作者：車勇

　　7月19日，國家統計局公布上半年我國各項經濟運行數據，其中作為觀察通貨膨脹水平的重要指標———消費者物價指數(CPI)同比上漲3.2%，6月份同比上漲4.4%，雙雙超越央行3%的“警戒線”。從經濟學的角度講，超過3%市場就被定義為通貨膨脹；當CPI大于5%的增幅時，稱為嚴重的通貨膨脹。目前我國CPI指數已經連續4個月超過3%，6月份距離嚴重通貨膨脹僅差0.6個百分點。因此，可以直言不諱的講我國已經進入通貨膨脹期。后期如果食品價格上漲得不到很好的控制，出現以房屋銷售價格的疊加及其相互的作用，居民消費價格指數不排除會突破5%，進入嚴重通貨膨脹階段。

　　全球通脹仍然令人擔心。據國際

貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家西蒙·約翰遜(Simon Johnson)日前表示，全球經濟表現良好，但全球范圍內的食品價格上漲令人擔心，需求的增長將令通貨膨脹成為許多國家面臨的問題。據最新數據顯示，美國過去6個月的核心通脹率達到2.8%，澳大利亞和英國的通脹率超過3%，為近10年來的高點。印度的通脹率超過7%。我國目前已經超過4%，總體來看近期全球通脹水平達到3%，為10年來的最高水平。造成各國通貨膨脹的主要原因，其一是美元的持續貶值；二是食品價格上漲幅度超過預期。但是從目前來看，由于美元貶值步伐短期內難以扭轉，商品價格也因為原油價格高漲導致部分食品被用于生產乙醇燃料而無緣回落。

　　通貨膨脹的明顯表現就是市場出現搶購風潮，物價飛漲。那么既然我國乃至全球都已經邁入通貨膨脹階段，商品價格自然也就難以回落。作為投資者如何在通貨膨脹期間獲得超額利潤，那就是要加大商品持有量。如果在現貨市場采購商品其數額只能與現有貨幣量相當，但是如果利用期貨的杠桿交易，可以把持有的貨物放大10倍以上，一旦商品價格飛漲，其賬戶必將會快速膨脹。但是通貨膨脹也并非所有商品都呈現上漲，也會受到各自供求關系的影響。如果供求關系緊張與通貨膨脹因素疊加那么其漲幅注定驚人。

　　目前在農產品中大豆和玉米應該是個絕好的投資品種。首先是大豆，大豆預期供應將日趨緊張，在未來一段時間內，大豆價格將受此支撐。再加上通貨膨脹因素，后市不排除沖擊歷史高點。其次是玉米，玉米期貨經過連續多日的下跌，目前已經跌破現貨價，而國內的玉米即便今年出現小幅增產，也難以擺脫緊平衡的格局，后市一旦市場炒作通貨膨脹因素，那么玉米價格至少有一波底部反彈行情出現。

　　(新紀元期貨)