持倉量（手）

　　品種簡稱    200706  200707  絕對增減  相對增減

　　玉米       778710   963868   185158    23．78％

　　燃料油     63202    78100    14898       23．57％

　　滬銅       134204  163156   28952     21．57％

　　豆一       543076  634238   91162     16．79％

　　豆二       74        86     12         16．22％

　　白糖     265500    304504    39004     14．69％

　　豆油     122124    133444    11320      9．27％

　　滬膠     114762    124740   9978       8．69％

　　棉花     58568     57850   －718       －1．23％

　　豆粕     371930   362862      －9068       －2．44％

　　硬麥       634    586         －48           －7．57％

　　強(qiáng)麥     320170  295104        －25066         －7．83％

　　滬鋅     42876   37084           －5792           －13．51％

　　滬鋁     132938  104396          －28542          －21．47％

　　菜籽油   24308   13856          －10452         －43．00％

　　ＰＴＡ   35374   16144          －19230          －54．36％

　　□平安期貨 王兆先

　　7月份期貨市場總體呈現(xiàn)上升態(tài)勢，以各個(gè)品種當(dāng)月主力合約月底收盤價(jià)相比，除玉米外都有不同程度的上漲，顯示經(jīng)過6月的低迷后，國內(nèi)期貨市場有全面復(fù)蘇的跡象。

　　能源：長線多頭或入場

　　從持倉量看，能源系品種中燃油、玉米、白糖和滬膠增加明顯，作為龍頭的燃油持倉環(huán)比再次增加后達(dá)到78100手，為上市以來月底第6大持倉量，環(huán)比增幅為23.57%。從走勢看，在3月份的上漲行情中，燃油當(dāng)月底持倉量曾達(dá)116848手，經(jīng)歷4-6月份的反復(fù)后，7月的增倉在突破性上漲行情中完成，明顯是長線多頭入場。此外，膠、糖近期走勢強(qiáng)勁，雖然持倉環(huán)比增幅只有8.69%和14.69%，但從多頭主力介入的深度和行情上漲的力度看，此波行情不可小看，尤其是持續(xù)下跌了4個(gè)月的白糖期貨竟上漲了240多元，其力度之強(qiáng)，預(yù)示了未來中級行情將重上4000元。

　　7月玉米期貨持倉環(huán)比增幅第一，達(dá)到23.78%，絕對增量185158手，總持倉回升到接近100萬手水平。從基本面看，和國內(nèi)有所不同，國際趨勢是加大和加快玉米生物能源的工業(yè)化應(yīng)用的規(guī)模，全球玉米低庫存的危機(jī)終將推動(dòng)一波更大級別的玉米行情。從時(shí)機(jī)上看，玉米行情的爆發(fā)將在紐約

　　能源系中的豆油雖然持倉環(huán)比減少，但相鄰月份主力合約月底收盤價(jià)的漲幅僅次于滬膠的9.45%，達(dá)到9.21%。本周二前后是豆油的敏感時(shí)間之窗，有形成較大級別局部高點(diǎn)的可能，考慮到能源品種大趨勢向上，未來更有望創(chuàng)出新高。總體看，玉米、滬膠、豆油、白糖和燃油持倉市值環(huán)比凈增90億元，折算保證金約為8億多元；在國內(nèi)所有品種持倉市值凈增的215.54億中，能源系上述五品種占了約42%。

　　豆粕：肉價(jià)上漲成實(shí)質(zhì)利多

　　7月豆粕成交活躍，當(dāng)月成交量創(chuàng)2004年1月以來的第4大成交量紀(jì)錄，達(dá)到9544068手（第一大成交量為2005年12月的12785328手），之后豆粕未再創(chuàng)新低，反復(fù)震蕩盤升至今。因此，7月成交量環(huán)比增幅87.39%的數(shù)據(jù)支持豆粕將爆發(fā)一波中級行情的判斷。從肉價(jià)與生豬存欄的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，豬肉價(jià)格持續(xù)數(shù)月的上漲已經(jīng)開始對豆粕消費(fèi)量產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，從而對豆粕價(jià)格形成中期利好。

　　其他品種方面，滬銅值得高度關(guān)注，7月底持倉市值環(huán)比增加132.22億元，占比61.34%，總持倉市值突破500億元達(dá)到558.96億，較2004年11月滬銅持倉市值的歷史高峰503.39億高出約56億，資金流入的力度之大，以及2004年11月后國際銅價(jià)創(chuàng)歷史新高后的走勢，都讓人對滬銅的突破空間產(chǎn)生較大的遐想。