，從美灣抵達國內運價已經達到93.4美元/噸。由于國際

原油價格始終在高位運行，而且駁船緊張后期運價還有望繼續走高，進一步對國內豆價構成支撐；其次是近期國際大豆采購市場，升貼水開始穩步走強，支撐全球期貨價格。巴西帕拉納瓜港口8/9月交貨的大豆報價由7月27日較CBOT5月大豆期價每蒲式耳低14美分到8月3日高出28美分。其他地方也出現類似情況，現貨價格走強對期貨構成強勁的支撐作用；三是，國際原油價格依舊在高位運行，這會增加豆油向生物燃油轉化，從而間接支撐大豆；四是，我國東北大豆產區旱情繼續升級；五是全球食品價格上漲步伐還在繼續，短期內難以止步。

　　綜合來看，當前國內乃至全球支撐大豆走強的各項因素依舊保持完好，后市仍舊具備繼續走強潛能。當前主力多頭主動轉戰遠月則是綜合考慮當前多種因素所做出的決定，投資者也不妨與主力步調保持一致，適當向遠月轉移，以增加獲利空間。

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