備戰(zhàn)股指期貨 券商地毯式收購(gòu)期貨公司

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    □本報(bào)記者 李中秋 上海報(bào)道

　　為備戰(zhàn)即將推出的股指期貨，券商對(duì)期貨公司實(shí)行了大范圍的“地毯式”收購(gòu)，由此也引發(fā)了券商類(lèi)期貨公司大規(guī)模擴(kuò)容。

　　根據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，管理層醞釀推出股指期貨至今，被券商收購(gòu)的期貨公司將新增18家（見(jiàn)附表），而兩年前，券商參股的期貨公司總共僅24家，短時(shí)間內(nèi)，券商型期貨公司幾近翻倍。通過(guò)分析不難發(fā)現(xiàn)，這些期貨公司具有被券商控股，且被收購(gòu)之前規(guī)模小等兩大特點(diǎn)。

　　券商控股成趨勢(shì)

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在18家被收購(gòu)的期貨公司中，券商控股已經(jīng)成為趨勢(shì)。即使持股比例最小、去年7月獲批的華泰證券，其持有長(zhǎng)城偉業(yè)期貨公司的股份也達(dá)到49％，仍處于相對(duì)控股的地位。而且，將獲批或者已經(jīng)獲批將100％控股期貨公司的券商，包括了浙商證券、上海證券、中信證券、光大證券、宏源證券、齊魯證券、中信建投證券等8家，其余各公司中，券商控股比例超過(guò)80％的有申銀萬(wàn)國(guó)、東方證券、東海證券和國(guó)金證券等4家。

　　值得注意的是，根據(jù)

證監(jiān)會(huì)2005年發(fā)布《關(guān)于期貨經(jīng)紀(jì)公司股東資格及相關(guān)問(wèn)題的通知》要求，期貨經(jīng)紀(jì)公司變更股東或者股權(quán)結(jié)構(gòu)，變更后任何股東持有的股份應(yīng)低于期貨經(jīng)紀(jì)公司股份總額的50%，49％一直是券商持有期貨公司股權(quán)比例的上限。在此之后，尚沒(méi)有出臺(tái)相關(guān)放寬上述比例的正式文件。

　　不過(guò)，7月10日，中信建投證券全資控股中信建投期貨公司獲批，此舉被業(yè)界認(rèn)為券商全資控股期貨公司已經(jīng)開(kāi)閘，上周，國(guó)聯(lián)證券71％控股國(guó)聯(lián)期貨也獲批，這意味著，在股指期貨背景下券商控股的期貨公司有望大規(guī)模浮現(xiàn)。上述待批或已批成為股東的券商也紛紛表示，收購(gòu)期貨公司目的就是即將推出的股指期貨。

　　偏好中小型期貨公司

　　在券商收購(gòu)的期貨公司中，除了長(zhǎng)城偉業(yè)、天馬期貨等少數(shù)幾家公司規(guī)模尚可，大多數(shù)規(guī)模很小，甚至在業(yè)界沒(méi)有什么名氣。而即便如此，規(guī)模稍大的期貨公司也還處于微利的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

　　根據(jù)各地產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌轉(zhuǎn)讓資料，浙商證券收購(gòu)的天馬期貨2006年1至7月，實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)收入1390萬(wàn)元，凈利潤(rùn)僅為64萬(wàn)元；上海證券收購(gòu)的實(shí)友期貨，2005年和2006年的凈利潤(rùn)分別為-8.58萬(wàn)元，-18.44萬(wàn)元；東方證券志在必得的久聯(lián)期貨，2006年凈利潤(rùn)43.08萬(wàn)元。而國(guó)內(nèi)期貨交易量前十位的如國(guó)際期貨、浙江永安期貨、南華期貨、上海中期等，尚未獲券商的青睞，或者即便可能近期有合作，也不會(huì)出現(xiàn)被控股的結(jié)果。

　　一家已完成收購(gòu)的券商人士坦言，“我們此前接觸多家期貨公司，很希望能全資控股大型公司，但對(duì)方不愿意拱手將控股權(quán)相讓?zhuān)�而小型期貨公司很容易被收�?gòu)，即便是溢價(jià)上千萬(wàn)，券商現(xiàn)在還是財(cái)大氣粗”。

　　對(duì)于大型和小型期貨公司而言，他們也有自己的想法。“如果要被券商控股的話(huà)，我們一年前就和國(guó)內(nèi)最好的券商牽手了，只是不希望將10幾年的基業(yè)拱手讓給券商”，上海一家盈利上千萬(wàn)的大型公司負(fù)責(zé)人透露，“畢竟辛辛苦苦這么多年，好不容易熬到頭了�！倍�與此明顯不同的是，一家剛剛被券商收購(gòu)的期貨公司負(fù)責(zé)人坦言：“我們覺(jué)得在商品期貨上優(yōu)勢(shì)不大，希望借助券商實(shí)力提升股指期貨中的

競(jìng)爭(zhēng)力，至于控股與否都無(wú)所謂�！�

　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于各有各自的考慮，大型期貨公司更可能被參股而非收購(gòu)，而處于微利和虧損邊緣的期貨公司則容易被券商收購(gòu)。隨著股指期貨的臨近，這種收購(gòu)行動(dòng)還將繼續(xù)演繹。

　　對(duì)股指期貨的預(yù)期使期貨公司成為券商的“香餑餑”。

　　證券公司被收購(gòu)期貨公司參股比例（獲批或待批）

　　華泰證券長(zhǎng)城偉業(yè)49％

　　浙商證券天馬期貨100％

　　山西證券大華期貨60％

　　招商證券新基業(yè)期貨100％

　　上海證券實(shí)友期貨100％

　　申銀萬(wàn)國(guó)天意期貨90％

　　光大證券南都期貨100％

　　國(guó)泰君安浦發(fā)期貨70％

　　東方證券久聯(lián)期貨80％

　　中信建投證券華夏期貨100％

　　興業(yè)證券華商期貨75％

　　海通證券黃海期貨56．67％

　　東海證券建證期貨93．39％

　　宏源證券華煜期貨100％

　　國(guó)金證券天元期貨95．50％

　　國(guó)聯(lián)證券國(guó)聯(lián)期貨71％

　　中信證券金牛期貨100％

　　齊魯證券泉鑫期貨等100％

 

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