LME三個(gè)月期銅本周沖高回落，周四受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟以及貴金屬市場(chǎng)的大幅下跌影響，期價(jià)繼續(xù)下跌，向下考驗(yàn)7700美元支撐位。國(guó)內(nèi)來(lái)看，本周滬銅表現(xiàn)較強(qiáng)，周一在倫銅大幅上漲的帶動(dòng)下，滬銅高開高走，放量增倉(cāng)；周二期價(jià)受倫銅回落影響低開低走，回補(bǔ)周一的跳空缺口；隨后幾天滬銅表現(xiàn)較強(qiáng)，低開高走，主力合約0710期價(jià)基本圍繞在67500附近上下振蕩，周五開盤67300，早盤在多頭買盤推動(dòng)下上漲，最高沖至68300，隨后振蕩回落，終盤收于67520，上漲180。

　　本周LME銅庫(kù)存大幅增加4125噸，總庫(kù)存再次回到10萬(wàn)噸之上，達(dá)到102800噸，不過(guò)整體上仍舊處在年內(nèi)的低位，現(xiàn)貨升水并沒(méi)有因?yàn)槠趦r(jià)的下跌以及庫(kù)存的增加而出現(xiàn)下降，始終企穩(wěn)在100美元上方，這為期價(jià)的反彈提供支撐。國(guó)內(nèi)來(lái)看，本周上期所銅庫(kù)存減少1093噸，總庫(kù)存降至90089噸，現(xiàn)貨貼水仍舊維持在300左右，不過(guò)現(xiàn)貨消費(fèi)情況逐漸好轉(zhuǎn)，表現(xiàn)活躍。隨著國(guó)家對(duì)銅加工貿(mào)易限制和打擊廢銅進(jìn)口的措施的逐步實(shí)施，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨壓力會(huì)得到逐步緩解，現(xiàn)貨貼水狀況有逐漸縮小的可能，料將為期價(jià)提供較強(qiáng)的支撐。

　　新加坡7月26日消息，市場(chǎng)參與者稱，中國(guó)海關(guān)對(duì)廢舊金屬貿(mào)易的打擊已令120,000噸廢銅滯留在香港港口。貿(mào)易商稱，南方的進(jìn)口貿(mào)易已經(jīng)暫停，可能兩到四個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)，令國(guó)內(nèi)銅精煉商供應(yīng)枯竭，并可能推升上海期貨價(jià)格。臺(tái)灣的一廢銅出口商稱：“在中國(guó)南方，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)幾乎已經(jīng)用光了庫(kù)存。期貨市場(chǎng)價(jià)格料將大幅上漲�！�

　　盧薩卡7月26日消息，贊比亞Chambishi金屬公司一工會(huì)高層人士表示，工人們周四拒絕了新的勞工合同并舉行罷工，要求資方提高薪水。

　　技術(shù)上，LME三個(gè)月期銅本周沖高回落，期價(jià)周初強(qiáng)勢(shì)上破8000美元之后，在庫(kù)存增加，罷工結(jié)束，美元指數(shù)技術(shù)性反彈走高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱以及貴金屬市場(chǎng)大幅下挫的影響下持續(xù)回落，本周末回落到7800美元下方，向下考驗(yàn)7700美元支撐。不過(guò)倫敦現(xiàn)貨升水并沒(méi)有因?yàn)槠趦r(jià)下滑，庫(kù)存增加而出現(xiàn)回落，仍然企穩(wěn)在100美元上方，而美元指數(shù)雖然上漲卻仍舊處在歷史低點(diǎn)，這都為期價(jià)提供支撐，只要期價(jià)守住7700美元一線，經(jīng)過(guò)短暫的回調(diào)修整后，期價(jià)仍會(huì)上沖前期高點(diǎn)。國(guó)內(nèi)來(lái)看，滬銅本周走勢(shì)較強(qiáng)，成交量巨大，主力合約0710周初上破70000，隨后幾天在倫銅回調(diào)的情況下表現(xiàn)抗跌，始終圍繞67500附近振蕩，技術(shù)走勢(shì)較強(qiáng)，操作上關(guān)注倫銅走勢(shì)，多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，回調(diào)可繼續(xù)買入。

　　LME三個(gè)月期鋅周初上破3700美元后周一亦跟隨基金屬走勢(shì)出現(xiàn)回落；周二期價(jià)一枝獨(dú)秀，在基金屬全面下跌的情況下小幅上漲；隨后幾天期價(jià)補(bǔ)跌，收在3500美元下方。滬鋅沖高回落，滬銅走勢(shì)的強(qiáng)勁限制了滬鋅的跌幅，主力合約0709期價(jià)圍繞28500附近振蕩小幅下跌，周五開盤28310，期間振蕩下行，終盤收于28275，下跌545，成交量128304，持倉(cāng)量23080，減倉(cāng)2666手。

　　本周LME鋅庫(kù)存較上周減少525噸，總庫(kù)存降至67500噸，現(xiàn)貨升水較上周有所升高，達(dá)到30美元左右。國(guó)內(nèi)來(lái)看，本周鋅現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，冶煉廠報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺。

　　技術(shù)上，LME三個(gè)月期鋅沖高回落，周初走勢(shì)較強(qiáng)，在基金屬全面下跌的情況下表現(xiàn)抗跌，周末出現(xiàn)下跌，期價(jià)大幅下挫，連破3600美元，3500美元2個(gè)整數(shù)關(guān)，預(yù)計(jì)期價(jià)仍會(huì)繼續(xù)下跌，目標(biāo)位3450美元附近。國(guó)內(nèi)來(lái)看，滬鋅沖高回落，受滬銅走勢(shì)帶動(dòng)，小幅振蕩，走勢(shì)強(qiáng)于倫鋅，在目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力仍舊較大的情況下，向上的空間不大，弱勢(shì)格局難改，操作上，關(guān)注倫鋅走勢(shì)，伺機(jī)放空。

　　(遼寧中期 溫京海）