美原油庫存的下降成為國際油價強勢上漲的導火索。IC圖片

　　□本報記者 胡東林

　　2007年以來，

　　繼前日一改頹勢收出大陽線之后，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油連續(xù)合約在電子盤中繼續(xù)上漲，截至北京時間昨日19：00，收于76.76美元/桶，而盤中更一度探至77.24美元，距離去年7月17日創(chuàng)下的歷史高點78.40美元僅一步之遙。

　　庫存下降成導火索

　　一段時期以來基本面包括地緣政治、恐怖事件以及煉廠生產(chǎn)等多方面的因素支持了油價，而美能源部于周三（25日)公布的庫存報告利多成了當前刺激油價上漲的直接動力。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日當周美原油庫存為351，028千桶，減少約1，103千桶；汽油庫存為204，134千桶，增加約793千桶；餾分油庫存為123，653千桶；增加約1，428千桶。由于原油庫存下降主要集中在美國俄克拉何馬州的庫辛地區(qū)，而該地區(qū)是NYMEX

　　美國能源部報告還顯示，上周美國煉油廠開工率為91.7％，為去年9月22日當周以來最高，這也讓人們更加看好原油后市。TFS Energy LLC駐康涅狄格州斯坦福徳的分析師Gene McGillian說：“如果煉油廠開工率保持在91.5％以上，原油需求還會繼續(xù)增加。”

　　強勢過程中或起波瀾

　　NYMEX原油自6月底沖破70美元大關以來，漲勢便一發(fā)不可收。不過，隨著美國停產(chǎn)煉廠陸續(xù)開工以及經(jīng)濟層面的系統(tǒng)性風險，未來油價上漲過程恐將頻起波瀾。

　　近一階段，國際市場能源、商品、貴金屬保持集體上揚的趨勢，與美元持續(xù)走軟不無關系。自年初以來，市場對美國次優(yōu)貸款危機沖擊到整體經(jīng)濟增長的憂慮不時存在，美元指數(shù)持續(xù)回落，并于7月20日跌破14年低點達到80.12。每當美元大幅回落，都將吸引資金針對美元商品的買入保值。對比近一階段油價、金價與美元的走勢，其節(jié)奏甚為相似。

　　而近階段油價連續(xù)沖高的背后也不乏基金身影。目前，基金在NYMEX原油期貨上的凈多頭寸已突破10萬手，并與總持倉一起創(chuàng)下了歷史最高水平。從過往經(jīng)驗看，基金總持倉創(chuàng)歷史水平意味著大級別行情的展開。

　　值得注意的是，盡管本周原油庫存有所下降，但目前的庫存水平仍比近五年平均水平高13.4％。對此，美國瓦喬維亞銀行經(jīng)濟學家Jason Schenker表示：“目前原油供給良好。周三油價的上漲表明目前的原油市場已經(jīng)和基本面相脫節(jié)。”對此，從WTI和布倫特原油價差變動來看或許能得到某種佐證：面對前者的暴漲后者相對企穩(wěn)，當日收盤時二者差價僅為44美分，為今年3月2日以來最小。